天天基金、數(shù)米基金因違規(guī)相繼被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局要求整改；監(jiān)管部門(mén)官員表示網(wǎng)際網(wǎng)路金融需要監(jiān)管。

　　編者按：只用了7個(gè)月的時(shí)間，餘額寶規(guī)模就超過(guò)2500億元，天弘基金成為名副其實(shí)的“土豪”。繼去年網(wǎng)際網(wǎng)路金融火爆之後，今年其熱浪將更加灼熱。然而，網(wǎng)際網(wǎng)路金融野蠻生長(zhǎng)暴露出的問(wèn)題引發(fā)了監(jiān)管部門(mén)、業(yè)內(nèi)專(zhuān)家的擔(dān)憂。因此，如何對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管已經(jīng)擺到了管理部門(mén)面前。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路與金融“聯(lián)姻”改變了以往中國(guó)金融的生態(tài)，一個(gè)新詞——中國(guó)金融新生態(tài)誕生。

　　2013年6月13日餘額寶上線僅五個(gè)月後，就讓名不見(jiàn)經(jīng)傳的天弘基金挺進(jìn)1000億元規(guī)模。而截至今年1月15日，其規(guī)模超過(guò)2500億元。天弘基金的功成名就，引來(lái)眾多“寶弟寶妹”競(jìng)相效倣。網(wǎng)際網(wǎng)路金融開(kāi)始真正崛起，網(wǎng)路信貸、移動(dòng)支付、P2P、眾籌等新興金融模式蓬勃發(fā)展，不斷創(chuàng)新。於是，2013年被冠之為網(wǎng)際網(wǎng)路金融元年。

　　然而，網(wǎng)際網(wǎng)路金融的野蠻生長(zhǎng)暴露出的問(wèn)題，不僅引發(fā)了業(yè)內(nèi)專(zhuān)家、市場(chǎng)人士的爭(zhēng)議，也讓監(jiān)管層感到擔(dān)憂。從去年8月由央行牽頭，相關(guān)部門(mén)組成的網(wǎng)際網(wǎng)路金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組專(zhuān)程到滬、杭兩地進(jìn)行調(diào)研，到最近監(jiān)管部門(mén)官員表態(tài)“網(wǎng)際網(wǎng)路金融需要監(jiān)管”，或許意味著我國(guó)將加快邁出對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路金融的監(jiān)管步伐。

　　剛邁入新年，因銷(xiāo)售部分基金違規(guī)，天天基金、數(shù)米基金分別被上海證監(jiān)局、浙江證監(jiān)局相繼要求限期落實(shí)整改，這被市場(chǎng)解讀為監(jiān)管部門(mén)對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路金融監(jiān)管的率先試水。

　　那麼，2014年，網(wǎng)際網(wǎng)路金融將會(huì)迎來(lái)監(jiān)管之年？

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融千人會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、宏源證券研究所副所長(zhǎng)易歡歡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，稱(chēng)為行業(yè)自律之年更準(zhǔn)確。網(wǎng)際網(wǎng)路金融正處?kù)栋l(fā)展階段，需要一段時(shí)間觀察，更理性冷靜的看待。由央行牽頭，相關(guān)部門(mén)出臺(tái)一些措施對(duì)行業(yè)實(shí)行窗口指導(dǎo)，進(jìn)行分類(lèi)分業(yè)監(jiān)管是當(dāng)前的框架。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路基金銷(xiāo)售

　　頻頻違規(guī)

　　餘額寶演繹了天弘基金的傳奇神話。支付寶和天弘基金髮布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年1月15日，餘額寶已由去年年底的1853億元迅速擴(kuò)張至2500億元,客戶數(shù)超過(guò)4900萬(wàn)戶,或已位居行業(yè)首位。

　　巨大的誘惑下，網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)、傳統(tǒng)基金機(jī)構(gòu)群起效倣，定期寶、活期寶、現(xiàn)金寶等類(lèi)似産品不斷涌現(xiàn)，由於各種“寶”對(duì)接的均為基金公司發(fā)行的貨幣市場(chǎng)基金，通常情況下，收益率在3%-4%左右，那麼剩下的4%-5%的收益率差額一般由財(cái)大氣粗的網(wǎng)際網(wǎng)路公司買(mǎi)單。在宣傳産品收益率的比拼中，各種“寶”紛紛以所綁定基金的高額收益、託管費(fèi)手續(xù)費(fèi)的優(yōu)惠、快速取現(xiàn)贖回等“噱頭”吸引用戶，特別是以銀行活期存款利率為“靶”子，宣稱(chēng)超過(guò)其十幾倍甚至二十多倍，更是賺足了眼球。

　　1月1日，恒生電子發(fā)佈公告稱(chēng)，旗下數(shù)米基金收到浙江證監(jiān)局開(kāi)出的行政監(jiān)管措施決定書(shū)。1月9日，東方財(cái)富公告，旗下天天基金收到了上海證監(jiān)局開(kāi)出的行政監(jiān)管措施決定書(shū)。

　　恒生電子公告稱(chēng)，數(shù)米自2013年12月9日始通過(guò)公司網(wǎng)站等渠道，宣傳“數(shù)米勝百八”活動(dòng)，對(duì)通過(guò)數(shù)米購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金産品的投資者進(jìn)行收益補(bǔ)貼，宣傳資料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不當(dāng)用語(yǔ)，根據(jù)《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》相關(guān)規(guī)定，責(zé)令數(shù)米公司限期改正。

　　天天基金在銷(xiāo)售部分基金産品過(guò)程中，在官方網(wǎng)站及相關(guān)網(wǎng)際網(wǎng)路資料中存在“活動(dòng)年化總收益10%”、“欲購(gòu)從速”、“100%有保證”等不當(dāng)用語(yǔ)，且未充分揭示貨幣市場(chǎng)基金投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》的規(guī)定，責(zé)令天天基金限期整改。同時(shí)，上海證監(jiān)局還出具了滬證監(jiān)決[2014]2號(hào)行政監(jiān)管措施決定書(shū)，要求天天基金總經(jīng)理陶濤限期落實(shí)整改工作並書(shū)面報(bào)告。

　　在殘酷的爭(zhēng)奪客戶的大戰(zhàn)中，部分網(wǎng)際網(wǎng)路基金不斷打出擦邊球，頻踩監(jiān)管“紅線”，監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始出手整治。

　　P2P行業(yè)

　　歸類(lèi)“影子銀行”

　　在網(wǎng)際網(wǎng)路金融中，P2P行業(yè)最具網(wǎng)際網(wǎng)路金融基因，也備受非議。

　　國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)始於2006年，起初僅囿于圈子內(nèi)的小眾投資理財(cái)，2010年後迅猛發(fā)展，2013年由於超高收益率及大量網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉而名聲大噪。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家近日發(fā)佈的2013年P(guān)2P行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全年行業(yè)總成交量1058億元，較2012年200億元左右的規(guī)模呈現(xiàn)爆髮式增長(zhǎng)。全國(guó)90家主要平臺(tái)總成交量達(dá)490.22億元，共成交56.14萬(wàn)筆；平均年化利率達(dá)到19.67%。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量以400%的速度瘋長(zhǎng)，目前已超2000家；2010年行業(yè)交易額僅有6億元，此後以每年近乎500%的速度猛增。2013年國(guó)內(nèi)倒閉、跑路的P2P平臺(tái)超過(guò)70家，涉及金額約12億元。

　　目前，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)仍處?kù)稛o(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的“三無(wú)”狀態(tài)。P2P行業(yè)野蠻生長(zhǎng)滋生的高息高吸、自融自用、期限錯(cuò)配三大亂象，導(dǎo)致網(wǎng)貸平臺(tái)不斷爆出風(fēng)險(xiǎn)事件，業(yè)內(nèi)人士呼籲應(yīng)儘快出臺(tái)相關(guān)政策，明確歸口監(jiān)管部門(mén)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

　　不久前，媒體報(bào)道的國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)於影子銀行業(yè)務(wù)若干問(wèn)題的通知》(又稱(chēng)107號(hào)文)，首次將新型網(wǎng)路金融公司列入影子銀行的範(fàn)疇。根據(jù)“107號(hào)文”，我國(guó)的影子銀行主要包括三類(lèi)：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用仲介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)路金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用仲介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等；三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資産證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融被納入到影子銀行範(fàn)疇，監(jiān)管已經(jīng)上路，一些觸犯法律底線的非法理財(cái)現(xiàn)象將被清理。

　　寬容與監(jiān)管的兩難

　　一邊是新興的網(wǎng)際網(wǎng)路金融行業(yè)飛速創(chuàng)新發(fā)展，一邊是打擦邊球、違規(guī)案例不斷冒出；有人認(rèn)為應(yīng)該給網(wǎng)際網(wǎng)路金融跟更廣闊的發(fā)展空間，有人呼籲儘快採(cǎi)取措施加強(qiáng)監(jiān)管。監(jiān)管部門(mén)也處?kù)秲呻y的選擇中，確切地説，他們剛剛從驚詫中反應(yīng)過(guò)來(lái)，需要探尋一條切實(shí)可行的路子。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，寬容與必要的監(jiān)管應(yīng)是主基調(diào)。

　　目前國(guó)際上逐漸形成一種新的金融監(jiān)管格局，即中央銀行負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)微觀審慎監(jiān)管，成立新部門(mén)或者在原有的部門(mén)劃出職能成立消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)部門(mén)，對(duì)一些金融行為和産品進(jìn)行監(jiān)管。現(xiàn)在全球大約有87個(gè)國(guó)家都採(cǎi)用這樣的體制，例如美國(guó)單獨(dú)成立機(jī)構(gòu)；英國(guó)將FCA金融服務(wù)監(jiān)管局改為審慎監(jiān)管局和行為監(jiān)管局；澳大利亞、加拿大早在2000年就成立金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)所。

　　值得關(guān)注的是，相關(guān)部門(mén)包括行業(yè)協(xié)會(huì)及自律組織已經(jīng)開(kāi)始有所動(dòng)作，最受爭(zhēng)議的P2P行業(yè)更是先行一步。

　　2013年12月19日，全國(guó)首個(gè)P2P網(wǎng)路借貸行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)在上海誕生，這是上海網(wǎng)路信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟為促進(jìn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展所制定的自律標(biāo)準(zhǔn)。其中規(guī)定，公司必須建立自有資金與出借人資金隔離制度，出借資金由第三方賬戶管理，公司不得利用任何方式挪用出借人資金；網(wǎng)路借貸平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保。

　　2013年年底，央行下屬中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)發(fā)起的網(wǎng)際網(wǎng)路金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)將10家P2P平臺(tái)納入，被從業(yè)者視作被監(jiān)管和被認(rèn)可的前奏。央行副行長(zhǎng)劉士余在公開(kāi)場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)有兩條底線P2P平臺(tái)不能碰：“一個(gè)是非法吸收公共存款，一個(gè)是非法集資。”央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金近日表示，網(wǎng)際網(wǎng)路和金融的結(jié)合，在認(rèn)識(shí)它具有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也要看到它的潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)待網(wǎng)際網(wǎng)路金融，應(yīng)該抱著一種客觀、理性、開(kāi)放、包容的態(tài)度。

　　多位業(yè)內(nèi)人士看好對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路金融採(cǎi)取分類(lèi)分業(yè)監(jiān)管方式，認(rèn)為今年相關(guān)部門(mén)將會(huì)針對(duì)各自領(lǐng)域出臺(tái)一些措施，“107號(hào)文”就是一種信號(hào)，所以監(jiān)管網(wǎng)際網(wǎng)路金融必須有“統(tǒng)合監(jiān)管”的思路。