為進(jìn)一步健全和完善稻穀期貨市場(chǎng)體系，促進(jìn)稻穀市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，提高稻穀市場(chǎng)流通效率，按照證監(jiān)會(huì)有關(guān)期貨新品種研發(fā)的要求，鄭商所研究了粳稻品種，設(shè)計(jì)了粳稻期貨合約。

　　近期，鄭州商品交易所的粳稻、晚秈稻期貨交易已獲批，鄭商所也公佈了《關(guān)於粳稻期貨合約及細(xì)則徵求意見(jiàn)的通告》。公告顯示，粳稻期貨合約的交易單位20噸/手；最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸；最低交易保證金為合約價(jià)值的5%；合約交割月份為離散的11月、1月、3月、5月、7月、9月；以《稻穀國(guó)標(biāo)》規(guī)定的品質(zhì)等級(jí)作為基準(zhǔn)交割品；交割方式為實(shí)物交割。業(yè)內(nèi)人士表示，粳稻期貨將於11月上市。

　　完善稻穀期貨市場(chǎng)體系

　　記者了解到，粳稻是我國(guó)重要的糧食作物，是稻穀中商品率最高的品種，在居民口糧消費(fèi)中佔(zhàn)有重要的地位。據(jù)國(guó)家糧油資訊中心統(tǒng)計(jì)，2012年國(guó)內(nèi)稻穀産量為20429萬(wàn)噸，其中粳稻産量約6444萬(wàn)噸，佔(zhàn)稻穀産量的32%。粳稻商品率約60%，商品量約3900萬(wàn)噸，以目前3000元/噸的價(jià)格計(jì)算，産值約為1900億元，流通市值約1160億元。

　　為促進(jìn)稻穀産業(yè)健康發(fā)展，鄭商所于2009年順利推出早秈稻期貨品種。早秈稻期貨上市以來(lái)，日益成為早秈稻經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的有力工具。不過(guò)，由於早秈稻品種特性、市場(chǎng)規(guī)模、地域分佈、運(yùn)作規(guī)律與粳稻品種存在一定差異，價(jià)格相關(guān)度偏低，導(dǎo)致粳稻經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)法有效利用早秈稻期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。為進(jìn)一步健全和完善稻穀期貨市場(chǎng)體系，促進(jìn)稻穀市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，提高稻穀市場(chǎng)流通效率，按照證監(jiān)會(huì)有關(guān)期貨新品種研發(fā)的要求，鄭商所研究了粳稻品種，設(shè)計(jì)了粳稻期貨合約。

　　合約價(jià)值適中

　　依照粳稻期貨貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)、保證適度流動(dòng)性、促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮的原則，鄭商所將粳稻期貨的交易單位設(shè)為20噸/手。

　　交易單位設(shè)為20噸/手，設(shè)計(jì)合約價(jià)值適中，有利於提高市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)期貨功能發(fā)揮。按2013年粳稻最低收購(gòu)價(jià)計(jì)算，粳稻每噸3000元，一手粳稻合約價(jià)值在6萬(wàn)元左右，交易一手合約需要約6000元資金，合約價(jià)值與已上市的早秈稻、強(qiáng)麥等農(nóng)産品期貨品種相當(dāng)。據(jù)記者了解，粳稻現(xiàn)貨除上市初期零星收購(gòu)?fù)猓渌麜r(shí)間的現(xiàn)貨交易基本按照大宗商品進(jìn)行。從運(yùn)輸工具看，目前粳稻運(yùn)輸方式有汽車、火車和船運(yùn)。主要為汽車運(yùn)輸，汽車運(yùn)輸?shù)膯未芜\(yùn)量20噸至40噸左右，火車每車廂運(yùn)量60噸左右，而水運(yùn)則是幾百噸不等。因此，每手20噸，可以適用於不同的運(yùn)輸工具，方便現(xiàn)貨物流配送，有利於大型加工、倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易等企業(yè)的參與，也兼顧到中小型企業(yè)的避險(xiǎn)需求。

　　另外，我國(guó)粳稻經(jīng)營(yíng)主體數(shù)量龐大，市場(chǎng)集中度低，貿(mào)易商、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)、加工企業(yè)規(guī)模普遍偏小，合約規(guī)模過(guò)大不利於中小企業(yè)進(jìn)行套期保值。

　　20噸/手的設(shè)計(jì)也便於計(jì)算，照顧到了投資者參與習(xí)慣。交易單位20手/噸，與早秈稻、強(qiáng)麥期貨一致，便於投資者記憶，方便投資者參與粳稻期貨投資。

　　交割月份有助市場(chǎng)流動(dòng)性

　　根據(jù)公告顯示，粳稻期貨合約交割月份：11月、1月、3月、5月、7月、9月。

　　鄭商所考慮了農(nóng)産品期貨合約設(shè)計(jì)特點(diǎn)，粳稻供給、需求及季節(jié)性的變化，相關(guān)期貨品種的套利交易和交割順暢等方面因素，確定合約月份。

　　粳稻期貨合約交割月份設(shè)計(jì)借鑒了國(guó)內(nèi)外通行的離散設(shè)計(jì)，有助於市場(chǎng)流動(dòng)性的提高和套期保值交易。

　　從現(xiàn)貨供需規(guī)律來(lái)看，粳稻9月中下旬開(kāi)始收割，10月份上市，新粳稻水分達(dá)到國(guó)標(biāo)要求可以交割的第一個(gè)月份為11月份，11月作為新粳稻第一個(gè)合約月份較為適宜。採(cǎi)用離散設(shè)計(jì)方案，選取1月、3月、5月、7月、9月、11月份與現(xiàn)貨生産、加工、貿(mào)易活躍月份相符。