隨著亞洲經(jīng)濟快速發(fā)展，各國央行積累了大量外匯儲備，幫助亞洲抵禦了金融危機的衝擊。不過，不差錢的亞洲也有苦惱：各國大量儲備資金流向歐美市場，而本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、特別是基礎(chǔ)設施建設和中小企業(yè)成長又亟須資金支援。專家指出，亞洲國家需要培育本地區(qū)資本市場，將大量儲蓄回收利用到本地區(qū)內(nèi)，這樣既能降低外債風險，又能促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

　　亞洲金融和實體部門存在脫鉤現(xiàn)象

　　亞洲不差錢。據(jù)估計，亞洲新興經(jīng)濟體央行去年的外匯儲備為5.3萬億美元，幾乎相當於世界第三大經(jīng)濟體日本2012年的國內(nèi)生産總值。經(jīng)濟學家算過一筆賬，如果用這筆錢來修建亞洲最需要的高速鐵路，按每公里造價2000萬美元計算，可以修26.5萬公里，繞地球6圈半。

　　美國經(jīng)濟分析與諮詢機構(gòu)“環(huán)球透視”亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家拉吉夫·比斯瓦斯在接受本報記者採訪時説，亞洲新興經(jīng)濟體央行的外匯儲備自1997年以來增加了約4.7萬億美元，其中相當大一部分投在了美國和歐盟的債券市場，很少投入到其他亞洲國家。

　　與此同時，更多的亞洲企業(yè)、私人儲蓄和資本也在通過各種金融渠道流向歐美發(fā)達經(jīng)濟體。目前，歐美政府債券市場收益率較低，又頻頻出現(xiàn)危機，亞洲國家為什麼還要把貿(mào)易盈餘賺來的錢搭進去呢？

　　比斯瓦斯認為，造成這一現(xiàn)象的主要原因是亞洲各央行需要積累具有高流動性的硬通貨，而美國和歐洲正是主要投資重點。同時，為維持一定程度的多元化，有些資金則投到了日本和澳大利亞等其他發(fā)達經(jīng)濟體市場。

　　此外，亞洲沒有能深度吸納各國貿(mào)易盈餘的完善的資本市場。亞洲開發(fā)銀行副行長史蒂芬·格羅夫?qū)Ρ緢笥浾哒h，在亞洲，銀行繼續(xù)在金融體系中佔主導地位，金融市場和機構(gòu)仍相對不發(fā)達和不成熟。從某種意義上説，亞洲金融部門和實體經(jīng)濟部門之間存在脫鉤，即亞洲金融部門未能使資金充分投資到實體經(jīng)濟中去。

　　資金外流影響亞洲經(jīng)濟升級換代

　　不差錢的亞洲，在很多方面又很缺錢，尤其是基礎(chǔ)建設領(lǐng)域，而金融部門和實體經(jīng)濟脫鉤的代價也是巨大的。有分析認為，發(fā)展較為滯後的金融市場已經(jīng)成為亞洲經(jīng)濟持續(xù)增長的短板。僅以基建為例，據(jù)統(tǒng)計，未來10年亞洲發(fā)展中國家預計將需要約7萬億美元用於基礎(chǔ)設施建設，這筆投入直接決定著亞洲經(jīng)濟能否成功升級換代。

　　如何在亞洲經(jīng)濟圈中形成金融市場和實體經(jīng)濟更積極的互動，是未來亞洲經(jīng)濟發(fā)展的一大挑戰(zhàn)。過去30年，亞洲發(fā)展中國家有許多投資項目來自發(fā)達國家的銀行貸款和援助。對此，比斯瓦斯指出，由於歐洲面臨長期經(jīng)濟增長緩慢和銀行系統(tǒng)疲弱，不可能再為亞洲的融資提供太大幫助，今後主要投資將來自美國、中東和亞洲本身。亞洲需要發(fā)展自己的金融業(yè)，為亞洲經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮更大作用。格羅夫也認為，亞洲國家需要培育本地區(qū)資本市場，將大量儲蓄回收利用到本地區(qū)內(nèi)，這樣既能降低外債風險，又能促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

　　由於基礎(chǔ)設施投資時間較長、成本較高，吸引投資的難度很大。有分析認為，如果本地區(qū)沒有流動性好的債券市場等金融行業(yè)的支援，僅依靠外資貸款等，投資者往往會擔心項目的回報可能不足以彌補風險，導致許多項目無法兌現(xiàn)。

　　亞洲國家需要加強金融市場合作

　　格羅夫表示，亞洲需要一個強大有效的金融系統(tǒng)，來支援該地區(qū)的實體經(jīng)濟和長遠發(fā)展。培育本地資本市場至關(guān)重要，這樣才能將大量儲蓄回收利用，降低外債風險。另外，逐步拓寬和深化包括債券市場在內(nèi)的資本市場，提供必要的流動性和創(chuàng)新性金融産品，吸引更廣泛和更多元化的投資者，將為長期投資、特別是基礎(chǔ)設施建設吸引大量投資。

　　亞洲國家需要在金融方面緊密合作，包括加強區(qū)域貨幣合作，建立更多的區(qū)域基礎(chǔ)設施融資資金，投資于亞洲發(fā)展中國家和地區(qū)的重點基礎(chǔ)設施項目。

　　比斯瓦斯認為，作為亞洲最大的經(jīng)濟體，中國在推動區(qū)域金融合作方面發(fā)揮著極為重要的作用，比如中國推動研究東盟與中日韓(10+3)基礎(chǔ)設施融資債券就非常重要。

　　比斯瓦斯還談到，中國家庭儲蓄量巨大，商業(yè)銀行資本雄厚，未來可以在亞洲地區(qū)為經(jīng)濟發(fā)展項目提供更多跨境融資。而中國、馬來西亞、新加坡和泰國等國的商業(yè)銀行已經(jīng)開始擴大在亞洲區(qū)域內(nèi)的業(yè)務。

　　格羅夫表示，金融體系還應支援包容性增長，使亞洲經(jīng)濟發(fā)展的收益讓更多的人分享。因此，保證金融系統(tǒng)為低收入群體和中小企業(yè)提供服務非常重要。另外，對於許多亞洲國家，中小企業(yè)是生産、就業(yè)和創(chuàng)新的主體。政府需要制定和完善法規(guī)，激勵金融創(chuàng)新，如鼓勵風險投資公司等為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資。

　　本報駐泰國記者 王 慧 (本報曼谷4月24日電)

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