2018年，是視頻平臺(tái)飛速發(fā)展的一年，表現(xiàn)最突出是付費(fèi)會(huì)員總數(shù)的增長(zhǎng)。根據(jù)愛(ài)奇藝、騰訊視頻2018年三季報(bào)披露，上述平臺(tái)會(huì)員規(guī)模先後突破8000萬(wàn)，分別比2018年各自的第二季度數(shù)據(jù)增加1360萬(wàn)和800萬(wàn)，愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員增速創(chuàng)造了全球單季度視頻會(huì)員增長(zhǎng)最高記錄。

　　國(guó)金證券分析師裴培在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者採(cǎi)訪時(shí)表示，“根據(jù)訂閱會(huì)員過(guò)去的增長(zhǎng)速度，我們預(yù)計(jì)愛(ài)奇藝、騰訊視頻等平臺(tái)的訂閱會(huì)員可能在2019年上半年突破1億，行業(yè)即將進(jìn)入‘過(guò)億會(huì)員’時(shí)代。”

　　視頻行業(yè)規(guī)模高速擴(kuò)張，但遠(yuǎn)未飽和,仍是一片藍(lán)海，中信證券傳媒行業(yè)高級(jí)分析師肖儼衍認(rèn)為， 5G商用或?qū)⒆屢曨l平臺(tái)站上新風(fēng)口。

　　　視頻付費(fèi)市場(chǎng)遠(yuǎn)未飽和 

　　從平臺(tái)模式來(lái)看，以愛(ài)騰優(yōu)為代表的中國(guó)視頻平臺(tái)，其付費(fèi)業(yè)務(wù)在國(guó)際領(lǐng)域可對(duì)標(biāo)的對(duì)像是流媒體巨頭Netflix。Netflix在2017年會(huì)員人數(shù)剛剛破億，與之對(duì)比，國(guó)內(nèi)視頻平臺(tái)起步較晚，但是發(fā)展速度很快。

　　肖儼衍認(rèn)為，“國(guó)內(nèi)整個(gè)視頻行業(yè)還處在發(fā)展初期階段，這個(gè)行業(yè)的MAU（月活用戶）應(yīng)該在5-6億。”

　　“一個(gè)平臺(tái)全年VIP售價(jià)200多塊，相當(dāng)於每天5毛錢，現(xiàn)在電影院看一場(chǎng)電影2個(gè)小時(shí)，票價(jià)大約是50塊錢，”肖儼衍表示，現(xiàn)在看來(lái)，看視頻是一種很便宜的消費(fèi)，短期內(nèi)付費(fèi)會(huì)員的體量還有很大的上升空間，長(zhǎng)期看用戶的價(jià)值還有很大的提升空間。

　　長(zhǎng)期的發(fā)展空間主要集中在垂直領(lǐng)域，比如專業(yè)針對(duì)移動(dòng)用戶的短劇、30歲以上用戶喜歡的劇種。“以前，平臺(tái)方的主要收入來(lái)源依靠廣告主，中老年人消費(fèi)觀已經(jīng)成熟，廣告的目標(biāo)用戶是年輕人，因此平方的內(nèi)容以青春劇為主。未來(lái)，付費(fèi)用戶規(guī)模化後，垂直領(lǐng)域?qū)⒈惶钛a(bǔ)，對(duì)於平臺(tái)而言，發(fā)展才剛剛開(kāi)始。”肖儼衍如是説。

　　肖儼衍認(rèn)為，PGC是內(nèi)容工業(yè)化的産品，有更高的內(nèi)容門檻和壁壘，更容易生産出現(xiàn)象級(jí)作品，也更容易吸引用戶付費(fèi)。2018年，愛(ài)奇藝《延禧攻略》海內(nèi)外火爆程度可見(jiàn)一斑。據(jù)了解，該劇在谷歌2018年度熱搜榜全球的電視劇排行榜中排名第一，成為中國(guó)首部登頂谷歌年度電視節(jié)目搜索榜單的劇集。Netflix劇集《Altered Carbon》排名第二。

　　　技術(shù)帶來(lái)更多創(chuàng)新機(jī)會(huì) 

　　內(nèi)容創(chuàng)新可能伴隨則生産關(guān)係轉(zhuǎn)變，技術(shù)升級(jí)可能也為內(nèi)容創(chuàng)新帶來(lái)新的機(jī)遇與轉(zhuǎn)變。

　　2018年12月6日，三大運(yùn)營(yíng)商獲得全國(guó)範(fàn)圍5G中低頻段試驗(yàn)頻率使用許可，這意味著中國(guó)5G終於走出小規(guī)模試驗(yàn)，離正式商用更近一步。2019年初，在美國(guó)拉斯維加斯舉行的消費(fèi)電子展（CES）上，“5G時(shí)代”成為大小廠商口中的高頻詞。

　　“技術(shù)的改變也能夠?yàn)橛脩魩?lái)足夠新鮮感的內(nèi)容，我們能夠預(yù)期的未來(lái)技術(shù)增量大體也就是5G、AI、VR/AR。”肖儼衍認(rèn)為，從過(guò)去技術(shù)革新來(lái)看，往往受益最大的並不是運(yùn)營(yíng)商，而是內(nèi)容和應(yīng)用生態(tài)的創(chuàng)建者。

　　內(nèi)容從製作源頭可以劃分為UGC、PGC、PPC（工業(yè)化體系生産內(nèi)容）。潛在市場(chǎng)規(guī)模空間最大的一定是PGC、PPC視頻。肖儼衍表示，目前平臺(tái)方面臨一大機(jī)遇——針對(duì)移動(dòng)場(chǎng)景定制化PPC內(nèi)容，因?yàn)镻PC內(nèi)容生産複雜性（需要整個(gè)産業(yè)鏈適配），以及其對(duì)於基礎(chǔ)設(shè)施、傳輸速度等更高的要求， “如果4G時(shí)代大家還都在用愛(ài)奇藝下載視頻到地鐵上看的話，5G時(shí)代到來(lái)，將使得線上觀看內(nèi)容暢行無(wú)阻。”

　　5G時(shí)代到來(lái)之前，平臺(tái)方早早佈局新技術(shù)。比如愛(ài)奇藝從2015年底開(kāi)始佈局混合(虛擬)現(xiàn)實(shí)産業(yè)，建立了基於AI+VR技術(shù)的iQUT戰(zhàn)略，目前已推出移動(dòng)端VR遊戲《無(wú)間道VR》《鬼吹燈之牧野詭事VR》等內(nèi)容。2017年，優(yōu)酷也推出了VR視頻類APP。

　　近些年，視頻平臺(tái)在AI上的佈局也由來(lái)已久，5G也有望為娛樂(lè)産業(yè)與技術(shù)升級(jí)的深度融合帶來(lái)新的契機(jī)。

　　　資本市場(chǎng)看好 

　　在過(guò)去，一部劇從生産到播放，往往是三方經(jīng)手——投資方、製作方、採(cǎi)購(gòu)平臺(tái)方，這是一個(gè)影視項(xiàng)目的必要組成部分，以往是電視臺(tái)為主要採(cǎi)購(gòu)方制播分離的時(shí)代，因此投資方和製作方常常是綁定在一起的，換句話説，買劇的不參與投資。

　　肖儼衍認(rèn)為，從2018年開(kāi)始，資本市場(chǎng)更為理性謹(jǐn)慎。根據(jù)藝恩發(fā)佈的《2018中國(guó)視頻內(nèi)容付費(fèi)産業(yè)觀察》，2018年影視産業(yè)泡沫加速擠壓。長(zhǎng)期來(lái)看，頭部明星片酬降低、資本集中向優(yōu)質(zhì)、受用戶歡迎的作品靠攏，對(duì)於頭部平臺(tái)公司而言，深度參與産業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的變革，意味著更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

　　“視頻平臺(tái)既是採(cǎi)購(gòu)方也能成為投資方、製作方，比如Netflix參與了大量的劇集投資、拍攝。以前都是平臺(tái)去搶著買優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，未來(lái)就是項(xiàng)目求平臺(tái)給投資，比如，愛(ài)奇藝看好一個(gè)項(xiàng)目，自己投資請(qǐng)團(tuán)隊(duì)來(lái)製作，不斷積累經(jīng)驗(yàn)提高內(nèi)容壁壘，獲得超額收益。”肖儼衍進(jìn)一步表示。

　　在裴培看來(lái)，付費(fèi)滲透率提升是視頻行業(yè)2019年主要的看點(diǎn)之一 ，“根據(jù)我們的測(cè)算，愛(ài)奇藝及騰訊視頻的付費(fèi)滲透率在2018年第三季度達(dá)到15%左右，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)視頻行業(yè)付費(fèi)滲透率提升還有很大空間，未來(lái)兩三年仍處?kù)都t利期。核心驅(qū)動(dòng)因素在於:內(nèi)容的逐步豐富和品質(zhì)口碑的提升、年輕一代的付費(fèi)習(xí)慣逐漸養(yǎng)成、流量資費(fèi)不斷下降。我們預(yù)計(jì)愛(ài)奇藝和騰訊視頻可能在2019年上半年的付費(fèi)滲透率超過(guò)18%，會(huì)員可能超過(guò)1億，從而進(jìn)入‘過(guò)億會(huì)員’時(shí)代。 ”

　　與“過(guò)億會(huì)員”時(shí)代相匹配的除了內(nèi)容創(chuàng)新，愛(ài)奇藝、騰訊等頭部平臺(tái)，在付費(fèi)會(huì)員基礎(chǔ)上，強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)IP全産業(yè)鏈開(kāi)發(fā)，在遊戲、電商等領(lǐng)域推動(dòng)IP多元價(jià)值變現(xiàn)，增強(qiáng)貨幣化能力，也為資本看好視頻行業(yè)注入了強(qiáng)心劑。

　　肖儼衍認(rèn)為，過(guò)去30年，中國(guó)誕生一批物質(zhì)消費(fèi)的品牌，如格力、美的、茅臺(tái)等等，實(shí)際上，內(nèi)容服務(wù)和商品銷售底層並沒(méi)有區(qū)別。接下來(lái)的30年，來(lái)自視頻、遊戲、音樂(lè)等領(lǐng)域中國(guó)內(nèi)容品牌將逐步崛起，成為我們文化出海、強(qiáng)國(guó)之路重要參與者。