國(guó)際油價(jià)大跌、盧布大幅貶值、資本外逃……近期金融市場(chǎng)的一系列動(dòng)蕩讓人不由聯(lián)想起1998年的俄羅斯金融危機(jī)。“黑天鵝”的出現(xiàn)總是出其不意，俄羅斯目前成為市場(chǎng)一個(gè)密切關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，同時(shí)對(duì)於中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)的影響也不可不察。

　　今年以來(lái)，俄羅斯央行已六度加息，目前利率高達(dá)17%，幾乎為年初水準(zhǔn)的三倍。然而，加息舉措並未緩解盧布貶值的趨勢(shì)。15日，美元兌盧布匯率突破60大關(guān)。16日，盧布兌美元再度大幅貶值超過(guò)11%。

　　談及此輪盧布大幅貶值的原因，民生證券研究院院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，一是西方的制裁導(dǎo)致俄羅斯企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期；二是俄羅斯經(jīng)濟(jì)高度依賴能源出口，今年原油價(jià)格持續(xù)暴跌，使其經(jīng)濟(jì)大幅受損。

　　此次盧布及油價(jià)暴跌會(huì)否成為引發(fā)新的全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索？國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，如今的俄羅斯經(jīng)濟(jì)較16年前有較大改善，再次發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約併發(fā)生金融危機(jī)的可能性不大。“但仍需密切觀察俄羅斯的國(guó)內(nèi)和國(guó)際形勢(shì)動(dòng)態(tài)，因?yàn)椤谔禊Z’總是出其不意，俄羅斯仍是一個(gè)值得高度關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。”

　　由於避險(xiǎn)情緒上升，俄羅斯盧布、馬來(lái)西亞林吉特等新興市場(chǎng)貨幣匯率近期紛紛創(chuàng)下多年新低。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)係研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英認(rèn)為，雖然盧布貶值對(duì)目前中國(guó)的直接影響並不太大，但盧布暴跌會(huì)不會(huì)引起新興市場(chǎng)的恐慌，危機(jī)會(huì)不會(huì)從俄羅斯蔓延至其他區(qū)域和國(guó)家，是中國(guó)未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注的。

　　國(guó)家外匯管理局綜合司司長(zhǎng)王允貴18日也表示，總體來(lái)看，盧布暴跌的影響沒(méi)有完全顯現(xiàn)，尚待評(píng)估。對(duì)中國(guó)來(lái)説，目前經(jīng)濟(jì)和資金流動(dòng)層面很正常，盧布暴跌對(duì)跨國(guó)資金流動(dòng)並沒(méi)有産生顯著影響。

　　央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率依然明顯高於發(fā)達(dá)國(guó)家，且經(jīng)常性項(xiàng)目仍處?kù)俄槻顮顟B(tài)，資本項(xiàng)目也未完全開(kāi)放，因此國(guó)際市場(chǎng)的利率變化和其他新興市場(chǎng)貨幣匯率的貶值壓力對(duì)人民幣匯率的影響是有限的。

　　從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，此輪油價(jià)下跌及盧布貶值對(duì)A股市場(chǎng)的影響甚微。海通證券發(fā)佈報(bào)告稱，油價(jià)下跌利空石油石化、煤化工行業(yè)，利好航空運(yùn)輸板塊。只要俄羅斯不爆發(fā)金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國(guó)內(nèi)股市的向好態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。

　　雖然盧布貶值對(duì)於人民幣匯率和A股市場(chǎng)的衝擊有限，但盧布大幅貶值無(wú)疑加大了中國(guó)同俄羅斯貿(mào)易往來(lái)的不確定性。

　　對(duì)於進(jìn)口商而言，對(duì)俄羅斯進(jìn)口和投資的機(jī)會(huì)有所增加。陳鳳英錶示，俄羅斯是能源輸出大國(guó)，油價(jià)暴跌令近期中國(guó)進(jìn)口石油成本下降，有助於消費(fèi)提升、企業(yè)盈利改善以及資源價(jià)格改革。

　　不過(guò)，出口商的日子就比較煎熬，對(duì)俄羅斯出口面臨的問(wèn)題增多，包括訂單大幅萎縮、收益打折、收匯風(fēng)險(xiǎn)加大等。

　　17日，中國(guó)民營(yíng)汽車生産商吉利發(fā)佈盈利預(yù)警稱，盧布貶值導(dǎo)致外匯匯兌出現(xiàn)虧損，今年的純利潤(rùn)將按年大跌約五成。

　　南通歐錦貿(mào)易有限公司多年向俄羅斯出口日本料理等食品，公司的業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴記者，自今年8月以來(lái)，俄羅斯客戶的訂單開(kāi)始萎縮。“尤其對(duì)高端産品的需求明顯下滑。目前暫時(shí)不接新客戶了，對(duì)老客戶採(cǎi)取主動(dòng)讓利策略，讓他們承諾不退單。”

　　王允貴表示，中俄兩國(guó)是緊密的貿(mào)易夥伴，盧布貶值，一定程度就表現(xiàn)為人民幣升值。“希望企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)合理運(yùn)用遠(yuǎn)期、掉期金融工具，合理避險(xiǎn)、鎖定風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)雙邊貿(mào)易健康發(fā)展。”(記者有之炘 桑彤 詹婷婷 劉歡)