2013年基金行業(yè)最熱的是什麼？沒(méi)錯(cuò)，就是網(wǎng)際網(wǎng)路金融，這些“寶寶”們的出現(xiàn)無(wú)疑給了基金行業(yè)一個(gè)不一樣的發(fā)展模式，淘寶開(kāi)店、定制基金逐漸開(kāi)始改變了基金原有的行銷(xiāo)模式，而這些的本質(zhì)則是基金行業(yè)早已生存多年的貨幣基金。

　　通過(guò)一季報(bào)我們不難看到，貨幣基金可謂成就了基金行業(yè)多個(gè)之最，一般來(lái)説，貨幣基金最大的風(fēng)險(xiǎn)在於其面臨大量贖回時(shí)候的流動(dòng)性，但一季報(bào)披露，貨幣基金的大進(jìn)大出已經(jīng)成為一種常態(tài)。

　　雖然貨幣基金大規(guī)模贖回已成常態(tài)，不少基金公司基金經(jīng)理管理貨幣基金的首要任務(wù)就是面對(duì)突發(fā)的大規(guī)模贖回。但一季報(bào)披露，行業(yè)仍呈現(xiàn)凈申購(gòu)狀態(tài)。

　　天弘增利寶以3559.33億份的凈申購(gòu)排在首位，依託這只基金，天弘基金穩(wěn)穩(wěn)坐牢了基金公司規(guī)模排行榜首位，也由於這3000多億的凈申購(gòu)，一舉抹平了58家基金公司超過(guò)1953.4億份的凈贖回。

　　天弘領(lǐng)跑，寶寶貢獻(xiàn)佔(zhàn)優(yōu)勢(shì)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度基金獲得總申購(gòu)為3.33萬(wàn)億份，總贖回達(dá)到2.83萬(wàn)億份，凈申贖為正，達(dá)到5065.25億份。

　　從基金類(lèi)型來(lái)看，除貨幣基金外，其餘各類(lèi)型基金均呈現(xiàn)凈贖回。

　　而貨幣基金的大規(guī)模申購(gòu)無(wú)疑帶動(dòng)了數(shù)值的上漲。數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金一季度末的總份額達(dá)到10059.73億份，其間獲得凈申購(gòu)4522.76億份。

　　不難看到，貨幣基金成就了基金公司，例如天弘增利寶，2014年一季度凈申購(gòu)達(dá)到了3559.33億份，單季度申購(gòu)總量達(dá)到9297.83億份，遙遙領(lǐng)先第二名華寶財(cái)富寶的811.01億份的凈申購(gòu)。

　　天弘也借這一隻基金排在所有基金公司凈申購(gòu)首位，凈申購(gòu)比例佔(zhàn)申購(gòu)總量的38.28%。

　　但是不難看到，餘額寶規(guī)模為5412.75億元，而天弘基金旗下公募産品總規(guī)模為5536.56億元。僅餘額寶就為天弘基金貢獻(xiàn)了大量?jī)羯曩?gòu)，除此之外的産品貢獻(xiàn)力度相對(duì)較小。天弘基金一季度凈申贖3578.90億份，除餘額寶之外增加了不到20億份。

　　華夏、工銀瑞信、南方和匯添富緊隨其後。可以看到，凈申購(gòu)較多均為在網(wǎng)際網(wǎng)路金融方面發(fā)力的公司，而該幾家公司成功的背後也依託了旗下電商産品，除去上文提到的天弘增利寶和華寶財(cái)富寶，華夏現(xiàn)金增利、工銀瑞信貨幣、南方現(xiàn)金增利和匯添富現(xiàn)金寶則依次排在行業(yè)前列，分別凈申購(gòu)1046.26億元、422.16億元、461.63億元和206.55億元。

　　華夏、工銀瑞信、南方和匯添富也分列凈申購(gòu)榜單第二到五位，公司實(shí)現(xiàn)總凈申購(gòu)為1817.36億份、510.32億份、447.8億份和229.03億份，分別佔(zhàn)比37.48%、18.17%、26.1%和8.26%。

　　不難看到，即使是前五名，凈申購(gòu)的數(shù)量也有著不少的差距，凈申購(gòu)的量越來(lái)越少，而這一現(xiàn)象隨著排名的往下越發(fā)明顯，理財(cái)週報(bào)記者統(tǒng)計(jì)後發(fā)現(xiàn)，一季度實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)的公司共有19家，而這些公司均是在今年規(guī)模排名中大放光彩的。

　　除上述提及5家基金公司，華寶興業(yè)也以200.54億份的凈申購(gòu)緊緊咬住先頭部隊(duì)，這主要憑藉了華寶添益獨(dú)特的創(chuàng)新，其一季度實(shí)現(xiàn)了189.14億份凈申購(gòu)，對(duì)華寶興業(yè)全公司貢獻(xiàn)了94.32%的力量，其凈申購(gòu)所佔(zhàn)的比例也達(dá)到了44.1%，為凈申購(gòu)榜單中最高。

　　而餘下10余家基金公司凈申購(gòu)份額均少於100億份，排名第7的上投摩根也僅為54.84億份。

　　而排名之後的基金公司則多為中小基金公司，國(guó)壽和華潤(rùn)元大作為新基金公司，首次出現(xiàn)在這樣的榜單中，分別實(shí)現(xiàn)了3.28億份和0.47億份的凈申購(gòu)。

　　凈申購(gòu)無(wú)疑是市場(chǎng)對(duì)一家基金公司基金産品的認(rèn)可，而傍上網(wǎng)際網(wǎng)路平臺(tái)的基金公司無(wú)疑在這點(diǎn)上做得更為成功，上述提及的多只基金無(wú)疑就是走的這條路，而最近阿裏、騰訊的再度熱戰(zhàn)，招財(cái)寶的面世，理財(cái)通的擴(kuò)容，都是給基金公司再一次擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰基金、新華基金旗下混合基金、保本基金于近期熱鬧上線(xiàn)，可以看到，接下來(lái)貨幣基金將不再成為主力，混合、債基乃至權(quán)益類(lèi)産品都將迎來(lái)機(jī)會(huì)。

　　短期理財(cái)贖回最大，中小基金比例較高

　　數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的1889隻公佈一季度申贖數(shù)據(jù)的基金來(lái)看，贖回成為了基金一季度最直觀的字眼，共有1470隻基金遭遇了凈贖回。

　　正所謂“成也貨幣，敗也貨幣”，一季度遭遇大量?jī)糈H回的基金也多為貨幣型，中銀理財(cái)30天B位列第一，凈贖回149.65億份，建信貨幣、大成貨幣B、長(zhǎng)盛貨幣、易方達(dá)貨幣A的凈贖回也均高於50億份，分別達(dá)到115.57億份、93.11億份、59.51億份和50.22億份。

　　同樣的，這樣的數(shù)據(jù)也影響到了整個(gè)公司，一季度中銀凈贖回高達(dá)374.45億份，位居第一，大成和建信緊隨其後，分別凈贖回200.64億份和171.19億份。

　　相比起19家實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)的公司，58家基金公司總凈贖回?cái)?shù)值僅為1953.4億份，這一數(shù)值僅相近於華夏一家公司實(shí)現(xiàn)的凈申購(gòu)數(shù)值，這也正好解釋了為何大多數(shù)公司面臨凈贖回然而全行業(yè)依舊實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)。

　　可以看到，申購(gòu)贖回分別排在前列的均為貨幣和短期理財(cái)産品，大進(jìn)大出的波動(dòng)無(wú)疑成為了貨幣基金的標(biāo)簽。滬上一家中型基金公司內(nèi)部人士對(duì)記者坦言，目前市場(chǎng)貨幣基金風(fēng)行，公司跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。“只有出現(xiàn)大牛市，權(quán)益類(lèi)産品才能翻身。”

　　在所有公司中，僅中銀、大成、建信和華安凈贖回金額高於100億份，分別佔(zhàn)贖回比例36.61%、36.82%、21.86%和32.25%。

　　不難看到，58家基金公司平均凈贖回比例為38.2%，凈贖回比例最高的為英大基金，其一季度申購(gòu)份額為0，贖回則為0.88億份，比例高達(dá)99.86%。

　　前海開(kāi)源、華宸未來(lái)、財(cái)通和益民凈贖回比例也均高於90%，分別達(dá)到97.34%、96.25%、91.33%和90.21%。

　　上海證券一分析師對(duì)記者表示，這點(diǎn)或源於中小基金在渠道上的話(huà)語(yǔ)權(quán)。“越是小型的基金公司在渠道上越得不到重視，對(duì)老基金的持續(xù)行銷(xiāo)能力略顯不足。”

　　數(shù)據(jù)中凈申購(gòu)低於10億份的共有17家基金公司，這些公司中，除浙商和方正富邦凈贖回比例分別為19.87%和13.8%外，均高於50%。

　　而一些大型基金公司的表現(xiàn)雖然不那麼好看，但仍顯出大公司的一定實(shí)力。易方達(dá)凈贖回65.58億份，排在第8位，凈贖回佔(zhàn)比僅為4.51%；嘉實(shí)凈贖回18.05億份，比例僅為2.38%；富國(guó)凈贖回31.35億份，比例為19.12%；鵬華凈贖回5.97億份，比例為2.32%；銀華在這多家中佔(zhàn)比最高，達(dá)到27.94%，但依舊低於行業(yè)平均38.2%的數(shù)值。

　　可以看到，這些大型基金公司由於參與了網(wǎng)際網(wǎng)路金融熱潮，仍賺得一席之地，但由於未像天弘華夏等基金公司那般發(fā)力，遂依舊落後。

　　餘額寶依舊黏性最高

　　誰(shuí)能想到，基金行業(yè)的變革竟然是由網(wǎng)際網(wǎng)路金融帶動(dòng)。規(guī)模、申贖、利潤(rùn)等等，均為之所控制。

　　那是這些寶寶類(lèi)産品是否真的像其引起的風(fēng)暴那樣，值得投資者關(guān)注呢？

　　餘額寶的火熱源自於其對(duì)受眾的把握，在支付寶購(gòu)物的人群對(duì)於理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)和需求遠(yuǎn)低於一般的投資者，對(duì)其來(lái)説，5%上下的收益率足以尖叫。雖然此後收益率開(kāi)始下滑，但即使如此，仍然高於一年定存利率。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，記者統(tǒng)計(jì)了3月31日的所有貨幣基金收益，其中7日年化最高的為易方達(dá)月月利B，達(dá)到11.91%，而7日年化高於10%的其他基金均為易方達(dá)旗下，分別為易方達(dá)月月利A、易方達(dá)貨幣B和易方達(dá)貨幣A，分別達(dá)到11.64%、10.89%和10.58%。

　　最為直觀的是，在華夏財(cái)富寶獨(dú)領(lǐng)理財(cái)通多月之後，終於出現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)者，3月25日匯添富全額寶進(jìn)入，就在當(dāng)日，匯添富全額寶7日年化達(dá)到5.03%，低於華夏財(cái)富寶的5.38%。但是隨即，4月17日，匯添富全額寶高達(dá)6.34%的收益直接秒傷了當(dāng)天收益為5.51%的華夏財(cái)富寶，但是就在當(dāng)天，廣發(fā)天天紅和易方達(dá)易理財(cái)同時(shí)進(jìn)場(chǎng)，收益分別達(dá)到5.02%和4.98%。

　　我們?cè)賮?lái)看一下4月17日當(dāng)天所有貨幣基金的收益，179隻貨幣基金(A、B類(lèi)分開(kāi)計(jì)算)平均7日年化達(dá)到4.59%，而不少寶寶類(lèi)産品則均高於該標(biāo)準(zhǔn)。

　　據(jù)悉，寶寶能取得如此高收益或歸因于兩點(diǎn)，首先是全部開(kāi)通T+0交易，在申贖上有著更為便利的優(yōu)勢(shì)，此外，一旦與大型平臺(tái)合作，基金公司便擁有大數(shù)據(jù)的支援，更好地操作收益。

　　話(huà)題再次回歸餘額寶，天弘增利寶4月17日的收益達(dá)到5.25%，這樣的收益在179隻貨幣基金中僅排第123位，不能算太高，但是其依然貢獻(xiàn)了3559.33億份的凈申購(gòu)。

　　上述滬上基金公司內(nèi)部人士對(duì)理財(cái)週報(bào)記者坦言，此前央行針對(duì)餘額寶的打壓並未能奏效，“天弘和支付寶第一時(shí)間站出來(lái)做出了回應(yīng)，反而讓那些客戶(hù)沒(méi)有離開(kāi)，從這點(diǎn)上來(lái)看，餘額寶用戶(hù)的黏性已經(jīng)超過(guò)了一般的貨幣基金。”記者 李滬生