可以看出，融資融券試點(diǎn)開閘三日以來(lái)，交易規(guī)模始終維持在低位，並且增長(zhǎng)乏力。這與近期以大盤藍(lán)籌股為首的標(biāo)的證券上下徘徊，市場(chǎng)觀望情緒較濃厚不無(wú)關(guān)係。此外，也有可能恰逢清明小長(zhǎng)假，投資者對(duì)利息費(fèi)用等交易成本亦有所考慮。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著投資者對(duì)相關(guān)規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)的逐漸熟悉，並待股指期貨推出或市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)，融資融券交易量有可能進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)通道。上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)朱寧分析，目前融資融券對(duì)於國(guó)內(nèi)投資者來(lái)説還是一個(gè)新生事物，需要一個(gè)認(rèn)識(shí)和熟悉的過(guò)程，因而投資者普遍抱相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，預(yù)計(jì)在證券金融公司等轉(zhuǎn)融通公司尚未成立以前，其市場(chǎng)規(guī)模都會(huì)比較小。不過(guò)，朱寧認(rèn)為，由於中國(guó)目前處?kù)督?jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資途徑有限，相比國(guó)外，國(guó)內(nèi)投資者的投機(jī)意願(yuàn)較強(qiáng)烈，這種熱情有望助推融資融券迎來(lái)一段高速發(fā)展期。

　　對(duì)於此前市場(chǎng)寄予頗高期待的券商股業(yè)績(jī)大幅增加，海通證券融資融券部負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)採(cǎi)訪時(shí)表示，估計(jì)今年以內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券公司的業(yè)績(jī)都不會(huì)有很大貢獻(xiàn)，但以後隨著投資者融資、融券需求增加，規(guī)模逐漸增大後，對(duì)券商業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)還是較為可觀的。西南證券研究所王大力也指出，目前融資融券尚屬試點(diǎn)初期，投資者存在一個(gè)由觀望到逐漸參與的過(guò)程，且對(duì)標(biāo)的證券及投資者亦有較高要求，短期內(nèi)對(duì)券商業(yè)績(jī)的提升作用不宜高估。由於券商目前自有資金充裕，尚未在創(chuàng)新業(yè)務(wù)過(guò)程中開始使用財(cái)務(wù)杠桿，所以試點(diǎn)初期融資融券的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在投資者。從中長(zhǎng)期來(lái)看，融資融券能夠改變目前券商資金過(guò)剩的局面，改善券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，彌補(bǔ)傭金率下滑趨勢(shì)的負(fù)面影響。（記者 張雪）

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