雖然聯(lián)通和電信已經(jīng)針對合併傳聞辟過很多次謠，然而並沒有什麼用，關(guān)於二者將合併的傳聞越傳越盛，連這兩家公司的一些員工都開始相信公司即將合併。

　　電信聯(lián)通官方屢屢辟謠

　　《證券日報》記者從各個渠道聽到的內(nèi)部員工消息，聽起來都是言之鑿鑿。有接近電信的人士告訴《證券日報》記者，他妹妹和最好的朋友都是電信中層，電信中層以上都已經(jīng)內(nèi)部宣佈了。另外有聯(lián)通地方員工也向《證券日報》記者透露，合併一事最早在今年九月份，晚的話需要兩三年。

　　然而，據(jù)《證券日報》記者向聯(lián)通和電信官方發(fā)言人再三求證，他們均表示已經(jīng)辟謠很多次，目前沒有任何官方授權(quán)資訊。至於為什麼市場總有兩者的合併傳聞，聯(lián)通相關(guān)負(fù)責(zé)人稱這是無事生非，電信相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，大家只相信他們願意相信的。

　　今年2月份工信部也曾就此消息辟謠。一位TMT行業(yè)資深分析師昨日更是向《證券日報》記者表示，合併傳聞都是扯。

　　分析稱聯(lián)通電信合併不合理

　　然而即便每每辟謠，只要一有合併傳聞，兩家公司股價就扶搖直上，聯(lián)通昨日再次強(qiáng)勢漲停。

　　萬聯(lián)證券研究所所長傅子恒認(rèn)為，A股市場近幾個月持續(xù)火熱，央企整合成為凝聚市場人氣的最重要的“主題”之一，而資本市場的“全民盛宴”反向帶動了公眾對央企整合的關(guān)注程度，相關(guān)傳聞充斥市場，真假交織，顯然需要進(jìn)行理性的辨識。

　　傅子恒指出，央企整合須有利於國家戰(zhàn)略職能的控制與實現(xiàn)，同時保障市場競爭效率。基於這一認(rèn)識，可以理解中國南、北車合併的合理性，以及聯(lián)通電信合併的非合理性。

　　資深通信人單磊也指出，目前眾多版本的央企合併猜想其實都濫觴於今年發(fā)生在高鐵領(lǐng)域的南北車合併和核電領(lǐng)域的中電投與國家核電合併。雖然乍一看行業(yè)迥異，但細(xì)緻觀察兩者在市場佈局、企業(yè)使命、行業(yè)特點(diǎn)上有很多相似之處，因而在合併的內(nèi)在邏輯上是一致的。

　　這兩個領(lǐng)域，國內(nèi)市場已無法滿足其發(fā)展，也是我國向外推銷的主要産品技術(shù)，但是國際市場競爭也很激烈，急需增強(qiáng)央企實力去放手一搏。

　　可以看出，在“一帶一路”和“中國製造2025”的國家戰(zhàn)略下，提升央企國際競爭能力、推動中國技術(shù)走出去，是這一輪央企重組的主要訴求。

　　反觀電信、聯(lián)通，無論是從所處的行業(yè)特點(diǎn)還是從企業(yè)承擔(dān)的功能使命，都不符合上述標(biāo)準(zhǔn)。

　　混合所有制將是大概率事件

　　並且，如果電信聯(lián)通合併，競爭寡頭化三為二，新公司的實力、業(yè)績、效益或能提升，但必將抑制市場競爭，導(dǎo)致企業(yè)和行業(yè)效率下降。由此造成的壟斷外部性將集中作用於國內(nèi)市場，由整個社會承擔(dān)。它所帶來的效率損失也不會只停留在電信行業(yè)或者資訊産業(yè)，而將影響到創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的基礎(chǔ)環(huán)境和中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。相較于可能增加的幾百億利潤，合併的效率代價和影響上的不確定性簡直是無法承受的。

　　但是合併不成，不代表電信央企重組會擱置。據(jù)一位電信資深人士認(rèn)為，民資進(jìn)入電信央企，實現(xiàn)混合所有制將是大概率事件。

　　混改是李克強(qiáng)總理大力推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體制改革的重要部分，但到現(xiàn)在仍然沒有實質(zhì)性的標(biāo)誌性事件。

　　上述人士判斷，從幾方面猜測，聯(lián)通會成為央企一個混改的先行軍，剛剛成立的鐵塔，由於仍然在投入期，且其央企身份尚未界定，對民資和資本市場的吸引力不如成熟的聯(lián)通。

　　早在兩年前，馬雲(yún)希望入股聯(lián)通就已經(jīng)成為人所共知的秘密，而期間確實有針對此事的數(shù)次專項調(diào)研，最終因關(guān)係到國家安全和基礎(chǔ)設(shè)施問題，而未有定論。如果一旦政策明朗，聯(lián)通引入民資必定是一個精彩故事。

　　相較于重組，三大運(yùn)營商高管調(diào)整已經(jīng)接近明朗，可能在9月就會見分曉。而變動最大的莫過於運(yùn)營商中的中堅力量了吧。

　　至於為什麼運(yùn)營商內(nèi)部員工很多人相信合併傳言，或許中國電信相關(guān)負(fù)責(zé)人那句話可為回答，“大家只相信他們願意相信的”。來源：證券日報