限購、限貸等緊縮式調(diào)控，房地産融資通道和銷售出口遭遇雙重擠壓，部分中小開發(fā)商資金週轉(zhuǎn)困難，轉(zhuǎn)而向高利貸借款補窟窿，累積的風險越來越大。浙江奉化龍頭房企興潤置業(yè)因無法償還債務(wù)而破産的消息，再度引發(fā)市場對房地産行業(yè)信貸違約風險的擔憂。儘管目前風險凸顯的只有三四線城市，但業(yè)內(nèi)人士預計，房地産市場結(jié)構(gòu)性過剩、銀行收緊房地産貸款等，將導致更多房企尤其是中小房企因資金鏈斷裂而破産，房企將加速洗牌。

　　3月下旬，桃花盛開的浙江奉化迎來了兩件事：一是蔣介石之孫蔣孝嚴回奉化祭祖，並出席在當?shù)嘏e辦的“第四屆海峽兩岸清明文化論壇”，二是奉化當?shù)刈畲蟮姆康禺b企業(yè)浙江興潤置業(yè)投資有限公司(下稱“興潤置業(yè)”)一夜之間轟然坍塌。

　　相較前者政治色彩更濃重的資訊，市場顯然更關(guān)心的是後者隨時可能出現(xiàn)的新消息。因為，根據(jù)奉化市金融辦日前發(fā)佈的最新消息，截至目前，興潤置業(yè)總計35億元的債務(wù)中，銀行債務(wù)逾24億元，涉及到建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等19家大大小小的銀行。另外，興潤置業(yè)還涉嫌“非法吸收公眾存款7億多元”，借款年利率在18%-36%之間。

　　在市場一致看衰目前中國三四線城市房地産市場，甚至“整個房地産市場都可能出現(xiàn)拐點”的大背景下，興潤置業(yè)的轟然倒塌，無疑更具有被放大數(shù)倍的“標本意義”。

　　“這不得不讓人聯(lián)想到，市場會不會出現(xiàn)下一個‘興潤置業(yè)’。尤其是，在2013年市場的‘量能’得到了極大釋放之後，很多三四線城市的房地産市場很可能會進入到買方市場。”3月27日，美國得克薩斯農(nóng)工大學經(jīng)濟係終身教授、西南財經(jīng)大學經(jīng)濟與管理研究院院長甘犁對《國際金融報》記者分析，“一旦三四線城市的開發(fā)商出現(xiàn)過多倒閉的情況，甚至不排除對中國的銀行或金融行業(yè)産生潛在的系統(tǒng)性風險。”

　　不止是興潤置業(yè)和中國的房地産行業(yè)。近階段，市場出現(xiàn)了多起“違約”現(xiàn)象——3月25日，河南安陽的“餅乾大王”朱東海被曝“失聯(lián)”，一家國有銀行3億元左右的貸款或也無處償還；稍早，山西曾經(jīng)的鋼鐵大佬海鑫鋼鐵的風險敞口被認為有“150億元到200億元”；此前，在中國的債券市場，*ST超日債出現(xiàn)中國首例債務(wù)違約。這些都引起了業(yè)界的普遍關(guān)注。

　　然而，與以往不同，官方這階段的表態(tài)頗為微妙。比如，央行副行長潘功勝3月23日下午在上海稱，要強化金融市場紀律和金融市場的自我約束，在防範系統(tǒng)性風險的前提下，讓一些違約事件順應(yīng)市場的力量而“自然發(fā)生”，“這有利於強化市場紀律的約束，端正産品發(fā)行者和投資者的行為，同時，有利於財富管理市場的健康發(fā)展”。

　　“但順應(yīng)市場力量的自發(fā)作用，並有效地管控、預防系統(tǒng)性金融風險，理論與現(xiàn)實之間、目標與策略之間，也需要準確地把握和平衡。”潘功勝稱，“這不僅是一門技術(shù)，也是一門藝術(shù)。”

　　“在控制風險的前提下，金融行業(yè)本就要以‘市場’説了算，這樣，既能放開市場活力，又能推進中國的金融改革。”甘犁對本報記者説，“‘回歸市場’這個大方向，不會有錯。”