日前，中國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑領(lǐng)導(dǎo)品牌湯臣倍健發(fā)佈2014年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.4億元，比上年同期增長(zhǎng)約25%;歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)3.5億元，比上年同期增長(zhǎng)約52%。

　　湯臣倍健副總經(jīng)理、董秘林志成表示，湯臣倍健上半年穩(wěn)步推進(jìn)終端精細(xì)化管理項(xiàng)目，提升服務(wù)力、推廣“營(yíng)養(yǎng)家體系”以提升單店産出。下半年將繼續(xù)推進(jìn)網(wǎng)際網(wǎng)路健康管理品牌十二籃，開(kāi)拓單品新模式等新品牌、新項(xiàng)目等利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，全年業(yè)績(jī)穩(wěn)增可預(yù)期。

　　報(bào)告指出，公司資産品質(zhì)良好，財(cái)務(wù)狀況健康，已成為中國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一。

　　“期中考”報(bào)喜逆勢(shì)增長(zhǎng)約52%

　　創(chuàng)業(yè)板期中考，業(yè)績(jī)可謂冰火兩重天，湯臣倍健卻繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，順利過(guò)關(guān)。根據(jù)湯臣倍健2014年中報(bào)，2014年上半年湯臣倍健歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)約52%。

　　林志成表示，報(bào)告期內(nèi)，公司管理層緊密?chē)@著《2011-2015年度經(jīng)營(yíng)規(guī)劃綱要》的要求以及年初既定的2014年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃目標(biāo)，貫徹董事會(huì)的戰(zhàn)略部署，較好地完成了各項(xiàng)工作，公司繼續(xù)保持“健康、持續(xù)、快速”發(fā)展。

　　據(jù)了解，2014年是湯臣倍健上市後第四個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，湯臣倍健上市以來(lái)，保持良好的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，2010-2013年湯臣倍健收入複合增速達(dá)約62.4%，凈利潤(rùn)複合增速為66.1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定在67.3%左右，三年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?nèi)?jí)跳。2014年不改高增長(zhǎng)趨勢(shì)，第一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50.41%，全年業(yè)績(jī)穩(wěn)增可預(yù)期。

　　有分析人士認(rèn)為，有藍(lán)帽子的保健食品成為促進(jìn)OTC藥店增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ谖磥?lái)老齡化和消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)湯臣倍健未來(lái)三年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊粫?huì)保持較快增長(zhǎng)。

　　開(kāi)闢新成長(zhǎng)空間 市場(chǎng)估值已具吸引力

　　林志成介紹，湯臣倍健將實(shí)施從産品行銷(xiāo)向價(jià)值行銷(xiāo)的戰(zhàn)略升級(jí)，從産品提供商逐步升級(jí)至健康管理的綜合提供商。

　　2014年以來(lái)，湯臣倍健已啟動(dòng)“營(yíng)養(yǎng)家中心”系統(tǒng)建設(shè)，已試點(diǎn)建立湯臣倍健“營(yíng)養(yǎng)家會(huì)員店”與“營(yíng)養(yǎng)家體驗(yàn)中心”，搭建匹配的IT系統(tǒng)，並優(yōu)化組織架構(gòu)，成立新的“營(yíng)養(yǎng)家”中心，引進(jìn)“營(yíng)養(yǎng)家”中心的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，通過(guò)終端服務(wù)力的提升，為顧客提供卓越的服務(wù)價(jià)值和購(gòu)物體驗(yàn)，提高品牌美譽(yù)度和顧客忠誠(chéng)度。

　　招商證券調(diào)研報(bào)告顯示，湯臣倍健終端精細(xì)化正在推進(jìn),單店增速提升初見(jiàn)成效。目前湯臣倍健終端精細(xì)化項(xiàng)目已擴(kuò)展到100多家城市,並通過(guò)樣板店建設(shè)、重點(diǎn)SKU的分銷(xiāo)、終端包裝、促銷(xiāo)推廣等以提升單店産出，經(jīng)銷(xiāo)商也正在從物流配送商逐步向具有服務(wù)和市場(chǎng)支援功能的運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變。

　　廣發(fā)證券表示，湯臣倍健産品同店內(nèi)生性增長(zhǎng)快於預(yù)期。公司從去年開(kāi)始轉(zhuǎn)變模式，提升服務(wù)力，今年新開(kāi)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增長(zhǎng)約10%左右，主要增長(zhǎng)動(dòng)力仍來(lái)自於內(nèi)生性增長(zhǎng)。全年完成收入增30%、凈利增50%的目標(biāo)依然是大概率事件。

　　此外，湯臣倍健近期啟動(dòng)再融資19億計(jì)劃，用於“珠海生産基地四期建設(shè)項(xiàng)目”、“廣東佰嘉單品運(yùn)作項(xiàng)目”、“技術(shù)運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目”、“資訊化規(guī)劃與建設(shè)項(xiàng)目”與“終端精細(xì)化管理及品牌建設(shè)項(xiàng)目”等五大項(xiàng)目。下半年重點(diǎn)培育基於移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路思維的健康管理品牌“十二籃”，繼續(xù)開(kāi)拓單品新模式等新品牌、新項(xiàng)目等利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)投資佈局，開(kāi)闢新的成長(zhǎng)空間。

　　招商證券認(rèn)為，湯臣倍健下半年公司股價(jià)催化劑也較多：終端精細(xì)化初現(xiàn)成效，移動(dòng)互聯(lián)行銷(xiāo)正積極展開(kāi)，以獲取互補(bǔ)産品或互補(bǔ)的細(xì)分渠道，預(yù)計(jì)下半年將有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。目前14 年P(guān)E 26 倍，估值已具吸引力。

　　政策利好 迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇

　　7月2日，全國(guó)人大常委會(huì)辦公廳通過(guò)中國(guó)人大網(wǎng)全文公佈了《中華人民共和國(guó)食品安全法(修訂草案)》開(kāi)始向社會(huì)廣泛徵求意見(jiàn)。

　　保健食品産業(yè)是潛力巨大的朝陽(yáng)産業(yè)，借勢(shì)政策利好，企業(yè)大有可為。據(jù)此前波士頓諮詢公司(BCG)發(fā)佈的最新報(bào)告《從洞察到行動(dòng)：掘金中國(guó)保健消費(fèi)品市場(chǎng)》指出，中國(guó)消費(fèi)者的健康意識(shí)全球領(lǐng)先，且越來(lái)越多地進(jìn)行自我治療和保健，預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)保健消費(fèi)品市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)4000億元。

　　有分析認(rèn)為，修訂草案將對(duì)整個(gè)保健品行業(yè)的發(fā)展起到正向激勵(lì)作用，從源頭上加強(qiáng)監(jiān)管，以更加嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，淘汰不合格的企業(yè)，將更大的市場(chǎng)空間留給真正優(yōu)秀的企業(yè)，也將重塑消費(fèi)者對(duì)保健品行業(yè)的信心，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展成熟。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著最新法規(guī)、規(guī)章、制度、解釋性文件等行業(yè)新規(guī)在未來(lái)一段時(shí)間陸續(xù)出臺(tái)，新的監(jiān)管精神與細(xì)則要求將對(duì)未來(lái)膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)的發(fā)展産生重要影響。作為膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)龍頭的湯臣倍健必將受益於行業(yè)整合的大環(huán)境，迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。