隨著中國太保和新華保險第三季度報告的披露，四大險企第三季度財報悉數登場。數據顯示：今年前三季度，4家上市公司共實現(xiàn)保費收入9097.5億元，凈利潤達590.59億元。另據保監(jiān)會公佈的前三季度保險市場運營情況：保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入13432.6億元，預計利潤總額917.5億元。

　　《國際金融報》記者就此進行計算，四大險企的保費收入和凈利潤在全行業(yè)總保費收入和凈利潤中佔比均超六成。對此，保監(jiān)會統(tǒng)計資訊部副主任朱金渭分析指出，壽險公司利潤暴增主要是由於去年基數較低，此外，資金運用收益在今年獲得較大改善。

　　平安證券分析師繳文超告訴《國際金融報》記者，“目前，保險行業(yè)處於拐點，市場還是對保險行業(yè)存有疑慮。業(yè)績回升是行業(yè)基本面改善的前兆，不管改善的週期長短，不可否認的是2013年的保險行業(yè)整體情況至少能夠回復到2010年水準。保費的改善相對投資改善具有滯後性，雖然現(xiàn)在看保險遭遇理財衝擊，但是不能就此認為保險投資收益率提升後，保費不能恢復。”

　　中國人壽：遇現(xiàn)金流壓力

　　中國人壽作為最先披露2013年三季報的兩家上市險企之一，為保險業(yè)的三季報披露帶來“開門紅”。相比中國人壽一季度和上半年凈利潤分別同比增長79.1%和68.1%，三季報的凈利潤同比增幅有了新的高度，凈利潤額為236.89億元，增幅達到218.9%。“三季報的利潤情況超出大家預期。”保險業(yè)分析師明確告訴《國際金融報》記者，“之前對中國人壽的凈利潤預期大概在180%到200%的增長。2012年的基數低也是利潤劇增的主要影響因素，2012年全年歸屬於母公司股東的凈利潤才110.61億元。”

　　值得注意的是，上述保險業(yè)分析師認為，“從公司經營上看，退保、賠款、紅利支出、保單貸款增幅較大。前三季度，到期給付和退保流出的現(xiàn)金流大概在1600億元，全年估算預計要2200億元左右。2013年面臨的現(xiàn)金流壓力較大。”

　　根據保監(jiān)會的統(tǒng)計情況，前三季度，保險市場運作平穩(wěn)，業(yè)務增速逐步回升。健康險和意外險快速增長，分別實現(xiàn)原保險保費收入857.5億元和364.4億元，同比分別增長27.9%和19.6%。據中國人壽健康險部相關人士透露，前三季度健康險的保費收入在200億元左右，同比增速和行業(yè)增速相近。

　　截至2013年9月30日，中國人壽投資資産為人民幣1.82萬億元。年初至本報告期期末，公司年化凈投資收益率為4.51%、總投資收益率為4.97%。已賺保費為人民幣2740.19億元，上升5.0%。

　　中國平安：分紅退保激增

　　中央財經大學教授郝演蘇告訴《國際金融報》記者，目前已披露的四家上市險企中，中國平安的財報“價值穩(wěn)健”。作為發(fā)展中國家及新興保險市場中惟一入選首批全球系統(tǒng)重要性保險機構的中國平安，前三季度實現(xiàn)保費收入2744.83億元，同比增長21.2%，高於保監(jiān)會披露的行業(yè)平均增速11.2%，各項子公司業(yè)務均平穩(wěn)增長。其中，壽險業(yè)務實現(xiàn)保費收入1738.17億元，同比增長10.3%。上述保險業(yè)分析師認為，“預估壽險業(yè)務中第三季度的新業(yè)務價值達到12%的增長。”

　　值得注意的是，企業(yè)年金業(yè)務保持健康增長，資産規(guī)模和管理費收入位於市場前列。

　　截至2013年9月30日，公司保險資金投資組合規(guī)模已達1.18萬億元，較年初增長10.3%。前三季度，保險資金投資組合年化凈投資收益率達4.9%，年化總投資收益率達5.0%。從單季數據來看，2013年第三季度，平安投資收益為142.22億元，同比大增129.76%。

　　但平安壽險前三季度退保金達55.88億，同比增長41.5%，主要原因是部分分紅保險退保金增加。

　　中國太保：直銷陷入困局

　　2013年前三季度，中國太保實現(xiàn)保費收入1384.50億元，同比增長9.0%。在中國太保的三季報中，財産保險繼續(xù)維持高增長，業(yè)務收入為615.29億元，同比增長達18.2%。電網銷業(yè)務保持較快發(fā)展，收入達到98.72億元，同比增長37.6%。受三季度以來自然災害頻發(fā)的影響，預計全年的綜合成本率較上半年有所上升。

　　前三季度，中國太保的人壽保險業(yè)務收入為768.60億元，同比增長2.6%，其中個險新單105.38億元，同比增長9.4%。繳文超表示，“中國太保三年來聚焦期繳和個險策略效果明顯，續(xù)期業(yè)務收入480.96億元，續(xù)期保費對總保費作用達到63%。”從渠道來看，人壽保險銀行渠道業(yè)務收入同比下降了7.7%，而包含電、網銷的直銷渠道則同比下降25.1%。業(yè)內人士表示，直銷渠道業(yè)務下降或與今年保監(jiān)會嚴厲打擊電銷擾民相關。

　　上述保險業(yè)分析師認為，前三季度業(yè)績增長主要得益於投資收益恢復明顯，同比增長42.6%。受2012年底港股增發(fā)影響，股本被稀釋，2013年中報每股凈資産相對年初僅增長0.19%。第三季度環(huán)比改善明顯，相對年初增長4.8%。

　　同時，繳文超表示，前三季度公司退保同比增長60%，退保與已賺保費比例達到12%，凸顯經濟環(huán)境波動對公司帶來的不利影響，尤其是銀保業(yè)務佔比較高的保險公司。

　　新華保險：保費壓力增加

　　隨著新華保險三季報的披露，四大險企前三季度的披露也告一段落。新華保險前三季度歸屬於母公司股東凈利潤39.5億元，同比增長70%。繳文超表示，“公司整體業(yè)績符合預期。”

　　報告顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入904.98億元，同比下滑1.6%。成為四大險企中惟一一家保費收入下滑的公司。

　　從投資收益來看，前三季度新華保險投資資産5288億元，同比增長10.4%，年化總投資收益率4.5%，投資收益餘額同比增長33.3%，主要得益於投資資産增加、類證券化産品投資的增加以及資本市場波動。上述保險業(yè)分析師認為，預計第三季度的新業(yè)務增長止跌轉正。

　　值得注意的是，截至第三季度末，新華保險的另類投資餘額明顯增長，項目資産支援計劃投資142.32億元，同比增長45倍；長期股權投資94.46倍，同比增長12倍；購買土地使用權同比增長13倍，餘額14.5億元。

　　作為本次三季報的關注重點，四大險企的退保金情況都不容樂觀。新華保險的退保率上升到4.9%，退保相對去年同比增長63.4%，報告解釋為受壽險市場環(huán)境影響以及壽險退保金增加所致。

　　“目前保險行業(yè)處於全行業(yè)恢復階段，新華保險保費雖然經歷來自利率市場化和理財産品的衝擊，但是公司自身也在進行調整中。”上述保險業(yè)分析師最終給與新華保險“推薦”評級。