2004年,中國(guó)第一隻人民幣銀行理財(cái)産品誕生。十年過去,銀行理財(cái)獲得了飛速發(fā)展,數(shù)據(jù)顯示,2014年上半年,全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)共發(fā)行理財(cái)産品87718隻,累計(jì)募集理財(cái)資金49.41萬(wàn)億元,同比分別增長(zhǎng)31.25%和47.57%。

　　變則通,銀行理財(cái)十年之際,網(wǎng)際網(wǎng)路寶寶係理財(cái)、P2P高收益理財(cái)方式,在給銀行理財(cái)帶來(lái)巨大衝擊的同時(shí),也讓銀行理財(cái)走上了轉(zhuǎn)型之路。而P2P行業(yè)的野蠻生長(zhǎng),隨著監(jiān)管細(xì)則即將出臺(tái),將會(huì)在不久的將來(lái)進(jìn)行洗牌。

　　預(yù)判 1

　　銀行理財(cái)平均收益率跌破5%

　　央行降息的影響還在發(fā)酵,存款保險(xiǎn)條例徵求意見稿又接踵而至。多重政策影響下,銀行理財(cái)市場(chǎng)已悄然“降溫”,不僅發(fā)行産品的數(shù)量明顯減少,理財(cái)産品收益率的下降趨勢(shì)也開始顯現(xiàn)。

　　據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年度報(bào)告(2014上半年)》,2014年上半年理財(cái)産品(不含開放式凈值型産品)平均的年化收益率為5.20%。而多家機(jī)構(gòu)在降息的預(yù)期下,認(rèn)為5%的加權(quán)收益率恐難守住。

　　銀率網(wǎng)分析認(rèn)為,銀行降息的目的旨在降低社會(huì)融資成本,對(duì)於固定收益類投資産品的影響是一致的,收益水準(zhǔn)均將下行;對(duì)於銀行理財(cái)産品而言,投資端收益的下行將傳導(dǎo)至銀行理財(cái)産品,銀行理財(cái)産品的平均收益水準(zhǔn)也將進(jìn)一步下行,預(yù)計(jì)將跌破5%。

　　同時(shí),優(yōu)先股、國(guó)企改革、股市“走牛”等新的投資機(jī)會(huì)正紛至遝來(lái),未來(lái)市場(chǎng)對(duì)資金的爭(zhēng)奪必將更趨激烈。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù),非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)産品的周平均收益率,已從年初的5.76%下滑至11月中旬的5.07%。

　　預(yù)判 2

　　結(jié)構(gòu)性理財(cái)産品將增長(zhǎng)

　　剛性兌付再迎大考。日前,銀監(jiān)會(huì)加急下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(徵求意見稿)》,力求打破“隱形擔(dān)保”與“剛性兌付”,引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)行開放式凈值型理財(cái)産品與無(wú)期限錯(cuò)配的項(xiàng)目融資類理財(cái)産品。

　　同時(shí),新一輪政策以“去通道”為目標(biāo),引導(dǎo)理財(cái)資金直接對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì),從而緩解企業(yè)融資成本高的問題。

　　華夏銀行戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳曾表示,鼓勵(lì)直接投資的含義是理財(cái)資金可以對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體項(xiàng)目而不需像以前那樣繞道信託、資管計(jì)劃。這樣的好處在於減少了融資環(huán)節(jié),降低了通道費(fèi)等融資費(fèi)用,有利於降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。且有利於厘清責(zé)任,明確風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際承擔(dān)者,避免銀行的剛性兌付,和以往出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者不清的問題。

　　分析人士指出,新政對(duì)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)化,將倒逼投資者去審視其安全性,一旦銀行理財(cái)産品失去收益保障,短期內(nèi)會(huì)對(duì)投資者心理形成較大影響,或會(huì)加劇銀行理財(cái)搬家現(xiàn)象。

　　為挽留客戶,結(jié)構(gòu)性理財(cái)成為2014年的理財(cái)亮點(diǎn)。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)顯示,多家股份行及城商行開始推出此類産品,且産品發(fā)行數(shù)量佔(zhàn)比提升速度較快。普益財(cái)富研究員方瑞認(rèn)為,2015年結(jié)構(gòu)性理財(cái)産品的發(fā)行數(shù)量及參與銀行仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　預(yù)判 3

　　P2P監(jiān)管細(xì)則有望明年出臺(tái)

　　中國(guó)銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部副主任楊曉軍今年8月初透露,今年年底或者2015年初將有P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則規(guī)劃出臺(tái)。P2P行業(yè)的野蠻生長(zhǎng),將會(huì)在不久的將來(lái)進(jìn)行洗牌。

　　網(wǎng)貸之家研究院最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年11月,我國(guó)新上線的網(wǎng)貸平臺(tái)有105家。預(yù)計(jì)到今年底,網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量將達(dá)到1600家。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示,11月問題平臺(tái)達(dá)39家,再創(chuàng)單月曆史新高。

　　今年初,國(guó)務(wù)院決定由銀監(jiān)會(huì)來(lái)監(jiān)管P2P行業(yè),對(duì)於P2P行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則,銀監(jiān)會(huì)也在多方調(diào)研和起草中。

　　9月,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫提出了對(duì)於P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的十大原則,提前勾勒出監(jiān)管規(guī)則的底線和要求。包括:P2P監(jiān)管要遵循P2P業(yè)務(wù)本質(zhì),項(xiàng)目要一一對(duì)應(yīng),不能建資金池;要落實(shí)實(shí)名制原則,投資人與融資人都要實(shí)名登記,資金流向要清楚,各國(guó)都對(duì)開戶有非常高的原則要求,避免違反反洗錢法規(guī)等。

　　11月底,王巖岫對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路金融監(jiān)管的思路進(jìn)行吹風(fēng),針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控首次明確“要防範(fàn)違規(guī)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)”。

　　銀監(jiān)會(huì)對(duì)P2P監(jiān)管思路日益明晰,具體監(jiān)管細(xì)則呼之欲出,屆時(shí)將引發(fā)目前P2P格局洗牌。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè),隨著政策的變化,優(yōu)質(zhì)P2P將繼續(xù)高歌猛進(jìn),而違規(guī)操作以及經(jīng)營(yíng)不善的P2P網(wǎng)貸會(huì)被淘汰。未來(lái)一到兩年,P2P的市場(chǎng)格局會(huì)基本形成,中國(guó)的P2P網(wǎng)貸也會(huì)出現(xiàn)3-5家重量級(jí)平臺(tái)。