截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，標(biāo)普和道指連續(xù)第五個(gè)交易日收盤創(chuàng)下歷史新高。就在這樣歡慶的氣氛下，敏銳的投資者發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始低調(diào)“演練”加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)近日宣佈，將七天期定期存款工具（TDF）的利率從0.26%上調(diào)至0.27%。據(jù)悉，TDF是美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬鬆（QE）的一種策略。自2008年金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)加大了TDF的測(cè)試力度，以便在需要收緊貨幣政策之時(shí)，借助TDF回收連續(xù)多年的QE所釋放出的流動(dòng)性。

　　自今年10月起，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行新一輪連續(xù)八周的七天期TDF操作測(cè)試，銀行可以通過參與TDF將額外的流動(dòng)性上繳美聯(lián)儲(chǔ)，同時(shí)獲得一定的利息收益。在前四週的測(cè)試中，每家銀行的存款上限為200億美元，美聯(lián)儲(chǔ)支付的利率為0.26%。美銀美林認(rèn)為，這不會(huì)給美國(guó)貨幣市場(chǎng)利率帶來實(shí)質(zhì)性影響，美聯(lián)儲(chǔ)使用TDF目的在於監(jiān)測(cè)參與者對(duì)利率變化的敏感程度。不過，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》專欄財(cái)經(jīng)作者Izabella Kaminska指出，這看似一個(gè)微小的變動(dòng)，實(shí)際上卻可能意味深長(zhǎng)。未來，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將利率進(jìn)一步上調(diào)至0.3%甚至更高，而且實(shí)施的規(guī)模會(huì)不斷擴(kuò)大，為即將到來的加息做準(zhǔn)備。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)新設(shè)立的隔夜逆回購(gòu)工具過去幾個(gè)月已為人所知，通過這一工具，美聯(lián)儲(chǔ)將從貨幣市場(chǎng)基金及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)吸收流動(dòng)性。目前，美聯(lián)儲(chǔ)將這一工具的利率定在0.5%，隨後會(huì)伴隨美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐逐步調(diào)高。

　　除了美聯(lián)儲(chǔ)低調(diào)“演練”，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也向市場(chǎng)放風(fēng)，似乎是要投資者提前做好準(zhǔn)備。美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)希爾表示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)點(diǎn)是在明年夏天，但這件事情可能會(huì)提前發(fā)生。如果美聯(lián)儲(chǔ)猶豫太長(zhǎng)時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能重回衰退。美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)普羅索昨日表示，美聯(lián)儲(chǔ)最好提早行動(dòng)，而非在稍晚時(shí)候激進(jìn)加息。

　　在上月美股出現(xiàn)大幅下挫之時(shí)，聖路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德作為“鷹派”官員卻表示美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮推遲結(jié)束QE，刺激美股實(shí)現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。不過，布拉德近日表示，油價(jià)下跌利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，支援美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE並在明年加息。(吳家明)