A股2019年展望:滬指有望重返3000點(diǎn)
中新經(jīng)緯客戶端12月29日電 (董湘依)2018年A股市場正式收官,回顧全年,回購、清盤、紓困基金、強(qiáng)制退市、非理性下跌、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)……一系列關(guān)鍵詞將A股經(jīng)歷的風(fēng)雨跌宕串聯(lián)起來。
在全球經(jīng)濟(jì)下行、信用收縮的大環(huán)境下,A股亦難獨(dú)善其身,兩市估值跌至階段新低,投資者情緒較為低迷。不過在多位專家和業(yè)內(nèi)人士看來,隨著政策環(huán)境逐漸回暖,2019年市場有望走出低谷。同時(shí),在前期利空因素消化殆盡後,A股有望迎來估值修復(fù),反彈行情也將上演,重回3000點(diǎn)之上或是大概率事件。
2018年A股紅盤收官
年內(nèi)市場風(fēng)格大切換
隨著12月28日收盤時(shí)間的到來,2018年A股市場正式落下帷幕。當(dāng)日A股以紅盤收官,上證綜指報(bào)收于2493.90點(diǎn),深證成指收于7239.79點(diǎn)。從全年表現(xiàn)來看,上證綜指累計(jì)跌幅24.59%,深證成指累計(jì)跌幅34.42%。
從2018年A股走勢可以看出,在1月份,滬深兩市曾有一波明顯的上漲行情,但自從2月以後,兩大指數(shù)便處於明顯的下行通道中,同時(shí)伴隨而來的則是滬深兩市總市值的大幅縮水。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2018年11月底,滬深兩市總市值為45.36萬億元,較2017年年末的總市值56.71萬億元縮水11.35萬億元。
滬指日線圖。 來源:Wind
不僅如此,2018年的A股主導(dǎo)行情風(fēng)格也出現(xiàn)較大切換,2017年的白馬和藍(lán)籌股主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性牛市已然成為歷史,取而代之的漫漫的下行週期。談及2018年A股市場風(fēng)格,英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對中新經(jīng)緯客戶端表示,今年市場的主導(dǎo)風(fēng)格是所有板塊都在調(diào)整,其中也包括藍(lán)籌股。但藍(lán)籌股的回調(diào)是在前幾年大幅上漲的基礎(chǔ)之上的調(diào)整,高估的五類股票(小市值股票、次新股、垃圾股、題材股、偽成長股)也在持續(xù)下行。
“雖然藍(lán)籌股今年遭遇了調(diào)整,但我們只要把那些優(yōu)秀的藍(lán)籌股的k線拉長時(shí)間,以三到五年甚至更長的時(shí)間來觀察,會(huì)發(fā)現(xiàn)它們的指數(shù)重心是逐年向上的。”在李大霄看來,不能以一年時(shí)間的調(diào)整就判定藍(lán)籌股行情已經(jīng)結(jié)束。隨著政策底和市場底逐步顯現(xiàn),2019年低估的藍(lán)籌股仍將是主導(dǎo)市場風(fēng)格的主力。
全球市場跌多漲少
新興市場有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)
放眼全球,2018年以來,在貿(mào)易緊張局勢、全球經(jīng)濟(jì)成長趨緩等負(fù)面因素衝擊下,金融市場波動(dòng)加劇,全球主要股市跌多漲少,新興市場尤為明顯。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),在16個(gè)全球重要指數(shù)中,滬指和深成指全年表現(xiàn)位居末位。日經(jīng)225指數(shù)、香港恒生指數(shù)以及韓國綜合指數(shù)累計(jì)跌幅分別為12.08%、14.84%、和17.79%,但表現(xiàn)仍略好于A股。
值得一提的是,在上述16個(gè)全球重要指數(shù)中,2018年表現(xiàn)最好的是巴西聖保羅IBO指數(shù),全年漲幅近12%,意外成為新興市場中的一匹“黑馬”。在巴西國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí),極右派博索納羅當(dāng)選總統(tǒng)使投資者對經(jīng)濟(jì)信心增強(qiáng),助推了該國股市大漲。
與此同時(shí),影響全球市場的美國股市今年表現(xiàn)慘澹,標(biāo)普500指數(shù)全年跌幅近7%。進(jìn)入“黑色10月”後,美股仍不改下跌態(tài)勢,而美聯(lián)儲(chǔ)加息和科技股暴跌被視為“罪魁禍?zhǔn)住薄8鶕?jù)外媒報(bào)道,高盛、美銀美林等大型投行對美股進(jìn)入熊市的共識(shí)也正在加強(qiáng)。
前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析説:“從美股近期的表現(xiàn)來看,標(biāo)普500指數(shù)以及納斯達(dá)克指數(shù)跌幅已經(jīng)超過了20%,進(jìn)入技術(shù)性的熊市區(qū)間。” 他同時(shí)表示,美股大跌加上美聯(lián)儲(chǔ)可能在2019年結(jié)束本輪加息週期,資本會(huì)從美國大量流出,流入新興市場尋找新的估值洼地。在美股見頂以及加息週期即將結(jié)束的時(shí)候,新興市場都有比較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
信心比黃金更重要
2019年A股或重返3000點(diǎn)之上
回望2018年,“黑天鵝”“灰犀牛”事件擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì),貿(mào)易摩擦加劇,“開放”亦成為貫穿2018年資本市場的關(guān)鍵詞。
信心比黃金更重要。在與中新經(jīng)緯客戶端交流2018年A股表現(xiàn)的看法時(shí),多位業(yè)內(nèi)人士表示,越是在市場下跌之時(shí),投資者越要保持信心和定力。當(dāng)前管理層的市場穩(wěn)定意願(yuàn)強(qiáng)烈,在政策環(huán)境逐漸回暖的情況下,A股具備走出低谷的基礎(chǔ)。但市場信心恢復(fù)將是一個(gè)長期反覆的過程,這也將是貫穿2019年全年的市場表現(xiàn)。
“A 股在 2018 年的下跌,也是對 2019 年全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放。在經(jīng)濟(jì)下行壓力最大的時(shí)候,股市反而會(huì)出現(xiàn)估值回升式的反彈。”開源證券高級(jí)策略分析師楊海如是判斷。
楊德龍也認(rèn)為,2018年A股市場出現(xiàn)了大幅下跌,各種利空因素已經(jīng)得到了充分的反應(yīng),甚至是過度反應(yīng),預(yù)計(jì)未來隨著一些利空因素的邊際改善,投資者的信心也會(huì)隨著利空因素的邊際改善逐漸提振。 2019年將出現(xiàn)恢復(fù)性上漲行情,A股市場有望重回3000點(diǎn)之上。
值得注意的是,近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“打造一個(gè)規(guī)範(fàn)、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司品質(zhì),完善交易制度,引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入,推動(dòng)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板並試點(diǎn)註冊制儘快落地。”對此,楊海預(yù)計(jì),明年政策重點(diǎn)可能是在鞏固現(xiàn)有成果基礎(chǔ)上,繼續(xù)防範(fàn)風(fēng)險(xiǎn),恢復(fù)市場信心,通過增量改革推動(dòng)市場升級(jí)。在多重政策利好疊加之下,2019年A股有望迎來估值修復(fù)。
專家普遍認(rèn)為,隨著政策基本面的不斷完善,A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)得到了邊際改善。繼“政策底”與“估值底”之後,“市場底”也將大概率得到確認(rèn)。楊德龍稱,當(dāng)前A股市場已經(jīng)完成了探底,在市場的底部需要耐心等待大盤回升的機(jī)會(huì),投資者可以積極地關(guān)注消息面的一些變化,抓住一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行佈局,備戰(zhàn)2019年的行情。(中新經(jīng)緯APP)