時下部分券商相繼公佈了二季度策略報告,這其中,國泰君安的研報頗為吸引投資者眼球。根據(jù)國泰君安的研判,二季度上證綜指將出現(xiàn)20%(約400點)以上的反彈,滬深300將出現(xiàn)25%以上的反彈。
與之針鋒相對的是安信證券的觀點。安信發(fā)佈的二季度策略唱空股市,提出“春來股市綠如藍”———二季度股市風險非常大,下跌幅度將超過一季度,重災區(qū)集中於以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股領域。
到底是要跟著國泰君安一起搶400點反彈呢,還是跟著安信證券一起撤退呢?筆者認為,主要還是看政策臉色,然後順勢而為。該做反彈就做反彈,該撤退就撤退。
就政策面來説,主要關心的還應該是股市本身的政策變化。宏觀政策面不會有大的刺激性政策出臺,市場資金也不會出現(xiàn)寬鬆局面,銀根收緊的大格局不會發(fā)生大的變化。所以在這種宏觀背景下,股市行情的演變主要還是看股市本身的政策變化。這其中尤其需要關注四項政策的出臺與落實情況。
首先需要關注的就是IPO政策的修改情況。在今年IPO重啟後,經(jīng)過首批新股發(fā)行,暴露出IPO制度所存在的一些問題。目前相關的IPO制度還在完善過程中。包括上交所也可以發(fā)行中小盤股了。因此,IPO制度最終如何定案,包括上交所可以發(fā)行中小盤股後,新股發(fā)行節(jié)奏如何,這些都將成為影響股市行情發(fā)展的重要因素。比如就新股發(fā)行節(jié)奏來説,如果屆時新股發(fā)行節(jié)奏如今年一月份般瘋狂甚至更加猛烈,那麼400點反彈就只是一場夢。
其次是關注“小國九條”的落實情況。去年12月27日,國務院辦公廳發(fā)佈了《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》,提出從九個方面保護中小投資者合法權(quán)益。如果在《意見》的落實上,證監(jiān)會能出臺相關措施,切實有效地保護投資者的合法權(quán)益,那麼,此舉將對股市行情的發(fā)展構(gòu)成積極影響。如果仍是泛泛而談,或者避重就輕,則對股市影響有限。
其三是“新國九條”的出臺情況。今年3月25日國務院常務會議對進一步促進資本市場健康發(fā)展做出了六大方面部署(簡稱“國六條”)。據(jù)知情人士透露,近期可能將出臺以“國六條”為基礎的“新國九條”,其內(nèi)容會將“國六條”加以細化,股票發(fā)行註冊制、私募市場、再融資、兼併重組等內(nèi)容都將包含在內(nèi)。
可以説,“新國九條”如果能夠突出對投資者權(quán)益的保護,突出股票市場的投資功能,而不是唯融資功能至上,則未來股市行情的向好就可以期待。否則,如果還是繼續(xù)重視融資輕視投資,則中國股市還將繼續(xù)在圈錢市的泥潭裏沉淪。撤退將是投資者唯一正確的選擇。
其四是優(yōu)先股制度的執(zhí)行情況。優(yōu)先股制度已經(jīng)塵埃落定,很快就會有相關公司發(fā)行優(yōu)先股了。從優(yōu)先股制度的推出來説,目前市場普遍將其視為利好。但優(yōu)先股制度畢竟是一種再融資制度,最終需要從市場抽走資金。因此這就要求有關公司在進行優(yōu)先股再融資時有所節(jié)制,不要表現(xiàn)為一種瘋狂狀態(tài),動不動就獅子大開口融資數(shù)百億。若如此,市場就會感受到資金面的壓力,進而對股市行情的發(fā)展構(gòu)成負面影響。
目前股市政策處於“空窗期”,因此對於當下的行情投資者不妨邊走邊看,既不要看得太“多”,也不要看得太“空”,通過對倉位的控制來控制投資風險。
[責任編輯: 楊麗]
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