中企走出去的第二次浪潮

　　今年全球?qū)ν庵苯油顿Y復(fù)蘇乏力，而中國對外直接投資卻迅猛增長，各類並購金額不斷刷新紀(jì)錄。根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2013年1-11月中國境內(nèi)投資者對外直接投資(非金融類)累計達(dá)802.4億美元，較去年的625億美元同比增長28.3%。其中，對俄羅斯、美國、澳大利亞、歐盟、東盟的投資分別實現(xiàn)685%、232.2%、109.3%、89.9%、35.3%的高速增長。2013年是中國對外投資持續(xù)增長的年頭。清華大學(xué)中美關(guān)係研究中心高級研究員周世儉對《環(huán)球時報》記者表示，毫無疑問，中國對外投資迎來了黃金時期。

　　投資不再局限于資源

　　在過去十年，中企對外投資年平均增長都在30%左右。今年，國內(nèi)外環(huán)境的變化都為中企海外投資提供了機(jī)遇。不少專家認(rèn)為，中國對外投資的增長一方面是金融危機(jī)帶給中國的機(jī)遇，中國強(qiáng)大的外匯儲備能夠支撐企業(yè)走出去。周世儉認(rèn)為，“歐債危機(jī)給中國提供了20年來最好的投資機(jī)遇。”另一方面，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)有參與國際競爭的需要，而國內(nèi)投資環(huán)境，尤其是製造業(yè)投資環(huán)境不是特別好，很多企業(yè)熱衷到海外創(chuàng)業(yè)。同時人民幣升值使中國企業(yè)出去投資的成本大大降低。

　　商務(wù)部研究院院長霍建國對《環(huán)球時報》説，2013年中國對外投資的一個明顯特點是製造業(yè)增長比較快，從上一年佔投資總額的7.5%上升到今年的9.8%。過去幾年我們通常是資源性投資增長比較大，而今年無論資源性投資，還是商貿(mào)和租賃、物流配送等所佔投資份額都與去年相差不多。第二個特點，是對歐美的投資仍然保持高速增長，一方面説明這些國家的投資環(huán)境確實是最好的，另一方面説明中國企業(yè)在發(fā)達(dá)國家的適應(yīng)能力迅速上升。第三個特點是，過去在對外投資中，國有企業(yè)都佔到50%以上，今年1-11月，中國民企對外投資首次超過了國企，達(dá)到50%以上。

　　英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜誌稱，中國的對外投資最初由國有企業(yè)帶動，目的是獲得能源、礦産和落後國家土地。但現(xiàn)在中國迎來第二波走出去浪潮，主要驅(qū)動原因則是品牌、技術(shù)和利潤。加拿大RBC律師事務(wù)所和美國普衡律師事務(wù)所數(shù)據(jù)顯示，2012-2013年，中國在北美能源、礦産投資雖仍活躍，但所佔比例已開始下降，科技、房地産、食品等成投資新寵。

　　另以非洲為例，中國對非洲的投資呈現(xiàn)越來越多樣化的趨勢。中國國際貿(mào)易促進(jìn)會公佈的“2013中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查”顯示，中國對撒哈拉以南非洲投資比重最大的是製造業(yè)，份額超過總投資的30%，而並非西方媒體所鼓吹“中國掠奪非洲資源”的採礦業(yè)等。據(jù)悉，2009—2012年，中國企業(yè)對非洲製造業(yè)直接投資額合計達(dá)13.3億美元，2012年底，在非洲製造業(yè)投資存量達(dá)34.3億美元。不少分析指出，之所以出現(xiàn)這種趨勢，是因為中國民營、非國有上市公司在北美投資規(guī)模上升，它們更注重投資的回報率和平衡，而對獲取海外資源的興趣相對較小。

　　私營企業(yè)異軍突起

　　在第二波對外投資潮中，私營企業(yè)發(fā)揮了重要作用。吉利買下沃爾沃，東風(fēng)偏愛持股標(biāo)致－雪鐵龍，阿里巴巴準(zhǔn)備在美國開公司，聯(lián)想中意黑莓。從尋求資源的國有企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)で笫袌龊蛣?chuàng)新、勤儉持家的私營企業(yè)，這是一個積極跡象。

　　霍建國也認(rèn)為，製造業(yè)投資的回報率往往比資源投資穩(wěn)定，這個比例的增加有利於中國製造業(yè)發(fā)展的後勁，而民營上市企業(yè)對外投資的增長，同樣有利於中國對外投資構(gòu)成走向健康，帶動國內(nèi)産業(yè)結(jié)構(gòu)提升。

　　此外，發(fā)達(dá)市場在中國對外投資中的比重大幅攀升。商務(wù)部數(shù)據(jù)稱，2013年，中國內(nèi)地對中國香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國、俄羅斯、日本七個主要經(jīng)濟(jì)體的投資佔同期我國對外直接投資總額的72%。美國榮鼎諮詢公司認(rèn)為，中國的對外投資以往收益並不理想，現(xiàn)在政府正鼓勵企業(yè)在發(fā)達(dá)市場進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和其他資産投資。比如中國在英國投資泰晤士水務(wù)公司、希思羅機(jī)場以及核電站等項目。

　　要警惕三大風(fēng)險

　　周世儉對《環(huán)球時報》記者表示，2013年中國的對外投資其實比以前有很大的突破，而這些往往沒有被中國媒體充分宣傳。當(dāng)初，中海油收購優(yōu)尼科遭到美國強(qiáng)烈阻撓而失敗的案子，在中國媒體報道很多。而今年中海油以151億美元收購加拿大尼克森石油公司股權(quán)的事，卻很少有媒體報道。還有今年雙匯集團(tuán)收購史密斯菲爾德公司，事先連中國商務(wù)部一些官員都覺得“有困難”，因為6年前，可口可樂收購匯源時，中方以涉嫌壟斷為由拒絕。中方擔(dān)憂美國以同樣理由拒絕雙匯的收購，不過這件事情最終談成，可見事實上現(xiàn)在美國非常歡迎中國投資。

　　總部設(shè)在香港的金杜律師事務(wù)所分析了中國對外投資面臨的三個風(fēng)險。一是政治因素和審批程式。三一集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司放棄美國風(fēng)電項目和五礦競購澳洲礦業(yè)失敗，都是因為外國政府以安全理由作梗。第二個主要障礙是稅收和勞工問題。高稅收正讓澳大利亞失去對中國投資者的吸引力。三是法律和文化衝突。但總體而言，中國企業(yè)對外投資正日益專業(yè)化，聘請了來自金融、法律、技術(shù)和人力資源等方面的專家為顧問。中國企業(yè)也更加注重組成聯(lián)合體，即工業(yè)企業(yè)、建築承包商和金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手開展並購項目。▲