年底將至,央企重組風(fēng)雲(yún)再起。國資委日前宣佈南光集團(tuán)和珠海振戎實(shí)施重組。在股市,央企、國企改革板塊表現(xiàn)活躍。業(yè)內(nèi)人士表示,國企“三個(gè)一批”的改革與供給側(cè)改革四個(gè)階段是相吻合的,供給側(cè)改革將促使國企改革加速,而國企改革將通過鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新、重組與清退、增加有效供給推動(dòng)供給側(cè)改革。在國企改革與供給側(cè)改革的雙輪驅(qū)動(dòng)下,央企、國企的兼併重組將提速。

　　供給側(cè)改革+國企改革

　　“新供給經(jīng)濟(jì)週期與國企‘三個(gè)一批’的改革是吻合的。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示,央企改革要解決三個(gè)“一批”,即清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè),這與供給側(cè)改革的四個(gè)階段是相對(duì)應(yīng)的,即新供給形成階段、供給擴(kuò)張階段、供給成熟階段和供給老化階段。

　　李錦認(rèn)為,目前中國經(jīng)濟(jì)正處在經(jīng)濟(jì)增長速度降低、趨勢向下階段,因?yàn)槟壳拜^多行業(yè)處於供給成熟和供給老化階段。供給側(cè)改革最終要落到結(jié)構(gòu)改革上,通過比例的調(diào)整來設(shè)計(jì)新結(jié)構(gòu)、改善效率,通過創(chuàng)新來提供新供給,通過改革來構(gòu)建新動(dòng)力。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要鼓勵(lì)國有企業(yè)創(chuàng)新、重組與清退。通過創(chuàng)新發(fā)展一批企業(yè),提高經(jīng)濟(jì)增長品質(zhì),全面提升中國各方面的要素生産力;通過重組,提高國企的效益和競爭力;通過清理退出一批企業(yè),對(duì)於鋼鐵、水泥、煤炭、油氣、有色金屬、玻璃等上游板塊進(jìn)行較大力度的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,要定下目標(biāo),有路線圖、實(shí)施圖,下大力氣解決“僵屍”企業(yè)的問題。

　　中投顧問産業(yè)與政策研究中心主任扈志亮認(rèn)為,供給側(cè)改革和國企改革相輔相成。供給側(cè)改革有望降低企業(yè)經(jīng)營的制度及社會(huì)成本,優(yōu)化資源配置,為國企改革創(chuàng)造環(huán)境,同時(shí)供給側(cè)改革要求優(yōu)化供給結(jié)構(gòu),這將促使國企改革加速。國企改革將改善資源配置現(xiàn)狀,提高國企生産經(jīng)營效率,激發(fā)國企創(chuàng)造性,推進(jìn)供給側(cè)改革步伐。未來二者將相互激勵(lì)、相互促進(jìn),共同驅(qū)動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,為中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的動(dòng)力。

　　 政策力推並購重組

　　近期,國企並購重組政策面不斷加碼。國資委主任張毅日前撰文指出,充分利用多層次資本市場和國有資本運(yùn)營平臺(tái),按照“做好增量、盤活存量、主動(dòng)減量”的思路,加大國有企業(yè)、國有資本調(diào)整力度,促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。國資委副主任王文斌近日在全國國資委系統(tǒng)指導(dǎo)監(jiān)督工作研討培訓(xùn)班上表示,在更大範(fàn)圍、更高層次上推動(dòng)企業(yè)重組和資源整合。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部主任歐陽澤華表示,隨著國企改革的不斷深入,有望形成新一波企業(yè)並購浪潮。

　　目前,在國企改革“1+N”配套措施中,《關(guān)於深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》、《關(guān)於國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》、《關(guān)於改革和完善國有資産管理體制的若干意見》、《關(guān)於加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資産監(jiān)督防止國有資産流失的意見》、《關(guān)於在深化國有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見》等5個(gè)文件已發(fā)佈。國務(wù)院正在督促各相關(guān)部門抓緊推進(jìn)配套改革文件出臺(tái)。

　　目前,鼓勵(lì)和規(guī)範(fàn)國有企業(yè)投資項(xiàng)目引入非國有資本的指導(dǎo)意見、國有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見已經(jīng)中央深改小組審議通過,員工持股計(jì)劃指導(dǎo)意見、中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案、完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)方案、石油天然氣體制改革總體方案等配套文件也有望陸續(xù)下發(fā)。

　　李錦表示,隨著國有資本投資、運(yùn)營公司組建以及“三個(gè)一批”的提出,並購重組將迎來一個(gè)新的局面。並購重組不僅是國企改革的重要方式,同時(shí)與調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式是聯(lián)動(dòng)的。

　　在一定時(shí)期內(nèi),並購重組將成為國企改革發(fā)展的中心樞紐,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、拆分重組、混合參股、關(guān)停並轉(zhuǎn)、內(nèi)部重組等多種方式的並購重組案例將持續(xù)涌現(xiàn)。

　　扈志亮表示,隨著改革措施加速落地,央企、國企的兼併重組將提速。國企改革是國家改革的重點(diǎn)內(nèi)容之一,中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢要求央企、國企加快自我調(diào)整的步伐,推動(dòng)資源整合,提高經(jīng)營效率。近期相關(guān)央企下屬上市公司密集披露集團(tuán)與公司改革動(dòng)作,有望重新點(diǎn)燃市場對(duì)於國企改革的預(yù)期。

　　他認(rèn)為,未來國企並購重組將沿著幾條路徑推進(jìn)。一是對(duì)於産能嚴(yán)重過剩,市場競爭相對(duì)充分的行業(yè),通過並購重組,減少企業(yè)數(shù)量,從而提高企業(yè)的市場適應(yīng)能力;二是對(duì)於自然資源壟斷性行業(yè),可以參照電改方案,從不同環(huán)節(jié)入手拆分業(yè)務(wù),引進(jìn)民營資本,增強(qiáng)競爭力;三是通過借助資本市場,建立資本投資運(yùn)營公司;四是對(duì)於央企來説,整體上市可能是其主要的並購重組路徑。