4月份人民幣對美元匯率升值最快

　　匯兌收益令三大航企4月扭虧為盈

　　專家指出，若加上匯兌收益，中國國航和東方航空4月份將實現(xiàn)利潤約3億元，南方航空約為1億元

　　■本報記者 胡仁芳

　　截至5月17日，在不到五個月的時間裏，人民幣對美元匯率累計升值達1.4%。對於外債以美元為主要結(jié)算方式的航空企業(yè)來説，這無疑是一個極大的利好。這一利好不僅在各家航企一季度業(yè)績中有所體現(xiàn)，同樣也給航企4月份盈利貢獻不少。

　　“在H7N9疫情和中國經(jīng)濟弱增長的雙重打擊下，受客座率與票價水準齊跌影響，包括國航、南航以及東航在內(nèi)的三大航企4月經(jīng)營利潤大幅下滑，均由2012年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損。預計4月份中國國航經(jīng)營利潤虧損1.8億元，東方航空虧損2.6億元。”中信證券交通運輸行業(yè)研究員蘇寶亮表示，不過，若加上匯兌收益，中國國航和東方航空4月份將實現(xiàn)利潤約3億元，南方航空約為1億元。

　　人民幣對美元匯率創(chuàng)新高

　　2013年1月4日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2897元，1歐元對人民幣8.1983元，100日元對人民幣7.1769元。2013年5月17日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.1997元，1歐元對人民幣7.9871元，100日元對人民幣6.0534元。

　　換言之，從1月4日到5月17日，四個半月時間，人民幣對美元匯率累計升值達1.4%，對歐元匯率累計升值2.6%，人民幣對日元匯率累計升值15.7%。

　　人民幣對美元匯率升值，對於以出口為主的企業(yè)來説，不是一個好消息。但是，對於國內(nèi)的航空公司來説，“由於需要從國外進口大量飛機，而目前飛機採購主要以美元作為結(jié)算貨幣，美元負債是公司最大的負債。因此，如果人民幣對美元升值，那麼公司就可以産生匯兌收益，反之，人民幣對美元貶值，賬面上的匯兌損失就會影響到公司的財報業(yè)績。”有不願具名交通運輸業(yè)分析人士告訴記者。

　　其實，近年來，隨著人民幣對美元總體保持升值的趨勢，匯兌收益一直是航企利潤的重要貢獻者之一。

　　以南方航空為例，公司一季度實現(xiàn)歸屬於上市公司股東的凈利潤為57000萬元，同比下降82%。但是，財務費用僅僅900萬元，而上年同期為26300萬元，同比減少97%。公司解釋為，報告期內(nèi)人民幣對美元及日元匯率升值幅度上升致使公司匯兌收益增加。

　　同樣，匯兌收益對東方航空業(yè)績的貢獻亦不小。公司一季報顯示，東方航空一季度財務費用同比降低64.68%，主要是由於人民幣兌美元匯率有所升值，影響公司匯兌收益，較去年同期增加人民幣2.44億元。

　　匯兌收益讓航企扭虧為盈

　　4月份，由於受到H7N9疫情和中國經(jīng)濟弱增長的雙重打擊，國內(nèi)客運需求增速快速回落，導致航企凈票價同比大幅下降。

　　對於4月份的具體情況，中信證券研究部交通運輸行業(yè)研究員蘇寶亮介紹，4月份包括國航、南航以及東航等三大航企合計載運率同比下降1.3%，且三大航企國內(nèi)市場的載運率同比均下滑。4月份三大航企整體客座率為80%，同比下降1.6%，其中，國航客座率為81.2%，同比下降1.3%；東航客座率為78.8%，同比下降3%；南航客座率為80%，同比下降1.9%。

　　與此同時，4月份客公里收益三大航企同比下降均超過9.3%，其中，國航同比下降9.7%，南航下降10%，東航下降9.4%。由於今年宏觀經(jīng)濟復蘇緩慢，客座率下滑明顯，1月-4月客公里收益三大航企同比下降均高於2012年同期同比下降速度。

　　“受客座率與票價水準齊跌影響，三大航4月經(jīng)營利潤大幅下滑，均由2012年同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。預計2013年4月份中國國航經(jīng)營利潤為虧損1.8億元，同比下降140%；東方航空虧損2.6億元，同比下降200%；南航虧損5.6億，同比下降450%左右。”蘇寶亮表示。

　　不過，若加上匯兌收益，各家航企盈利狀況就完全不同了。單看4月份，數(shù)據(jù)顯示，2013年4月26日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2208元。4月1日，1美元對人民幣6.2674元。人民幣對美元匯率累計升值0.74%，毋庸置疑，前四個月中，匯率升值幅度最大的是4月份。那麼，匯率升值給航空公司帶來的匯兌收益同樣很顯著。

　　“4月份匯兌收益支撐航企業(yè)績作用明顯。預計加上匯兌收益，中國國航和東方航空4月份將實現(xiàn)利潤約3億元，南方航空約為1億元。”蘇寶亮預測。

　　與此同時，他表示，2013年為航空需求企穩(wěn)復蘇之年，但航空市場需求在4月-5月出現(xiàn)反覆，由於運力增速投入影響，客座率與票價水準量價齊跌，三大航企同比均由盈轉(zhuǎn)虧。預計市場5月繼續(xù)低迷，客座率和票價水準將繼續(xù)下滑，並完全覆蓋4月航油價格下調(diào)帶給航企的實質(zhì)性好處。隨著6月中旬端午小長假來臨與高考、中考的結(jié)束，市場需求將由淡轉(zhuǎn)旺，航企盈利將呈現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，有望扭虧為盈。

　　標簽：收益人民幣對美元匯率人民幣匯率匯率升值升值幅度

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