證監(jiān)會稱在淘寶等網(wǎng)際網(wǎng)路平臺上擅自轉讓股權是新型非法證券活動；淘寶稱已禁止“股權、股票”上架

　　淘寶店裏賣股票行不行？證監(jiān)會上週五告訴大家：“不行！違法了！”

　　5月24日，證監(jiān)會相關負責人在新聞通氣會上通報，北京某文化傳播公司于2013年1月先後兩次以銷售會員卡附贈股權的方式轉讓其“原始股”，此舉是“新型非法證券活動”。由於此前“在淘寶店叫賣原始股”事件就受到業(yè)內(nèi)廣泛關注並引發(fā)兩派爭論，故此次的通報被市場視為“證監(jiān)會首度定調(diào)”。新京報記者昨日聯(lián)繫到涉事的傳媒公司——美微公司了解情況，公司CEO朱江表示，通過淘寶徵集的十幾萬款項目前已經(jīng)如數(shù)歸還。

　　證監(jiān)會界定淘寶上轉讓股份非法

　　中國證監(jiān)會在上週五表示，利用淘寶網(wǎng)、微博等網(wǎng)際網(wǎng)路平臺擅自向公眾轉讓股權、成立私募股權投資基金等從事一種新型的非法證券活動，投資者應提高對網(wǎng)路證券活動的風險防範意識。

　　按照《證券法》的規(guī)定，未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。其中所謂“公開發(fā)行”包括不向特定對象發(fā)行、也包括向特定對象發(fā)行累計超過200人。

　　證監(jiān)會通報的案例中，北京某文化傳播公司于2013年1月先後兩次以銷售會員卡附贈股權的方式轉讓其“原始股”。據(jù)統(tǒng)計，其通過淘寶網(wǎng)公開轉讓的原始股共161筆，涉及153人，累計獲得轉讓款18萬餘元。雖然其筆數(shù)沒有超過200，但由於通過淘寶銷售，採取的是變相公開的方式，亦屬於非法之列。

　　此前《國務院辦公廳關於嚴厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營證券業(yè)務有關問題的通知》規(guī)定，“嚴禁任何公司股東自行或委託他人以公開方式向社會公眾轉讓股票”。

　　公司一共籌得387萬元

　　昨日，記者聯(lián)繫到上述通過淘寶網(wǎng)進行“原始股”轉讓的北京美微傳媒公司CEO朱江，他表示，4月底前，所有從淘寶徵得十幾萬款項已經(jīng)全部歸還。

　　事實上，早在今年2月份，作為創(chuàng)業(yè)公司的美微公司由於在淘寶開網(wǎng)店銷售自己公司的原始股，就引起了公眾圍觀。公司CEO朱江稱，“任何人只要花120元，就能買到100份股票，成為公司股東。”

　　美微公司依靠“原始股”轉讓的行為吸引了巨大關注。朱江昨日告訴記者，在今年2月份前後的10余天當中，一共籌集款項387萬元，其中通過淘寶網(wǎng)平臺徵得的18萬餘元，僅佔整體金額約5%。

　　據(jù)了解，此次證監(jiān)會僅要求退換通過淘寶網(wǎng)平臺獲得的轉讓款，並沒有給予相關懲處。

　　淘寶稱發(fā)現(xiàn)一律下架

　　證監(jiān)會負責人還在會上表示，已與淘寶網(wǎng)進行相關溝通，淘寶網(wǎng)承諾以後將加強對包含“股權”、“股票”等關鍵字商品的監(jiān)控，禁止該類商品上架銷售。

　　淘寶網(wǎng)相關負責人昨日也表示，其相關規(guī)定中已要求淘寶賣家發(fā)佈商品必須嚴格遵照國家相關法律，如發(fā)現(xiàn)違反國家相關規(guī)定的賣家，相關商品一律做下架處理，並會根據(jù)情節(jié)輕重對相關賣家進行處理。

　　據(jù)了解，在證監(jiān)會作出最終決定之前，淘寶網(wǎng)已經(jīng)出於政策風險考慮于2月5日將“美微會員卡線上直營店”的“美微傳媒憑證登記式會員卡”産品下架。

　　新京報記者 劉夏 吳敏

　　■ 對話

　　“我們和證監(jiān)會探討了兩個月”

　　北京美微文化傳播公司CEO朱江稱，因此事擴大了知名度

　　新京報：你怎麼想到要通過微博和淘寶叫賣公司“原始股”的？有人説是為了行銷炒作。

　　朱江：最初就是想試試自己的微博影響力，看粉絲們買不買賬。結果沒想到每天就有3萬-5萬的成交，去淘寶網(wǎng)店裏問詢的一天最高有7000人，我們根本接待不過來。的確由於這件事，媒體、投資人也都找過來問，知名度一下子擴大了。

　　新京報：被叫停前，通過淘寶店為公司募集了多少錢？願意投資的都是什麼人？

　　朱江：10幾天的時間，就募集了387萬元。除去歸還通過淘寶徵得的十幾萬，剩下的是大頭，佔到大概95%。

　　因為這件事擴大了知名度，很多人和投資機構也從線下找過來，現(xiàn)在我們的股東有19個人，全是自然人，沒有什麼知名的人。證監(jiān)會覺得這些人雖然是通過淘寶叫賣吸引過來的，但和我現(xiàn)實中都有了解和接觸，就不算違規(guī)，錢款也可以保留。

　　新京報：想到證監(jiān)會最後會是這樣的結論嗎？這個過程中，淘寶是什麼樣的態(tài)度？

　　朱江：我認為證監(jiān)會這次是一種“軟處理”，只要求退錢，沒有什麼懲罰。之前的兩個月，我們和證監(jiān)會有很多探討，如何界定這個事。其實2月5日，我們已經(jīng)在淘寶的要求下主動下架了，淘寶會覺得政策風險很大，要求我們這麼做的。

　　新京報記者 劉夏

　　■ 律師説法

　　“創(chuàng)新不能違反現(xiàn)行法律”

　　針對淘寶賣“原始股”的案例，上海市華容律師事務所律師許峰昨日認為，“眾籌思維”的形式很創(chuàng)新，但無論如何不能違反現(xiàn)行法律。上海金融證劵市場維權律師嚴義明表示，不經(jīng)第三方仲介機構和證監(jiān)會發(fā)審委審批就公開集資或發(fā)行股票的行為均為非法集資，在此種情況下的投資者並無法律保障，存在較高投資風險。

　　許峰表示，證監(jiān)會的認定非常明確，在目前體制下，沒有經(jīng)過核準不能發(fā)行股票，公開募集資金違反了《證券法》規(guī)定。目前在網(wǎng)上不論是通過微博還是淘寶形式賣“原始股”，都屬於公開向別人發(fā)行邀約，過不了“核準”這一關，是違法的。美微案例沒有造成嚴重危害，如果情節(jié)嚴重就構成犯罪，即擅自發(fā)行股票罪。

　　嚴義明介紹，對於募集資金的方式，法律上分為私募和公募。“私募的情況相對簡單，投資對象如果是特定人群，比如募集資金的公司是向自己的朋友、同學、親戚出售股權，投資者對於該公司情況已有充分了解，並願意投資，那麼完全合法。但如果是對非特定人群的公募，公司必須向投資者披露公開透明的資訊。”

　　【回應網(wǎng)友觀點】

　　網(wǎng)友@易觀于揚：這是網(wǎng)際網(wǎng)路顛覆性能量的又一例證，在解決資訊透明和信用保障問題後，銀行和股票交易所都將被網(wǎng)際網(wǎng)路旁路，被脫媒。

　　嚴義明回應：這種説法是個悖論。的確，在目前的資訊技術的發(fā)展下，在中國可以説很多公司的股票發(fā)行和交易都是通過網(wǎng)際網(wǎng)路，但不能因此就可以放棄第三方的監(jiān)管，不然我們的金融市場就亂套了。

　　網(wǎng)友@Charlie劉青一語道破的成功：很好的開始，這會是新型投融資模式的開啟，投融資的模式一定可以有這種網(wǎng)上大平臺的做法。

　　許峰回應：創(chuàng)新本身沒問題，但創(chuàng)新必然不能違反現(xiàn)行法律。如果以後放開了網(wǎng)路這個口子，還需要再出一些新的規(guī)定對其監(jiān)管，需要跟法律有一個磨合的過程，因為網(wǎng)路有很多不確定性的東西，包括融資過程沒人監(jiān)督，公開融資需要有完整透明的資訊披露方式，怎樣披露資訊、怎樣監(jiān)管資訊披露，都是問題。(劉溪若 李媛)

　　■ 延展

　　“眾籌”模式已寫入美國法案？

　　有觀點認為，美微傳媒這種融資模式類似美國的“眾籌(crowdfunding)”，在美國已經(jīng)有許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過這種眾籌的方式獲得啟動資金。所謂眾籌，就是集中個體的資金，為個人或組織提供必要的資金援助，現(xiàn)在也特指一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過網(wǎng)際網(wǎng)路渠道向公眾募資。

　　2012年4月，美國總統(tǒng)奧巴馬正式簽署《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》(即“JOBS法案”)，其中允許創(chuàng)業(yè)企業(yè)在12個月內(nèi)籌集100萬美元及以下的資金，讓散戶投資者通過合法渠道購買有限的股權數(shù)量。眾籌必須通過已註冊的經(jīng)濟交易商或集資門戶進行，集資者還必須至少在首次賣股前21天向美國證交會提交相關文件，包括財務資訊。除集資者外，購買股份的散戶也有諸多限制。

　　不過，在淘寶兜售原始股，美其名曰“眾籌”，似乎模糊了在網(wǎng)上兜售原始股的面目。

　　借貸和入股是兩個有很大區(qū)別的行為。借貸會産生債權，以個人名義的借貸，投資人可以無限期追償；以公司的名義借貸，只要公司還有資産，比如一輛汽車，借出錢的人也可以追償，要求拍賣分割這臺汽車；但入股呢？抱歉，如果虧完了，你什麼都沒有了。這也是立法為什麼會嚴格界定和監(jiān)管公開發(fā)行。

　　此外，即使在美國，由於目前仍未出臺針對眾籌模式的相關細節(jié)法規(guī)及指引，上述法案目前仍未正式開始實施。

　　新京報記者 吳敏 沈瑋青

　　“淘寶店賣股權被叫停”事件經(jīng)過

　　2012年10月5日 美微傳媒進行了第一次“網(wǎng)路私募”，在淘寶店放上了第一個産品：美微傳媒會員卡，100元/張，此卡包括訂閱電子雜誌等權益，另外配送美微傳媒的原始股份100股，5天內(nèi)有481個網(wǎng)友認購了38.77萬。

　　2013年1月9日 美微傳媒啟動第二次網(wǎng)路私募，第二次網(wǎng)路私募的定價為1.2元/股，比第一次網(wǎng)路私募的定價每股高了0.2元。後經(jīng)媒體報道，此事引起業(yè)界爭議。

　　2013年3月4日 美微傳媒透露，公司創(chuàng)始人被中國證監(jiān)會北京監(jiān)督局約談。

　　2013年5月24日 證監(jiān)會對此事進行通報，稱網(wǎng)路私募行為涉嫌擅自發(fā)行股票。(李媛整理)

[責任編輯： 王君飛]