中國(guó)奶粉業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將改寫 業(yè)內(nèi)稱或只是“序幕”

　　本報(bào)記者昨日獲悉，上周雙雙停牌的蒙牛乳業(yè)(2319.HK)、雅士利(1230.HK)將最快在今日上演兼併重組大戲。消息顯示，蒙牛不但將控股雅士利，其所收購(gòu)股權(quán)將遠(yuǎn)超過(guò)半數(shù)。這將是國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)近年最為顯赫的並購(gòu)大戲。

　　分析認(rèn)為，這起並購(gòu)案將改寫目前國(guó)內(nèi)奶粉業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，更為重要的是，今後或?qū)㈥懤m(xù)傳來(lái)國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍奶粉企業(yè)整合地方性龍頭奶粉企業(yè)的消息。

　　昨日，記者在廣州部分超市看到，雅士利、施恩奶粉仍擺滿貨架，但未發(fā)現(xiàn)蒙牛奶粉。不過(guò)，據(jù)蒙牛方面介紹，蒙牛正和丹麥乳業(yè)巨頭愛(ài)氏晨曦合作，推出名為“歐世蒙牛”的奶粉産品。

　　按照規(guī)劃，這些産品將成為“一家人”。兩位熟悉情況並相互獨(dú)立的消息人士昨日告訴本報(bào)記者，蒙牛將收購(gòu)雅士利股權(quán)並達(dá)到控股地位，持股比例也將遠(yuǎn)超過(guò)業(yè)內(nèi)傳言的51%。

　　由於蒙牛收購(gòu)雅士利的相關(guān)公告最快要在今天才正式發(fā)佈，以上消息人士均要求匿名。而在接受本報(bào)記者查詢時(shí)，蒙牛和雅士利的聯(lián)繫人並未對(duì)停牌的進(jìn)展給出評(píng)論。

　　理論上，蒙牛最多可以迅速獲得近八成股權(quán)。資料顯示，交易前，雅士利董事局主席兼創(chuàng)始人張利鈿及其兄弟擁有的“張氏國(guó)際”持有雅士利高達(dá)52.19%的股權(quán)，投資公司凱雷亞洲則持有24.39%。此外，復(fù)星也有部分持股。

　　張利鈿在5月時(shí)曾告訴本報(bào)記者，復(fù)星作為戰(zhàn)略投資者“存在退出的可能”。而幾乎在同一時(shí)間，蒙牛總裁孫伊萍也對(duì)本報(bào)記者表示，奶粉佔(zhàn)蒙牛業(yè)務(wù)的比例確實(shí)較小，對(duì)於專業(yè)的乳製品公司“我們從戰(zhàn)略上非常重視”。

　　記者注意到，在6月13日突然停牌前，雅士利的股價(jià)達(dá)到3.33港元，市值達(dá)到117.9億港元。業(yè)內(nèi)還相信，因雅士利2010年IPO時(shí)的發(fā)行價(jià)達(dá)到4.2港元，收購(gòu)價(jià)或不低於該水準(zhǔn)。這就意味著，一旦蒙牛控股雅士利成事，將不得不動(dòng)用近百億資金，而張氏家族將交出對(duì)雅士利一直以來(lái)的控制權(quán)。

　　“蒙牛收購(gòu)資金來(lái)源相信將成為一個(gè)看點(diǎn)。”昨日，一位乳業(yè)分析師對(duì)本報(bào)説。此前，蒙牛乳業(yè)才宣佈以25億元從現(xiàn)代牧業(yè)的兩大外方股東手上收購(gòu)26.92%股權(quán)，成為其最大單一股東，以實(shí)現(xiàn)對(duì)其最大奶源供應(yīng)商的控制。

　　分析：開啟行業(yè)整合高潮

　　接近本次交易的資深乳業(yè)人士張澤(化名)對(duì)本報(bào)記者説，蒙牛的這起收購(gòu)將改變奶粉業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。“目前伊利奶粉年收入達(dá)到50億元。蒙牛在收購(gòu)雅士利後如果能做得好一點(diǎn)，伊利和蒙牛奶粉可以合共做到中國(guó)奶粉市場(chǎng)20%以上的份額，或達(dá)到100億元的銷售規(guī)模。”

　　中商流通生産力促進(jìn)中心研究員宋亮的看法有點(diǎn)不同。他昨日對(duì)本報(bào)記者分析，蒙牛奶粉份額低於1%，收購(gòu)後的份額主要仍來(lái)自於雅士利，所以還不足以改變奶粉巨頭目前的排位。據(jù)AC尼爾森統(tǒng)計(jì)，2012年國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)中，雅士利位列第八，份額為4.5%，蒙牛未進(jìn)前“十大”。

　　“但是它反映出行業(yè)大整合的背景，這個(gè)意義就很深遠(yuǎn)了。”宋亮説，這個(gè)事件實(shí)際上開啟了中國(guó)奶粉行業(yè)的並購(gòu)高潮。“之後，像完達(dá)山、飛鶴會(huì)不會(huì)被其他奶粉巨頭整合掉呢？”宋亮估計(jì)，國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍的奶粉企業(yè)或?qū)㈥懤m(xù)傳來(lái)整合地方性的龍頭奶粉企業(yè)的消息。　　文/記者劉俊

[責(zé)任編輯： 雍紫薇]