美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉·達(dá)德利20日呼籲調(diào)整量化寬鬆政策QE的退出次序，建議美聯(lián)儲(chǔ)先啟動(dòng)首次加息，再考慮停止將所持到期證券本金進(jìn)行再投資的政策。

　　身兼美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)副主席的達(dá)德利當(dāng)天在紐約發(fā)表演講時(shí)説，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2011年6月公佈的退出量化寬鬆政策原則中有關(guān)再投資政策的規(guī)定需要重新考慮。根據(jù)當(dāng)時(shí)的規(guī)定，美聯(lián)儲(chǔ)將停止再投資政策作為開啟貨幣政策正常化的第一步，然後才會(huì)考慮啟動(dòng)首次加息。

　　達(dá)德利認(rèn)為，首先停止再投資政策可能使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)的預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)本身希望傳達(dá)的政策意圖不一致，進(jìn)而導(dǎo)致金融狀況提前收緊，令美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)的溝通更加複雜；而先行加息則能使美聯(lián)儲(chǔ)儘早擺脫接近零的基準(zhǔn)利率區(qū)間，獲得更大的政策靈活性，因?yàn)楫?dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可以採(cǎi)取再次降息的方式進(jìn)行刺激。

　　自2008年底以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率維持在0-0.25%的超低區(qū)間。達(dá)德利認(rèn)為，推遲停止再投資政策的時(shí)機(jī)會(huì)將美聯(lián)儲(chǔ)政策關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向擺脫接近零的基準(zhǔn)利率區(qū)間，這比美聯(lián)儲(chǔ)維持更大規(guī)模的資産負(fù)債表更長(zhǎng)時(shí)間的影響重要得多。達(dá)德利還表示，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢(shì)決定首次加息時(shí)機(jī)，同時(shí)考慮金融市場(chǎng)的反應(yīng)來決定加息節(jié)奏，在貨幣政策正常化的過程中不會(huì)考慮直接出售所持抵押貸款支援證券。據(jù)新華社