新華網(wǎng)華盛頓7月9日電(記者劉劼　高攀)美國聯(lián)邦儲備委員會9日公佈的最新一期會議紀要顯示,如果經(jīng)濟朝預期方向發(fā)展,美聯(lián)儲將在今年10月的貨幣政策例會上決定結束資産購買計劃,這意味著歷時五年多的量化寬鬆政策屆時將全面退出。與會者對於首次加息的具體方式進行了深入討論。

　　 當天公佈的美聯(lián)儲6月17日至18日召開的貨幣政策例會紀要顯示,與會者認為從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看,美國經(jīng)濟在第一季度意外大幅萎縮後在第二季度迎來反彈。雖然他們略微下調了今年上半年的增長預期,但是維持下半年的預期不變。今後兩年半內,經(jīng)濟增長的力度將繼續(xù)支援失業(yè)率下降到長期正常水準,通脹率也將接近2%的目標水準。大多數(shù)與會者認為經(jīng)濟、勞動力市場和通脹的風險是廣泛平衡的。

　　 與會者認為美國家庭消費溫和增長,但部分與會者表示,最近零售額和醫(yī)保支出的疲軟可能會削弱消費增長的動力。房地産市場復蘇依然緩慢,企業(yè)投資保持增長,交通運輸、能源、電信和製造業(yè)的增長尤其強勁。隨著勞動力市場閒置程度的降低,工資增長將加速。

　　 關於加息的具體方式,大多數(shù)與會者認為應讓超額準備金率在貨幣政策正常化過程中發(fā)揮中心作用,他們基本同意將隔夜回購利率設置在低於超額準備金率的水準,在貨幣政策正常化過程中發(fā)揮輔助作用,這意味著超額準備金率和隔夜回購利率有可能構成未來加息區(qū)間的上限和下限。一些與會者認為,上限和下限之間可能須相差20個基點左右才能為聯(lián)邦基金利率市場提供足夠支援。

　　 會議紀要還顯示,在討論何時結束再投資政策時,儘管美聯(lián)儲研究部門的模型顯示,無論是在加息前、中還是之後結束再投資政策對經(jīng)濟的影響都非常有限,但是一些與會者認為還是應該在加息同時或之後再做出調整才是合適的。他們認為,過早結束再投資會讓市場感到貨幣政策收緊得過快,並使與市場的溝通變得更加複雜。

　　 所謂再投資政策是指,美聯(lián)儲將到期的機構債券和抵押貸款支援證券的本金繼續(xù)投資于抵押貸款支援證券,同時對到期國債進行展期,以避免其資産負債表因為所持證券到期而自動收縮。

　　 美聯(lián)儲自從今年初開始削減購債規(guī)模以來,已將月度資産購買規(guī)模減至350億美元。為了呵護依然脆弱的經(jīng)濟復蘇,美聯(lián)儲一直承諾要在購債計劃結束後仍將寬鬆的貨幣政策維持相當長一段時間。美聯(lián)儲主席耶倫本月初表示,儘管目前金融市場的冒險行為在增加,關於金融穩(wěn)定的擔憂上升,但央行的貨幣政策不應偏離價格穩(wěn)定和就業(yè)最大化這兩大首要目標。這一表態(tài)進一步佐證了美聯(lián)儲的寬鬆貨幣政策取向。

　　 美國經(jīng)濟一季度受到嚴寒天氣影響意外萎縮2.9%,是2009年第一季度以來的最低水準,但這並未影響美聯(lián)儲的貨幣政策制定。各項數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟在二季度回升趨勢明顯。

　　 經(jīng)濟學家普遍預計,美聯(lián)儲如果在今年秋天退出量化寬鬆政策後,最早會在明年年中開始加息,此次會議紀要中並沒有出現(xiàn)對加息時點的討論。