韓國(guó)央行此次降息乃順勢(shì)而為，從國(guó)內(nèi)看是為了完成經(jīng)濟(jì)刺激政策整體佈局，從全球角度看則是為了與歐洲央行,以及印度、澳大利亞等主要國(guó)家央行降息的步調(diào)保持一致，以緩解韓元升值步伐

　　韓國(guó)銀行（央行）5月9日召開(kāi)金融通貨委員會(huì)會(huì)議，決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)至2.50%，下調(diào)幅度為0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是韓國(guó)央行自去年10月降息後，時(shí)隔7個(gè)月首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　韓國(guó)經(jīng)濟(jì)副總理兼企劃財(cái)政部長(zhǎng)官玄旿錫對(duì)央行的決定表示歡迎，並期待利率下調(diào)能發(fā)揮帶動(dòng)企業(yè)投資等積極效應(yīng)，與國(guó)會(huì)日前通過(guò)的補(bǔ)充預(yù)算案一道為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)揮協(xié)調(diào)作用。

　　貨幣政策與財(cái)政政策共助

　　很多分析家認(rèn)為，韓國(guó)央行此次突然降息是有意配合5月7日在國(guó)會(huì)通過(guò)的17.3萬(wàn)億韓元補(bǔ)充預(yù)算案，貨幣政策與財(cái)政政策共助以實(shí)現(xiàn)效果最大化。加之4月1日公佈的“不動(dòng)産綜合對(duì)策”及5月1日公佈的“投資激活對(duì)策”等微觀政策，樸槿惠政府上臺(tái)後首輪經(jīng)濟(jì)刺激政策已基本完成整體佈局。

　　補(bǔ)充預(yù)算案計(jì)劃追加約17.3萬(wàn)億韓元預(yù)算用於刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善民生，其規(guī)模僅次於2009年“超大規(guī)模補(bǔ)充預(yù)算”的28.4萬(wàn)億韓元。如加上政府另外劃撥的2萬(wàn)億韓元補(bǔ)充基金，此次預(yù)算總額可達(dá)19.3萬(wàn)億韓元。分析認(rèn)為，補(bǔ)充預(yù)算案和降息的疊加效應(yīng)將拉動(dòng)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。韓國(guó)央行行長(zhǎng)金仲秀在記者會(huì)上預(yù)測(cè)，“今年（韓國(guó)）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將比之前的展望值（2.6%）高0.2%，明年的增長(zhǎng)率將上升0.3%，達(dá)到4.1%”。

　　抵禦經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)

　　分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不理想也是韓國(guó)央行決心降息的重要原因之一。據(jù)韓企劃財(cái)政部5月公佈的《近期經(jīng)濟(jì)動(dòng)向》報(bào)告，在歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩、日元大幅貶值等不利的外部環(huán)境下，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在生産、投資、出口等實(shí)體領(lǐng)域仍顯低迷，低增長(zhǎng)基調(diào)未改。3月工礦業(yè)生産環(huán)比下降2.6%，這已是連續(xù)第3個(gè)月保持跌勢(shì)。3月的設(shè)備投資和建設(shè)投資環(huán)比也分別下降6.6%和3.0%。4月出口額雖然出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度僅為0.4%。企劃財(cái)政部在3月給出的經(jīng)濟(jì)展望值為2.3%，較之前的預(yù)測(cè)下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)，而國(guó)際貨幣基金組織對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)也由3.5%向下調(diào)整為3.3%。

　　韓國(guó)央行行長(zhǎng)金仲秀表示，雖然0.25%的降息幅度效果不會(huì)非常明顯，但降息措施本身表明瞭央行在景氣惡化時(shí)敢於承擔(dān)責(zé)任的態(tài)度，而且“此次降息肯定會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到推動(dòng)作用”。企劃財(cái)政部的有關(guān)人員也表示，央行此次降息體現(xiàn)了“政府與央行齊心克服危機(jī)的意志”。研究表明，歷次降息都會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)心理指數(shù)（ESI）的上升，但這種影響往往有6個(gè)月的滯後期，屆時(shí)降息政策對(duì)GDP的影響才能真正顯現(xiàn)。

　　應(yīng)對(duì)全球降息潮

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年10月韓國(guó)上一次降息以來(lái)，經(jīng)合組織（OECD）34個(gè)成員國(guó)中，有23個(gè)國(guó)家先後下調(diào)了利率。特別是進(jìn)入本月，歐洲央行以及印度、澳大利亞等主要國(guó)家央行先後降息，歐洲央行和澳大利亞央行的基準(zhǔn)利率已降到了有史以來(lái)的最低值。多國(guó)中央銀行選擇以貨幣寬鬆政策應(yīng)對(duì)低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，給幾個(gè)月來(lái)鎖定利率的韓國(guó)造成了較大負(fù)擔(dān)。金仲秀毫不掩飾地表示，多國(guó)央行的降息是韓國(guó)央行選擇降息的主要原因之一，如果不與周邊國(guó)家選擇同樣的策略，將很難有效防止熱錢(qián)的流入。

　　專家認(rèn)為，朝鮮半島形勢(shì)趨緩和近來(lái)韓元強(qiáng)勢(shì)吸引了大量外國(guó)資金快速進(jìn)入股市和債券市場(chǎng)，這可能是韓元大幅升值的重要原因；而利率下調(diào)將給市場(chǎng)心理帶來(lái)較大影響，韓元升值的速度將得到有效下降。果不其然，降息政策出臺(tái)當(dāng)日韓元對(duì)美元匯率收于1091韓元，10日更是大幅滑落至1106.1韓元，兩天累計(jì)貶值達(dá)19.6韓元，跌幅1.8%。

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