官兵/製圖

　　上調消費稅是改善日本糟糕財政狀況的無奈選擇。日本近一年來的經濟增長主要依靠個人消費推動。因此，市場開始擔心，日本未來的經濟增長動力將會減弱。

　　從今天開始，日本將消費稅率從5%提高到8%，這也是日本近17年來首次提高消費稅。日本上調消費稅是為了解決嚴重的政府債務問題，但在經濟增長出現(xiàn)放緩跡象的背景下，“安倍經濟學”能否扛過這次挑戰(zhàn)？

　　消費市場掀起

　　趕腳式需求

　　近段時間以來，為了緩解增稅帶來的負擔，不少日本民眾趕在增稅前囤積生活必需品。在東京的一些大型商場和超市，每每可見消費者大量購物的場景。因此，一個日語熱詞“趕腳式需求”也應運而生。

　　日本民眾普遍擔憂增稅後的“轉嫁式”物價抬升，會影響自己的日常生活開銷。除了生活必需品，官方統(tǒng)計顯示早在數(shù)月之前，日本新住宅的開工和銷售數(shù)量就出現(xiàn)相當比例的增長，還有白色家電和汽車等“大件”的消費也急劇增長，其中白色家電今年2月份銷量比去年同期猛增三成多。此外，日本國內還掀起一股搶購金條的狂潮，日本田中貴金屬珠寶公司3月的金條銷量就同比大漲5倍。有當?shù)孛癖姳硎荆粝M稅提高後日本經濟重現(xiàn)衰退，黃金就成了很好的避險資産。

　　此外，在提高消費稅的情況下，是否能增加工資收入就成為一個十分重要的問題。數(shù)據(jù)顯示，過去20多年裏日本的工資一直處於下降和徘徊狀態(tài)，去年每人平均月收入剛過31萬日元，創(chuàng)下自1990年以來的最低水準。

　　已有種種跡象顯示，眼下日本消費市場掀起的“趕腳式需求”，不僅會在增稅實施之後戛然而止，還可能在此後導致下滑。日本汽車産業(yè)聯(lián)合會預計，明年日本的汽車內需數(shù)量或將減少15%。

　　央行或會出手相救

　　實際上，上調消費稅是改善日本糟糕財政狀況的無奈選擇。不過，“安倍經濟學”貨幣寬鬆政策實現(xiàn)了日元貶值，卻未能按預期促進出口，日本近一年來的經濟增長也主要依靠個人消費推動。因此，市場開始擔心，日本未來的經濟增長動力將會減弱。最新公佈的經濟數(shù)據(jù)顯示，日本3月製造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)2月份放緩趨勢，降至53.9。此外，日本2月工業(yè)産出月率降至-2.3%，也顯示“安倍經濟學”的後勁不足。

　　日本政府決意上調消費稅的做法還是令人不免聯(lián)想到17年前橋本首次調整消費稅率後日本經濟陷入通縮和衰退泥潭的情景。日本上一次增加消費稅是在1997年，當時增稅後日本經濟失速，成為次年參議院選舉自民黨大敗、橋本內閣倒臺的主要原因。幾個月後爆發(fā)的亞洲金融危機令日本經濟徹底陷入衰退。不過，摩根士丹利證券高級分析師宮崎浩表示，相較于1997年，現(xiàn)在日本經濟有政府和央行的貨幣寬鬆措施作為基礎，或許能渡過此次難關。

　　日本央行行長黑田東彥近日表示，該行將繼續(xù)推行大規(guī)模的貨幣寬鬆計劃，因為日本經濟距離實現(xiàn)2%的通脹率目標還有一半的路要走。彭博的調研顯示，35%的經濟學家預計今年第二季度日本會增加寬鬆規(guī)模。目前，日本央行每月資産購買規(guī)模約為7萬億日元。日本首相安倍晉三的經濟顧問表示，對於在日本提高消費稅後央行是否有必要加大刺激力度的問題，日本央行最早可能在5月中旬作出決定。不過，在美國加快退出量化寬鬆的背景下，日本央行的寬鬆政策效果和影響還有待觀察。　證券時報記者 吳家明