人民幣“入籃”後,仍需解決技術(shù)和戰(zhàn)略兩個層面的問題。國際社會逐漸接受人民幣是一個漸進(jìn)而複雜的過程,人民幣“入籃”則是這一過程邁上新臺階的開始

　　近日,印尼中央統(tǒng)計局負(fù)責(zé)人在談及人民幣被納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)時指出,“人民幣‘入籃’對印尼來説是好事”。這一表態(tài)在當(dāng)前一些國家中頗具代表性,作為繼美元、歐元、英鎊和日元後的第五個SDR貨幣和第一個來自發(fā)展中國家的SDR貨幣,人民幣“入籃”被印尼等“一帶一路”沿線國家寄予厚望。

　　但是,如果認(rèn)為人民幣“入籃”將改變國際貨幣體系的現(xiàn)狀,則容易讓我們低估人民幣國際化進(jìn)程的困難和挑戰(zhàn)。

　　首先,IMF執(zhí)行董事會對SDR籃子的組成貨幣有明確的“門檻”:一是該經(jīng)濟(jì)體在“籃子”生效前的5年考察期內(nèi)是全球四大商品和服務(wù)貿(mào)易出口地之一;二是該貨幣為《國際貨幣基金協(xié)定》規(guī)定的“自由使用貨幣”。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,中國完全符合第一個標(biāo)準(zhǔn),卻在一段時期內(nèi)受制于第二個標(biāo)準(zhǔn)而無法“入籃”。因為,中國尚未完全開放資本賬戶,尤其是在跨境證券投資、跨境借貸與金融衍生品交易方面,人民幣與其他貨幣的自由兌換還面臨一些限制。

　　“一帶一路”倡議提出後,包括人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、香港離岸人民幣中心、滬港通、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者配額擴(kuò)大等舉措出臺,加快了人民幣國際化步伐。近兩年來,人民幣在國際貿(mào)易和金融交易中的份額上升較快,目前在國際交易中的地位已穩(wěn)居前五,有30多個國家和地區(qū)的央行與中國人民銀行簽署了貨幣互換協(xié)議以獲得人民幣流動性。正因為如此,IMF對中國政府努力承擔(dān)大國責(zé)任、增加全球公共物品供給給予積極回應(yīng),終於客觀地、前瞻地評估人民幣的國際使用程度並作出正確決策,將人民幣納入“籃子”當(dāng)中。

　　其次,人民幣“入籃”後仍需解決技術(shù)和戰(zhàn)略兩個層面的問題。

　　在技術(shù)層面,SDR估值需要明確構(gòu)成貨幣的匯率,中國在選定市場化的人民幣對美元匯率、人民幣基準(zhǔn)利率等方面需完善相關(guān)機(jī)制,進(jìn)一步運用IMF數(shù)據(jù)公佈特殊標(biāo)準(zhǔn)等提高統(tǒng)計數(shù)據(jù)的透明度、可靠性和國際可比性,進(jìn)一步規(guī)範(fàn)人民幣跨境支付系統(tǒng)線上運作並加快實現(xiàn)主要金融交易中心24小時清算。

　　在戰(zhàn)略層面,實質(zhì)上是“倒逼機(jī)制”下加快資本項目開放、完善利率匯率體制、撬動國內(nèi)金融改革的過程。中國能否利用好當(dāng)前的時間窗口和良好局面完成結(jié)構(gòu)性改革,練好“內(nèi)功”,才是真正決定未來人民幣前途命運和國際地位的關(guān)鍵所在。

　　隨著更為深入地融入全球經(jīng)濟(jì)體系,中國將在更多參與全球經(jīng)濟(jì)和國際金融治理事務(wù)的同時,接受更多的規(guī)制、承擔(dān)更多的責(zé)任。國際社會逐漸接受人民幣是一個漸進(jìn)而複雜的過程,人民幣“入籃”則是這一過程邁上新臺階的開始。(田 原)