記者李光磊2013年6月1日，將是中國(guó)基金業(yè)值得銘記的一天。被業(yè)內(nèi)珍視為“轉(zhuǎn)型契約書”的《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》(修訂版)將在這一天正式起航，證券公司、保險(xiǎn)公司、私募基金從此進(jìn)軍公募領(lǐng)域，“群雄逐鹿”的市場(chǎng)格局將逐漸形成，中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)也因此進(jìn)入一個(gè)全新的“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”。

　　風(fēng)雨兼程十五載之後，基金行業(yè)將以新《基金法》為契機(jī)進(jìn)入一個(gè)新的歷史時(shí)期。面對(duì)更加殘酷的競(jìng)爭(zhēng)，唯有堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心的創(chuàng)新理念，為目標(biāo)客戶提供更加貼近需求的創(chuàng)新服務(wù)，才能保持基金“長(zhǎng)青”。

　　行業(yè)發(fā)展制度空間打開

　　伴隨行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，現(xiàn)行《基金法》的弊端不斷凸顯，修訂呼聲日益高漲。在監(jiān)管層和立法部門等多方面歷時(shí)4年多的努力下，新《基金法》終於修訂完成並於今年6月1日起實(shí)施。

　　“新《基金法》完善了基金行業(yè)發(fā)展的設(shè)計(jì)和整體安排，為基金行業(yè)健康發(fā)展打開空間，創(chuàng)造機(jī)遇，標(biāo)誌著我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)進(jìn)入嶄新的發(fā)展階段。”證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任徐浩近日表示。

　　從修訂內(nèi)容來(lái)看，新《基金法》在管理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)範(fàn)圍和投資品種方面有大幅調(diào)整，未來(lái)基金的稅收、管理、人員持股、投資方向都將有法可依，這將為基金行業(yè)注入更多的活力。

　　新《基金法》最大亮點(diǎn)之一便是將私募基金納入監(jiān)管範(fàn)圍，私募基金管理人只需到證券基金業(yè)協(xié)會(huì)註冊(cè)即可，成立産品可事後報(bào)備。有分析認(rèn)為，困擾私募基金的“身份”問(wèn)題將得到徹底解決，私募基金公司可以名正言順地開展資産管理業(yè)務(wù)，中國(guó)對(duì)衝基金也將迎來(lái)機(jī)會(huì)。

　　放寬對(duì)基金投資的限制也是新《基金法》的又一創(chuàng)新之處。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，取消公募基金必須採(cǎi)用資産組合方式的規(guī)定。為行業(yè)基金、聯(lián)接基金如房地産基金、ETF基金和FOF基金的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。另一方面，拓寬了基金投資範(fàn)圍。新法規(guī)定基金可以投資國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種。由於“證券”的概念較大，新法為基金投資其他證券及衍生品種打開了空間。

　　與此同時(shí)，為留住行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力——基金經(jīng)理，新《基金法》強(qiáng)化了激勵(lì)約束機(jī)制，取消對(duì)變更5%以下股東的核準(zhǔn)，允許基金管理人通過(guò)專業(yè)人士持股等方式。此外，也對(duì)基金關(guān)聯(lián)交易和從業(yè)人員買賣證券的限制適當(dāng)放鬆，更有利於發(fā)揮基金從業(yè)人員的積極性，使基金公司以更科學(xué)的激勵(lì)制度穩(wěn)定基金人才隊(duì)伍，提升行業(yè)的整體投資管理能力。

　　基金監(jiān)管將更有效

　　新《基金法》的實(shí)施，不僅為基金公司創(chuàng)新發(fā)展提供了巨大空間，也將促使行業(yè)監(jiān)管方式發(fā)生很大轉(zhuǎn)變。

　　“新《基金法》對(duì)資産管理各個(gè)環(huán)節(jié)的行為規(guī)範(fàn)及相關(guān)法律責(zé)任都有更具體的安排，這對(duì)整個(gè)行業(yè)今後的監(jiān)管和執(zhí)法很有益處，將使監(jiān)管和執(zhí)法工作針對(duì)性更強(qiáng)，效率更高，可操作性更強(qiáng)。”徐浩表示，監(jiān)管部門堅(jiān)持市場(chǎng)化的改革方向，減少直接干預(yù)，進(jìn)一步為行業(yè)減負(fù)，激發(fā)了行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展活力。

　　徐浩認(rèn)為，監(jiān)管部門要能夠維護(hù)市場(chǎng)的公開、公平、公正，能夠維護(hù)投資者的利益，要充分認(rèn)識(shí)到規(guī)範(fàn)發(fā)展的必要性和重要性。簡(jiǎn)政放權(quán)就意味著行業(yè)門檻的進(jìn)一步降低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，將不可避免地出現(xiàn)一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人鋌而走險(xiǎn)，損害投資人利益，破壞市場(chǎng)秩序。監(jiān)管部門在防範(fàn)風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)監(jiān)管方面下了大力氣，正不斷完善監(jiān)管執(zhí)法的體制和機(jī)制建設(shè)，加強(qiáng)事中、事後監(jiān)管，對(duì)違紀(jì)違規(guī)事件採(cǎi)取有效措施，有效保護(hù)投資人的利益。

　　與此同時(shí)，為體現(xiàn)“放鬆管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的理念，新《基金法》賦予了證監(jiān)會(huì)新的執(zhí)法權(quán)力，諸如明確證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司違規(guī)行為的處罰措施，對(duì)相關(guān)人員採(cǎi)取措施的權(quán)力以及調(diào)查取證的權(quán)利。

　　為使新《基金法》順利實(shí)施，證監(jiān)會(huì)將對(duì)多達(dá)十余類現(xiàn)行規(guī)章、規(guī)範(fàn)性文件或修改、合併，或起草制定。目前已就《私募證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》向社會(huì)公開徵求意見，《資産管理機(jī)構(gòu)從事公募基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》也已發(fā)佈，相關(guān)規(guī)則將於6月1日起實(shí)施。

　　此外，證監(jiān)會(huì)近期將修改《證券投資基金管理公司管理辦法》，修改《證券投資基金行業(yè)高級(jí)管理人員任期管理辦法》，修改制定《證券投資基金託管業(yè)務(wù)管理辦法》，制定《非銀行金融機(jī)構(gòu)開展證券投資基金託管業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，修改《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》，制定《公開募集基金服務(wù)機(jī)構(gòu)管理辦法》及修改《證券投資基金銷售管理辦法》等其他部門規(guī)章和規(guī)範(fàn)性文件。

　　行業(yè)或入“混戰(zhàn)狀態(tài)”

　　風(fēng)雨兼程十五載之後，基金行業(yè)將以新《基金法》為契機(jī)進(jìn)入一個(gè)新的歷史時(shí)期，這已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　濟(jì)安基信基金評(píng)價(jià)中心主任助理田熠在接受本報(bào)記者採(cǎi)訪時(shí)表示，新《基金法》實(shí)施後，基金行業(yè)將同時(shí)迎來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。所謂機(jī)遇，新《基金法》一方面為基金行業(yè)解決激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題提供途徑；另一方面放寬投資範(fàn)圍以及放開業(yè)務(wù)範(fàn)圍等方面也為基金行業(yè)突破發(fā)展提供可能。所謂挑戰(zhàn)，《基金法》的放寬使得行業(yè)準(zhǔn)入門檻降低、競(jìng)爭(zhēng)加劇，並且證券、保險(xiǎn)、基金、信託等領(lǐng)域在財(cái)富管理方面的壁壘消除後，意味著對(duì)現(xiàn)有基金行業(yè)的格局將有比較大的衝擊。

　　在基金行業(yè)進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”後，市場(chǎng)格局也會(huì)發(fā)生很大變化。“新《基金法》實(shí)施後，隨著配套的政策規(guī)定陸續(xù)出臺(tái)，整個(gè)財(cái)富管理的市場(chǎng)格局將會(huì)呈現(xiàn)，公募基金、私募基金、信託、保險(xiǎn)資管、券商等機(jī)構(gòu)會(huì)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)代。”田熠分析稱，短期看對(duì)理財(cái)市場(chǎng)不會(huì)有太大的影響，因?yàn)榉ㄒ?guī)的實(shí)施必須要等相應(yīng)的配套規(guī)定制度，但長(zhǎng)期看這是一個(gè)趨勢(shì)。

　　基金公司如何在“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”保持優(yōu)勢(shì)地位，創(chuàng)新無(wú)疑是最重要的利器之一。徐浩也認(rèn)為，市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展歸根到底要靠市場(chǎng)，要靠各市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)。一是市場(chǎng)各類機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新發(fā)展一定要堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心的創(chuàng)新理念。在此基礎(chǔ)上，明確自身的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，將更多的精力專注細(xì)分市場(chǎng)，為目標(biāo)客戶提供更加貼近需求的創(chuàng)新服務(wù)。二是要認(rèn)清堅(jiān)持創(chuàng)新是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本，隨著監(jiān)管部門對(duì)之前各項(xiàng)管制的逐步取消，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和業(yè)態(tài)將更加豐富，之前依賴的牌照管制等政策紅利將不復(fù)存在，真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將開始。投資人面臨眾多的選擇，真正符合市場(chǎng)需求、符合投資人利益的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)才能獲得其青睞。任何一項(xiàng)法律的制定或修訂，總會(huì)有不足之處。新《基金法》也不例外。田熠認(rèn)為，新《基金法》最終沒(méi)能把VC、PE這類股權(quán)投資基金納入進(jìn)來(lái)還是比較遺憾的。其實(shí)VC、PE這類股權(quán)投資的運(yùn)作方式實(shí)際就是基金行為，都是募集資金然後去投資，只不過(guò)投資的方向不同，今後應(yīng)當(dāng)納入統(tǒng)一監(jiān)管。李光磊

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