本報

　　又到了一邊看電視，一邊炒股的季節(jié)。歲末年初賀歲檔是炒作傳媒影視股的最佳時機(jī)，影視傳媒股的股價會隨著賀歲檔的票房上下波動，而今年大銀幕的江湖似乎不如“小銀幕”來得熱鬧，一部《武媚娘傳奇》攪動的不僅是娛樂圈，還有資本圈。

　　踩著2014年的尾巴

　　，《武媚娘傳奇》的主投資方浙江唐德影視股份有限公司(以下簡稱“唐德影視”)順利過會，范冰冰不僅在戲裏稱霸了“天下”，在戲外也以129萬股的持股量摘下了“資本桂冠”，和當(dāng)年的華誼兄弟相似。與此同時，趙薇、張豐毅等明星也持有不同比例的股份。

　　影視傳媒行業(yè)在2014年僅有唐德影視一家公司IPO，但通過影視公司在資本市場演繹造富傳奇的並不少，而2015年這個數(shù)量還會增加。

　　80萬變身8000萬

　　成立於2005年的唐德影視，不算是影視行業(yè)的老兵，公司成立的時候，范冰冰已經(jīng)是百花獎最佳女主角。不過，雙方之間的捆綁在影視文化急速發(fā)展的近幾年，其財富效應(yīng)卻非常明顯。

　　2011年4月，唐德有限註冊資本由3583.48萬元增加至3981.64萬元，范冰冰以85.6萬元認(rèn)繳新增註冊資本。

　　根據(jù)招股書的資訊，本次發(fā)行前范冰冰持有唐德影視約129萬股，佔發(fā)行前總股本的2.15%。按照最新的影視公司58倍的平均市盈率，以及唐德影視2013年的每股收益1.06元計算，公司的發(fā)行價或許在60元以上，而這意味著范冰冰持股市值接近8000萬元。

　　投資收益直逼專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。也難怪出生於1981年，被圈內(nèi)人稱為“范爺”的范冰冰能夠霸氣的説出“我不會嫁入豪門，因為我自己就是豪門”這樣的話。

　　而作為簽約藝人，范冰冰在公司的地位和貢獻(xiàn)的收益同樣不容小視。唐德影視招股説明書顯示，在其2011年至2013年藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，范冰冰可謂絕對主力。2013年，范冰冰個人所帶來的經(jīng)紀(jì)收入就佔到了71.20%。

　　實際上，入股唐德影視的還不止范冰冰。同樣在2011年唐德影視增資擴(kuò)股中入股的還有趙薇和張豐毅，兩人分別新增註冊資本77.64萬元和37.83萬元。趙薇持有發(fā)行前117萬股，佔比1.95%，股東排位僅次於范冰冰。張豐毅持股57萬股，佔比0.95%。

　　值得注意的是，持有唐德影視640.44萬股，佔比10.67%的第二大股東趙健是趙薇的哥哥。

　　而趙薇和范冰冰的事業(yè)集團(tuán)還不止如此。

　　唐德影視的夥伴中，有幾家名為“美濤”的公司：北京美濤中藝文化傳媒有限公司、美濤佳藝(上海)影視文化工作室。2011年時，唐德影視支付給美濤佳藝的演員勞務(wù)費(fèi)為1182萬元。

　　北京市工商局資料顯示，美濤中藝成立於2008年，註冊資本400萬元，出資人是范冰冰母女。上海市工商局資料顯示，美濤佳藝的投資人即為范冰冰。

　　趙薇則控制著北京普林賽斯文化傳播有限責(zé)任公司，2012年趙薇的電影處女作《致我們終將逝去的青春》開拍，除了8家投資公司之外，趙薇自己也通過普林賽斯注資1000萬。

　　影視明星淘金

　　近年來，影視明星投身資本市場的案例屢見不鮮。

　　2009年，華誼兄弟在創(chuàng)業(yè)板上市，拉開了影視公司的造富明星的序幕。盛産明星的華誼兄弟，股東名單也打造得熠熠生輝。黃曉明、羅海瓊、李冰冰、任泉、張涵予等都曾出現(xiàn)在當(dāng)年華誼兄弟的股東名單中。

　　2014年雖然只有唐德影視一家IPO，但是傳媒上市公司的數(shù)量仍然在增加，這要?dú)w功於當(dāng)年聲勢浩大的傳媒並購。其中，最引人注目的海潤影視“借殼”申科股份、道博股份並購強(qiáng)視傳媒。

　　公開資料顯示，孫儷持有海潤影視202萬股，佔比2.61%，為第四大股東。海潤影視借殼上市後，她將持有申科股份701.62萬股，按照申科股份昨日收盤價計算，其持股市值為1.4億元。如果按一些人士預(yù)期的正式上市後股價30元-40元估算，孫儷的身家將超過2億元。相比之下，她在2012年的入股成本僅為914.4萬元，投資回報超過20倍。此外，海潤影視的明星股東還包括連奕名等，而葉璇、杜淳則名列強(qiáng)視傳媒的股東名單。

　　2015年，明星股東的數(shù)量顯然只會多不會少。

　　根據(jù)證監(jiān)會的資訊，幸福藍(lán)海影視文化集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“幸福藍(lán)海”)擬深交所上市，本次新股發(fā)行7763萬股，發(fā)行後總股本31050萬股，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

　　值得注意的是，作為一家國有影視公司，在其股東名單中出現(xiàn)了明星吳秀波的名字。資料顯示，2011年，幸福藍(lán)海進(jìn)行了股改，並在年底進(jìn)行了增資擴(kuò)股，吳秀波手中持有約466萬股，佔幸福藍(lán)海發(fā)行前總股本的2%。

　　不過，與范冰冰和趙薇不同，吳秀波入股成本並不低。招股書顯示，吳秀波以人民幣4503.84萬元認(rèn)購公司股份，其中503.84萬元為自有資金、4000.00萬元為借款，這筆價款恰恰是用吳秀波持有的股份質(zhì)押而來。

　　此外，在入股的同時，2011年，吳秀波與幸福藍(lán)海簽署了《簽約製作人合作協(xié)議》。協(xié)議約定：由吳秀波擔(dān)任幸福藍(lán)海的簽約製作人，要在3年的合作期內(nèi)為幸福藍(lán)海策劃、製作電視劇。同時，吳秀波還要在合作期內(nèi)為公司拓展多種合作模式的藝人資源。

　　股東們的壓力

　　明星是影視公司最主要的資源，將其引入該公司作為直接或間接的股東絕對是上策，並足以度過近幾年電視劇市場逐漸走低的行情。

　　“影視製作公司的主要成本還在演員的開銷，過去一集電視劇最高的銷售可以達(dá)到400萬元至500萬元，但如今顯然很難達(dá)到這樣高的價位。”一位上海國資影視公司高管對《國際金融報》記者表示，“過去電視劇的主要銷售市場是電視臺，但未來網(wǎng)際網(wǎng)路將成為主流，怎樣控制人力成本，製作精品劇和把握網(wǎng)際網(wǎng)路趨勢成為影視公司下一步發(fā)展的拐點(diǎn)”。

　　在這樣的市場環(huán)境下，唐德影視的壓力不小，而作為準(zhǔn)上市公司股東的范冰冰的壓力同樣。根據(jù)唐德影視招股説明書，該公司有電視劇、電影、藝人經(jīng)紀(jì)、影視劇後期製作等幾大業(yè)務(wù)板塊，電視劇業(yè)務(wù)則是其主要收入來源。以今年上半年為例，電視劇業(yè)務(wù)收入佔到了97.99%的絕對比例。

　　從電視劇業(yè)務(wù)的毛利率來看，2011年至2013年公司都是呈現(xiàn)逐步下滑的趨勢，三年分別為51.53%、47.24%和45.87%，與同行業(yè)相比處於中等水準(zhǔn)。

　　在精品劇製作方面，唐德影視此次發(fā)行股票擬募集資金8.09億元，擬用於補(bǔ)充影視劇業(yè)務(wù)營運(yùn)資金，包括15部電視劇和6部電影的投資製作，以及2部電影的協(xié)助推廣。

　　根據(jù)CSM統(tǒng)計，2009年至2012年，全國80個城市全天全年播出的新劇數(shù)量在逐年增加，但增長速度呈下降趨勢，這也從側(cè)面佐證了電視劇播出市場容量有一定限度，但對優(yōu)質(zhì)劇仍然供不應(yīng)求。分析人士表示，像唐德影視這樣具備優(yōu)秀精品劇製作能力和強(qiáng)大發(fā)行能力的電視劇龍頭企業(yè)，依然有穩(wěn)步擴(kuò)張的空間。

　　而在突破瓶頸方面，包括華策影視、華誼兄弟等多家公司已經(jīng)與網(wǎng)際網(wǎng)路牽手。

　　2014年10月9日，華策影視發(fā)佈20億定增公告，間接引入百度和小米，共同製作、投資、運(yùn)營網(wǎng)際網(wǎng)路項目；11月18日，華誼兄弟宣佈定增36億，引入阿裏、騰訊、平安，未來在眾籌、電商平臺、影視業(yè)務(wù)、影視業(yè)務(wù)、遊戲業(yè)務(wù)等領(lǐng)域加強(qiáng)合作；12月20日，360與光線傳言合建視頻網(wǎng)站，在網(wǎng)際網(wǎng)路電影發(fā)行、放映、線上售票、整合明星資源以及會員附加值等方面進(jìn)行深入探索。

　　平安證券分析師肖樂樂分析指出，視頻作為目前的第一長時間應(yīng)用，是大多數(shù)網(wǎng)際網(wǎng)路用戶必需的功能，對網(wǎng)際網(wǎng)路公司的戰(zhàn)略佈局異常關(guān)鍵，而做好電影大數(shù)據(jù)絕非單純地分析、解讀數(shù)據(jù)，而是要將數(shù)據(jù)和創(chuàng)作進(jìn)行結(jié)合，産生互動。當(dāng)電影進(jìn)入行銷階段以後，當(dāng)獲得包括新聞稿、視頻、預(yù)告片、路演等宣傳物料的數(shù)據(jù)反饋時，片方仍需及時修正對於用戶的精準(zhǔn)判斷，形成良性互動，這也是影視公司和網(wǎng)際網(wǎng)路公司合作的關(guān)鍵。2015年，網(wǎng)際網(wǎng)路公司將會從簡單的佈局、入股影視公司走向正面交鋒，各大網(wǎng)站將會集中活力為自己陣營的影片叫好，明年的影視行業(yè)會很熱鬧。

　　在網(wǎng)際網(wǎng)路合作方面，唐德影視目前還未見動作，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以該公司股東實力，這一合作在上市之後是必然趨勢，而這有可能成為上市公司後的股價“爆點(diǎn)”。