和訊特約

　　中國銀行北京分行外匯交易員 陳瀚華

　　摘要

　　美國第三季度GDP數(shù)據(jù)出爐，數(shù)據(jù)雖好于預(yù)期，但其增幅主要來自於政府行為，故美元先漲後跌，不過最終美元指數(shù)仍然走出了陽線。非美貨幣普遍下跌，來自歐洲方面的通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，進(jìn)一步對(duì)歐元構(gòu)成壓力。日本首相對(duì)明年提升消費(fèi)稅的問題表態(tài)，稱將謹(jǐn)慎對(duì)待。黃金價(jià)格再度跌至1200美元。

　　市場綜述

　　昨晚美國第三季度GDP數(shù)據(jù)出爐。數(shù)據(jù)結(jié)果表現(xiàn)亮眼，環(huán)比年率上升了3.5%，明顯高於市場預(yù)估的3%，使得美元在第一時(shí)間暴漲。但是稍後公佈的細(xì)節(jié)中指出，導(dǎo)致GDP增加的最主要原因不是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)升溫，而是在於政府開支及國防支出增加，其他方面的表現(xiàn)並不理想。當(dāng)這一資訊傳遞向市場之後，美元盡數(shù)回吐之前的漲幅，本來已經(jīng)躍升至86.5的美元指數(shù)也在幾個(gè)小時(shí)內(nèi)回落到86整數(shù)位附近。不過這一輪下跌並沒有延續(xù)到後半夜，到今天早間，美元指數(shù)已經(jīng)回升至86.2一線，似乎沒有因?yàn)檫@一波行情轉(zhuǎn)入下行。天圖上看，昨天美元指數(shù)仍是小幅走升。另外，昨天公佈的美國首次請(qǐng)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)相比上一期小幅上升，不過仍然處於較低的水準(zhǔn)，顯示出目前美國就業(yè)形勢(shì)良好，與之前美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)相呼應(yīng)。

　　消息方面，德國和西班牙公佈的最新通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，這進(jìn)一步增加了歐洲央行擴(kuò)大寬鬆貨幣政策的壓力。不過其他一些數(shù)據(jù)諸如歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等表現(xiàn)較好，一定程度上沖淡了通脹數(shù)據(jù)的負(fù)面影響。未來歐洲央行推出新一輪刺激政策還是大概率事件，這也意味著歐元的下跌之路恐怕還未結(jié)束。未來一段時(shí)間內(nèi)，美元指數(shù)走強(qiáng)，歐元為首的非美貨幣走弱的格局恐怕不會(huì)改變。

　　主要貨幣情況

　　美元兌日元

　　昨天日本首相安倍晉三就消費(fèi)稅問題發(fā)表了講話，此舉的象徵意義比較重，畢竟加稅一事的國內(nèi)阻力比較大，首相需要照顧民眾情緒。目前日本經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)作良好，日本政府應(yīng)當(dāng)可以順利執(zhí)行之前的計(jì)劃。

　　如果再度提升消費(fèi)稅的方案被確認(rèn)，那麼下面日本政府就不得不考慮如何對(duì)衝該方案對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響了。其中最有可能的，就是再度向日本央行施加壓力，啟動(dòng)新一輪的寬鬆貨幣政策。目前安倍政府還未能達(dá)到就任之初承諾的通脹水準(zhǔn)，所以再度開啟寬鬆貨幣政策其實(shí)也是實(shí)現(xiàn)其承諾的渠道之一，相信日本政府也會(huì)予以考慮。

　　總之，日本政府未來還是有足夠的理由去進(jìn)一步放寬貨幣政策，而提升消費(fèi)稅本身又會(huì)增添新的動(dòng)力。在這種背景下，日元繼續(xù)下跌應(yīng)當(dāng)是大概率事件。目前美元兌日元在109整數(shù)位附近持穩(wěn)，預(yù)計(jì)挑戰(zhàn)並突破110點(diǎn)位只是時(shí)間問題。

　　黃金：

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議後結(jié)束後，樂觀的消息推升了美元指數(shù)，對(duì)黃金價(jià)格産生了強(qiáng)烈的打壓。而昨晚利好的美國GDP數(shù)據(jù)進(jìn)一步對(duì)黃金施加壓力，目前金價(jià)再度回落到1200美元一線。

　　總的來説目前黃金仍然是弱勢(shì)，不論是美國還是歐洲都已經(jīng)踏上了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的正軌，從近期各國股市的表現(xiàn)中也能看出一二。隨著投資者熱情日益高漲，不産生利息的黃金自然無法吸引投資者。雖然黃金從長期來看總是要漲的，但是在中期內(nèi)，金價(jià)受到經(jīng)濟(jì)利好的衝擊，其弱勢(shì)是難以改變的，除非市場再度出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件。從這個(gè)角度來看，做空黃金目前仍然是比較好的選擇。

　　不過結(jié)合這兩年的黃金走勢(shì)來看，下方的1200至1180美元也確實(shí)是黃金的一個(gè)強(qiáng)支撐點(diǎn)，金價(jià)之前至少有三次在這一區(qū)域調(diào)頭，因而持有空倉的投資者還需要警惕金價(jià)的反彈。總的來説現(xiàn)在的行情不如前幾日明確，投資者可以考慮削減倉位，甚至?xí)簳r(shí)離場。雖然金價(jià)在1200美元下方的反彈是個(gè)大概率事件，但是嘗試抓反彈仍是高風(fēng)險(xiǎn)的作法，提醒投資者慎重行事。

　　白銀：

　　白銀價(jià)格昨日暴跌約3.5%，到今天早間持穩(wěn)于16.4附近，刷新了四年低點(diǎn)。近期白銀的弱勢(shì)表現(xiàn)比黃金更甚，更加適宜做空操作。短期內(nèi)對(duì)白銀維持看空觀點(diǎn)不變。