啤酒業(yè)一宗驚天大並購(gòu)正在醞釀,全球第一大啤酒商百威英博宣佈計(jì)劃發(fā)起收購(gòu)行業(yè)老二SAB米勒(SABMiler)。

　　9月16日,SAB米勒和百威英博先後發(fā)出聲明證實(shí),百威英博公司有意對(duì)SAB米勒發(fā)起收購(gòu)。SAB米勒還要求,百威英博公司必須要在10月14日下午五點(diǎn)前宣佈確定的收購(gòu)意向,或者表明不再有意對(duì)SAB米勒發(fā)出收購(gòu)要約。去年外界傳言稱,百威英博為收購(gòu)英國(guó)SABMiler融資,交易規(guī)模可能達(dá)到750億英鎊(約合1220億美元)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,兩大酒企坐擁全球超過(guò)三分之一的啤酒市場(chǎng),未來(lái)若“聯(lián)姻”,可能面對(duì)中美多國(guó)的反壟斷審查。在中國(guó),SAB米勒還是華潤(rùn)雪花的主要股東,持股49%。外界認(rèn)為,為完成收購(gòu),百威英博或讓SAB米勒剝離華潤(rùn)雪花。

　　老大欲收購(gòu)老二

　　9月16日,SAB米勒率先在其官網(wǎng)發(fā)表“回應(yīng)新聞報(bào)道猜測(cè)”的聲明稱,SAB米勒董事會(huì)注意到最近媒體的猜測(cè),董事會(huì)確認(rèn)百威英博 (Anheuser-BuschInBevSA/NV)已經(jīng)通知SAB米勒,計(jì)劃發(fā)出對(duì)SAB米勒的收購(gòu)建議。百威英博隨後發(fā)出聲明,確認(rèn)已經(jīng)就聯(lián)合兩家公司這一議題和SAB米勒董事會(huì)進(jìn)行接觸,希望達(dá)得交易。

　　“收購(gòu)是百威英博常用的方式。”啤酒專家方剛評(píng)價(jià)道,過(guò)去,百威英博一直依靠並購(gòu)方式成為啤酒業(yè)最大公司,而SAB並未像過(guò)往一樣表示反對(duì),因“資本逐利”。

　　實(shí)際,市場(chǎng)傳言百威英博計(jì)劃收購(gòu)SAB米勒由來(lái)已久。早在2011年底和去年,就曾有消息披露類似收購(gòu)。去年9月,外界傳言百威英博正為該宗收購(gòu)向銀行等進(jìn)行融資。

　　SAB米勒在前述聲明中自我介紹道,公司業(yè)務(wù)為啤酒和軟飲料,旗下?lián)碛?00多款地方品牌或全球品牌的啤酒。此外,截至3月31日的上一個(gè)財(cái)年,SAB米勒出售3.24億百升啤酒和軟飲料,EBITA(未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn))為63.67億美元。

　　百威英博旗下有百威、時(shí)代、科羅娜等知名品牌。數(shù)據(jù)服務(wù)商Euromonitor稱,2013年,百威英博佔(zhàn)據(jù)全球啤酒市場(chǎng)近20%的份額,SAB米勒和喜力分別佔(zhàn)有9.6%和9.3%的份額。兩者若合併,將佔(zhàn)據(jù)全球啤酒三分之一的市場(chǎng),也將創(chuàng)下並購(gòu)的新天價(jià)。

　　看重非洲市場(chǎng)?

　　SAB米勒佈局較久的非洲等啤酒市場(chǎng),或是百威英博更為看重的。

　　SAB米勒旗下品牌有Foster's、Peroni和Miler。對(duì)於百威英博收購(gòu)的原因,《華爾街見(jiàn)聞》報(bào)道指出,目前全球範(fàn)圍內(nèi)啤酒銷量增長(zhǎng)最快的地區(qū)在非洲,這是SAB米勒啤酒的市場(chǎng)腹地,又是百威英博幾乎沒(méi)有覆蓋的市場(chǎng)。僅僅就靠非洲市場(chǎng),SAB米勒也是百威英博最心儀的收購(gòu)目標(biāo)。

　　該篇報(bào)道還認(rèn)為,收購(gòu)的另一原因在於,雖然百威英博佔(zhàn)有20%的全球市場(chǎng)份額,但其大部分市場(chǎng)都在美洲,北美和南美貢獻(xiàn)了約70%的銷量。但百威英博的旗艦産品百威啤酒在北美市場(chǎng)的增長(zhǎng)面臨天花板,所在的南美市場(chǎng)也面臨增長(zhǎng)放緩的窘境。

　　想要吞下SAB米勒,百威英博需得付出超千億美元的資金投入。2014年9月,《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱,知情人士透露,百威英博正在與銀行接觸,以尋求一項(xiàng)大概750億英鎊(約合1220億美元)的收購(gòu),目標(biāo)是SAB米勒。

　　方剛認(rèn)為,若全部收購(gòu)SAB米勒,百威英博將砸下約1200億美元。縱觀此前幾次並購(gòu),百威英博都投入不菲。2004年,巴西的AmBev和比利時(shí)的英特布魯公司合併為百威英博,一舉成為世界産量第一的啤酒公司。2008年,百威英博斥資520億美元收購(gòu)啤酒品牌安海斯(Anheuser-Busch),創(chuàng)下釀酒業(yè)的並購(gòu)紀(jì)錄。2013年,該公司又以200億美元左右買下墨西哥釀酒廠GrupoModelo(莫德羅集團(tuán),科羅娜啤酒擁有者)。

　　華潤(rùn)雪花與百威或難攜手

　　百威英博背後站的是其主要股東巴西的私募基金3G集團(tuán)。據(jù)悉,3G集團(tuán)與沃倫·巴菲特關(guān)係密切。在今年稍早的亨氏集團(tuán)並購(gòu)卡夫食品的交易中,背後也有3G集團(tuán)的身影。

　　在方剛看來(lái),若收購(gòu)成行,將有可能涉及反壟斷調(diào)查,“百威英博不太可能獲得華潤(rùn)雪花的股權(quán)。”考慮到這兩個(gè)集團(tuán)的巨大規(guī)模,這項(xiàng)交易尚需包括中國(guó)和美國(guó)等多個(gè)國(guó)家通過(guò)反壟斷審查。分析認(rèn)為,百威英博將可能出售SAB米勒在中美兩國(guó)合資企業(yè)的股份——在美企業(yè)是米勒康勝(MilerCoors),在華企業(yè)則為華潤(rùn)雪花。“類似收購(gòu),按照相關(guān)法律,在很多國(guó)家都會(huì)涉及反壟斷調(diào)查。”國(guó)內(nèi)一位研究反壟斷的律師昨日表示,百威英博發(fā)起大宗收購(gòu),在對(duì)壟斷的定義中可能涉及“經(jīng)營(yíng)者集中”的範(fàn)疇,即市場(chǎng)佔(zhàn)有率達(dá)到一定比例。

　　SAB米勒是全球第二大啤酒商,同時(shí)是目前華潤(rùn)雪花的第二大股東,在1994年,華潤(rùn)集團(tuán)和SAB米勒合資組建了華潤(rùn)雪花,當(dāng)時(shí)後者持有49%的股份。國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng),華潤(rùn)雪花多年來(lái)一直佔(zhàn)據(jù)第一寶座。根據(jù)華潤(rùn)雪花的官方資料顯示,在2014年,該公司在市場(chǎng)份額是23.2%,青島啤酒(600600,SH) 為18.4%,百威英博是14.0%,燕京啤酒為10.7%,嘉士伯為4.6%。若兩者合併,在中國(guó)的市場(chǎng)份額將超過(guò)35%,將面臨反壟斷審查。(作者:謝振宇)