據(jù)IMF的《世界經(jīng)濟(jì)展望》數(shù)據(jù)，2013年世界經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)計為3.5%，經(jīng)濟(jì)增速均處在經(jīng)濟(jì)增長“潛在水準(zhǔn)”之下。根據(jù)國家統(tǒng)計局公佈的一季度我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)作情況分析，經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)弱復(fù)蘇進(jìn)程不容樂觀。筆者認(rèn)為，儘快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)每人平均收入穩(wěn)步增長迫在眉睫。

　　降低經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險

　　從總需求分析來看，我國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前存在經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險。出口方面，受金融危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)增長乏力，出口對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率受到衝擊，2009年與2011年出口貢獻(xiàn)率分別為-37.4%與-4.3%。從國家統(tǒng)計局最新公佈的數(shù)據(jù)來看，3月份出口同比增長10%，低於11.7%的市場預(yù)期，出現(xiàn)8.8億美元的貿(mào)易逆差。另外，數(shù)據(jù)顯示，2009年至2012年，我國勞動力基本工資增長率分別為6.3%、7.5%、9.7%和9.8%，勞動力成本不斷提升也削弱了出口競爭力。上述種種跡象表明出口的經(jīng)濟(jì)拉動力量將逐步減弱。

　　投資方面，為應(yīng)對金融危機(jī)的衝擊，4萬億投資計劃出臺以刺激經(jīng)濟(jì)，2009年資本形成總額貢獻(xiàn)率達(dá)87.6%，2010年與2011年依然保持較高水準(zhǔn)。從我國投資情況看，4萬億投資在全球金融危機(jī)的大環(huán)境下，對於燙平當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)週期效應(yīng)有立竿見影的作用。但是，這種反週期調(diào)控政策很可能帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)只不過是將經(jīng)濟(jì)衰退時間推遲，巨量的反週期政府支出很可能帶來下一輪産能過剩。另一個方面，我國的資本投資效率低下：2011年中國31個省市的平均投資率為65.28%，每人平均GDP的平均值為5432美元，而美國15.48%的投資率就帶來484327.86美元的每人平均GDP。

　　消費(fèi)方面，由於我國國民的高儲蓄偏好及其他限制，消費(fèi)在短期內(nèi)還不足以擔(dān)當(dāng)起拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。高儲蓄偏好與社會保障制度不健全高度相關(guān)。由於社會保障制度不健全，人們在依靠社保和儲蓄養(yǎng)老之間選擇後者，紛紛為養(yǎng)老做預(yù)防性儲蓄。

　　索羅斯日前從另一個方面指出中國存在硬著陸風(fēng)險：影子銀行帶來的風(fēng)險。中國影子銀行發(fā)展于本世紀(jì)初，2008年由於金融危機(jī)的爆發(fā)呈現(xiàn)井噴之勢。據(jù)央行的《2012年中國影子銀行報告》，2008年底信託資産總規(guī)模約為1.22萬億人民幣，2012年底突破7萬億，僅四年便增長5.7倍。2012年銀行理財産品規(guī)模為7.12萬億元，同比增長56%。2012年底中國影子銀行的總體規(guī)模約為21.75萬億，佔(zhàn)GDP的比重高達(dá)41.8%。

　　脫離政府監(jiān)管的影子銀行使得中國經(jīng)濟(jì)暗藏風(fēng)險。以房地産信託為例，2013年到期的房地産信託規(guī)模達(dá)到2086億元，第二季度出現(xiàn)兌付高峰，金額達(dá)1301億元。當(dāng)前政府調(diào)控房地産市場，限制銀行對房地産業(yè)的貸款，房地産企業(yè)為了融資轉(zhuǎn)向信託基金甘願承擔(dān)高額利息，然而政府的干預(yù)導(dǎo)致房地産利潤空間壓縮，兌付高峰和高利息帶來的還本付息壓力和利潤減少的矛盾導(dǎo)致房地産信託風(fēng)險凸顯。

　　總需求的疲軟和影子銀行的擴(kuò)張，使得中國經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸風(fēng)險，當(dāng)務(wù)之急是謹(jǐn)慎應(yīng)對當(dāng)前影子銀行可能導(dǎo)致的風(fēng)險。影子銀行的風(fēng)險已經(jīng)引起當(dāng)局的重視，然而影子銀行的隱蔽性較強(qiáng)，資訊披露的不充分使得監(jiān)管變得異常困難。未來應(yīng)該借鑒歐美各國金融危機(jī)後的經(jīng)驗(yàn)，如對超過一定規(guī)模的對衝基金及其他私募基金必須註冊登記，披露資産和杠桿資訊等，針對影子銀行設(shè)計出新的資訊披露機(jī)制並加強(qiáng)監(jiān)管。

　　發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整勢在必行

　　除防範(fàn)上述經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險之外，筆者認(rèn)為，在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，應(yīng)儘快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，繼續(xù)推動中國經(jīng)濟(jì)的增長，而更重要的是國家發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整也勢在必行。

　　第一，徹底改變依靠投資拉動、項目拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式，轉(zhuǎn)而真正依靠教育、科學(xué)技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期增長。

　　從研究與開發(fā)(R&D)經(jīng)費(fèi)支出額佔(zhàn)GDP的比重來看，2001年以來比重逐年增長；2012年我國財政性教育支出首次突破4%。似乎教育財政投入增長、人力資本增長與經(jīng)濟(jì)增長是一致的：財政投入促進(jìn)教育為國家提供人力資本，人力資本增長使得利用自然資源的效率提高，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

　　但我們利用1985-2007年中國宏觀數(shù)據(jù)得出的邏輯是：人力資本的增長促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但教育的財政投入並沒有直接促進(jìn)人力資本的增長，人力資本的增長是由於經(jīng)濟(jì)增長引起的，經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致人們的收入增長，使得人們對人力資本的投資增加，從而使得人力資本增長。教育的財政投入通過校園建設(shè)使得社會固定資産增加，直接促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，並不是通過促進(jìn)人力資本增長的路徑來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。這是因?yàn)樨斦度雭K沒有轉(zhuǎn)化成教育品質(zhì)的提高，對增進(jìn)人力資本作用有限。可見，我國要形成教育促進(jìn)人力資本增長，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的增長模式，不但需要增加教育財政投入，還需要促使教育的財政投入真正促進(jìn)教育品質(zhì)的提高，從而促進(jìn)人力資本增長。

　　第二，發(fā)掘高校作為“經(jīng)濟(jì)增長引擎”的潛力。企業(yè)推動經(jīng)濟(jì)增長，而事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)增長最強(qiáng)勁的動力來自大學(xué)的基礎(chǔ)研究突破。重大的科學(xué)發(fā)現(xiàn)和發(fā)明幾乎都是在大學(xué)實(shí)現(xiàn)的。以德國為例，德國的大學(xué)在基礎(chǔ)研究中發(fā)揮了重要的作用，而這為19世紀(jì)晚期20世紀(jì)初德國的崛起奠定了重要基礎(chǔ)。德國統(tǒng)一後，完成了第一次工業(yè)革命，趕超英法並與美國一起領(lǐng)導(dǎo)第二次工業(yè)革命，成為世界第二強(qiáng)國。

　　一方面，大學(xué)的基礎(chǔ)研究通過新知識的創(chuàng)造，推動新技術(shù)、新工藝、新流程和新産品的誕生，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力源泉。如牛頓的力學(xué)原理為第一次工業(yè)革命機(jī)械的廣泛使用奠定良好的基礎(chǔ)，法拉第、麥克斯韋、赫茲一系列的理論研究推動電氣時代的到來，量子理論和相對論為微電子與光電技術(shù)的發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。基礎(chǔ)研究作為技術(shù)進(jìn)步的先鋒，推動了生産力的變革，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展。

　　另一方面，基礎(chǔ)研究的專業(yè)化訓(xùn)練也有利於專業(yè)人才的培養(yǎng)，通過為創(chuàng)新提供中堅力量推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。據(jù)IMF2007年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的國家中，每百萬人中研究人員數(shù)量與每人平均GDP大致呈正比。2007年每百萬人中研究人員最多的是芬蘭和冰島，分別為7372人和7222人，這兩個國家的每人平均GDP為46538美元和65566美元，美國每百萬人中研究人員數(shù)是4673人。研究人員數(shù)量最少的三個國家是衣索比亞、馬拉維和馬達(dá)加斯加。中國2007年每百萬人中研究人員為1077人，每人平均GDP為2651.26美元，同發(fā)達(dá)國家仍存在很大的差距。未來政府應(yīng)該加大對大學(xué)基礎(chǔ)研究的投入力度，為經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展注入新鮮血液。　　□中央財經(jīng)大學(xué) 張?zhí)K 王婕

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