日本最近公佈的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月1日開(kāi)始實(shí)施的消費(fèi)稅尚未對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)構(gòu)成不良影響，日本央行進(jìn)一步放鬆貨幣政策的壓力暫緩，不過(guò)，由於出口不振，未來(lái)日本經(jīng)濟(jì)仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。有消息稱(chēng)，下月日本將推新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)慮。

　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可

　　上週末公佈的日本G D P數(shù)據(jù)顯示，本財(cái)年第一季度日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1 .5 %， 遠(yuǎn) 高 于 此 前 季 度 的0.1%，折合年增長(zhǎng)率為5.9%，情況好于預(yù)期。由於消費(fèi)者紛紛趕在消費(fèi)稅上調(diào)之前增加購(gòu)物支出，加上企業(yè)投資上升，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為兩年多來(lái)最快。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，作為衡量未來(lái)六至九個(gè)月資本支出的領(lǐng)先指標(biāo)———　3月份日本核心機(jī)械訂單猛增，和上一個(gè)月相比，增幅高達(dá)19 .1%，創(chuàng)2005財(cái)年有可比數(shù)據(jù)以來(lái)最大增幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高於市場(chǎng)預(yù)期的6%，折合年增長(zhǎng)率為16.1%。企業(yè)預(yù)計(jì)當(dāng)前季度訂單繼續(xù)增長(zhǎng)，這表明資本支出正在回升，企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)抱有信心。

　　稍早之前的路透調(diào)查顯示，5月份企業(yè)信心下滑，但未來(lái)幾個(gè)月預(yù)計(jì)會(huì)有改善。這份調(diào)查認(rèn)為，日本4月1日起消費(fèi)稅上調(diào)的衝擊可能是短暫的。調(diào)查還顯示，日本5月製造業(yè)景氣判斷指數(shù)為正19，從上月創(chuàng)近七年高點(diǎn)的正25回撤。非製造業(yè)指數(shù)為21，從4月創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)的35大降14點(diǎn)。預(yù)計(jì)8月製造業(yè)和非製造業(yè)指數(shù)將分別回升至正21和正28，這説明樂(lè)觀(guān)人氣強(qiáng)于悲觀(guān)人氣。

　　貨幣寬鬆壓力暫緩

　　由於日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均未顯示出消費(fèi)稅衝擊的影響，經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀(guān)氣氛仍將在近期成為主導(dǎo)，這對(duì)日本央行而言是一個(gè)好兆頭，可能緩解出臺(tái)新刺激措施的壓力。此前，日本央行始終堅(jiān)持認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)能夠經(jīng)受住消費(fèi)稅上調(diào)的影響。

　　日本央行去年4月推出大規(guī)模貨幣刺激措施，並誓言通過(guò)積極的資産購(gòu)買(mǎi)，讓基礎(chǔ)貨幣增加一倍，從而在大 約 兩 年 時(shí) 間 內(nèi) 將 通 脹 率 推 升 至2%。之後央行未再採(cǎi)取更多措施。去年日本打算在今年4月1日推出消費(fèi)稅計(jì)劃後，市場(chǎng)分析人士曾預(yù)計(jì)日本央行可能需要推出進(jìn)一步寬鬆措施。

　　本週，日本央行將舉行政策會(huì)議，並於5月21日公佈最新的一次利率決議。預(yù)計(jì)將維持對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀(guān)評(píng)估，並且可能調(diào)升對(duì)資本支出的看法。有分析認(rèn)為，日本央行暫時(shí)沒(méi)有立即擴(kuò)大貨幣政策刺激的必要性和緊迫性。

　　遠(yuǎn)景改革即將出臺(tái)

　　儘管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹以及資本支出數(shù)據(jù)都較為樂(lè)觀(guān)，但分析人士認(rèn)為，日本的出口將給日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　日本第一人壽企業(yè)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，企業(yè)利潤(rùn)較高和過(guò)剩生産能力的釋放將使資本開(kāi)支保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。而且，企業(yè)還處?kù)对O(shè)備更新?lián)Q代之際，這些都有助於資本支出的穩(wěn)定。

　　不過(guò)，消費(fèi)稅未來(lái)對(duì)日本內(nèi)需的影響仍難消除。此外，周邊國(guó)家以及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)難以保持高速增長(zhǎng)，也可能對(duì)日本的出口構(gòu)成負(fù)面影響。

　　日本財(cái)務(wù)省21日將公佈4月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)折，但可能無(wú)法一舉扭轉(zhuǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響。此前，日本的貿(mào)易收支赤字有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)，並連續(xù)三個(gè)月拉低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　去年底，日本首相安倍就透露準(zhǔn)備在今年6月份推出新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，並在此後陸續(xù)有所涉及。6月份臨近，這一預(yù)期並未消失。

　　近日，有外媒援引消息人士稱(chēng)，日本政府將推出養(yǎng)老金基金改革，對(duì)日本政府退休金投資基金(G PIF)投資委員會(huì)進(jìn)行調(diào)整，這一調(diào)整有可能影響日本和海外市場(chǎng)。屆時(shí)，其他各項(xiàng)改革措施也將正式揭開(kāi)面紗。