近期，美國公佈了數(shù)個經(jīng)濟指標(biāo)。不同於今年以來一貫的好形勢，弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)令人不禁猜測今年春季美國經(jīng)濟或?qū)⒊霈F(xiàn)滑坡。受此影響，美國股市一改強勁漲勢，上週三後屢次走低，一度觸及低點。5日，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)跌40.86點，標(biāo)準普爾500指數(shù)跌6.70點，納斯達克綜合指數(shù)跌21.12點。

　　第一，就業(yè)市場數(shù)據(jù)差於此前預(yù)計。

　　一方面，出現(xiàn)了首次申請失業(yè)救濟人數(shù)連續(xù)第三周上升的情況。據(jù)美國勞工部，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整後，截至3月30日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加2.8萬人，至38.5萬人，創(chuàng)去年11月底以來的最高水準。

　　另一方面，就業(yè)增長放緩，3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增8.8萬人，和預(yù)計的相差了逾10萬，降至2012年6月來最低水準。其中，私營企業(yè)製造業(yè)和零售業(yè)就業(yè)人數(shù)還有一定數(shù)量的減少。雖然當(dāng)月失業(yè)率下降0.1個百分點，至7.6%，但下降的主要原因是一些失業(yè)者停止尋找工作和勞動力總?cè)藬?shù)的減少。

　　第二，先行指標(biāo)不如人意。

　　一方面，美國供應(yīng)管理學(xué)會日前公佈了一系列作為最重要經(jīng)濟先行指標(biāo)的採購經(jīng)理人指數(shù)。其中，3月製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)從2月份的54.2降至51.3，製造商面臨的成本壓力仍處於較高水準，製造業(yè)活動的放緩速度大於預(yù)期。另外，非製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)也弱于預(yù)期，創(chuàng)2012年8月以來最低水準。

　　另一方面，風(fēng)險較高的小型股的走勢通常被視為市場總體走勢的先行指標(biāo)，而在4月第一週，美國小型股大幅走低，下跌3%，為2012年6月以來表現(xiàn)最糟糕的一週，令人擔(dān)憂。

　　這些表現(xiàn)不佳的月度指標(biāo)讓市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程在這個春天將會放緩，尤其是令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)更令美聯(lián)儲頭疼。但是，一些銀行高管和經(jīng)濟學(xué)家則認為一個月的數(shù)據(jù)並不能代表趨勢，美國經(jīng)濟增長乏力的跡象也沒有令投資者們過於恐慌，但美聯(lián)儲或因此延遲縮減資産購買的時間。

　　事實上，除了差數(shù)據(jù)，近期也有一些出人意料的好數(shù)據(jù)。例如，2月貿(mào)易逆差意外縮小就讓人們看到了美國經(jīng)濟依然存在復(fù)蘇的一絲希望。然而，相比這些月度數(shù)據(jù)，一些分析人士開始關(guān)注那些對美國經(jīng)濟構(gòu)成長期衝擊的問題。愈發(fā)收緊的財政政策、實施已久的定量寬鬆、與自動節(jié)支相關(guān)的裁員、住房價格大漲背後的憂慮……故學(xué)者認為，考慮到這些因素，美聯(lián)儲或許還將謹慎行事，把經(jīng)濟刺激措施一直推行至今年年底。

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