本報特約評論員楊中旭

　　餘額寶的出現(xiàn)，令沉澱于銀行一般性存款中的資金得以盤活。在黏性極強的數(shù)億淘寶用戶的推動下，已很難阻擋。

　　春節(jié)過後，關(guān)於餘額寶的討論變得激烈起來，先是某央媒證券頻道負責(zé)人發(fā)文批評餘額寶抬高了融資成本，攪亂了金融秩序，理應(yīng)取締；後是2月末中國銀行業(yè)協(xié)會呼籲，將餘額寶為代表的網(wǎng)際網(wǎng)路貨幣基金存放在銀行的存款納入一般性存款管理，按規(guī)定繳納存款準備金。這一呼籲如果成真，意味著餘額寶中20%的資金將被凍結(jié)，收益率將下滑五分之一以上。

　　餘額寶是否應(yīng)該取締？它究竟動了誰的奶酪？

　　改革開放30餘年來，儘管下游産品早已市場化，價格由供需決定，但上游要素價格仍然受到嚴格管制，土地如此，資金亦如此。利率作為資金價格的尺規(guī)，在社會主義市場經(jīng)濟體制框架內(nèi)，依舊遵循著計劃經(jīng)濟的準則。

　　這就難免出現(xiàn)和上世紀80年代一樣的橋段，當(dāng)時，物資方面“計劃價格”與“市場價格”的雙軌格局，使很多人成了倒?fàn)敚蝗缃瘢Y金價格的雙軌，也讓貨幣市場基金——比如人們俗稱的理財産品——異常火爆。

　　如果我們想回到計劃經(jīng)濟的老路，餘額寶不僅不能透過市場價格牟利，它壓根就不能存在；如果我們堅定地走市場經(jīng)濟道路，就得承認資本逐利乃是天性。既如此，取締從何談起？另外，2009年來，銀行界的理財産品層出不窮。既然銀行可以透過理財産品，將資金從資産負債表內(nèi)挪到資産負債表外，一來回避鉅額存款準備金，二來獲取市場收益，餘額寶等網(wǎng)際網(wǎng)路理財産品為什麼不可以？

　　多年來，旨在破除金融壟斷的《放貸人條例》遲遲未能出臺。這一條例的核心要義，就在於自然人可放貸，而非僅僅通過銀行(近幾年多出了小額信貸公司)。無論從理論還是事實層面看，金融壟斷和資金價格管制，才是融資成本抬高的根源。餘額寶等金融産品的出現(xiàn)，恰恰動搖了壟斷的根基。餘額寶上線數(shù)月，存款搬家即是明證。

　　儘管央行近年來在矢志推動利率市場化，目前也僅剩存款利率管制沒有解除，但由於金融業(yè)主體——國有商業(yè)銀行——長期以來形成的對溫室效應(yīng)的路徑依賴，紮根于市場的餘額寶自然不易被容納。中國銀行業(yè)協(xié)會之舉，令人想起去年發(fā)生的類似橋段：中移動和中聯(lián)通聯(lián)手工信部，一度對微信展開圍剿。

　　餘額寶的出現(xiàn)，令沉澱于銀行一般性存款中的資金得以盤活。這一符合歷史潮流的金融創(chuàng)新，在黏性極強的數(shù)億淘寶用戶的推動下，已很難阻擋。