央行定向降準(zhǔn)1個百分點 穩(wěn)健中性貨幣政策取向保持不變
4月17日,中國人民銀行決定,從4月25日起,下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點;同日,上述銀行將各自按照“先借先還”的順序,使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利(MLF)。
據(jù)介紹,在此時降準(zhǔn)是為引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的支援力度,增加銀行體系資金的穩(wěn)定性,優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)。由於金融監(jiān)管趨嚴(yán),去年以來,表外融資“回表”現(xiàn)象突出,導(dǎo)致表內(nèi)信貸需求壓力加大,推高了貸款利率,使得企業(yè)、特別是小微企業(yè)融資成本有所上升。與此同時,隨著存款和M2增速下降,銀行資金成本居高不下,存在一定流動性壓力。在此背景下,需要適當(dāng)對部分金融機構(gòu)進(jìn)行降準(zhǔn)。
中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,此次對部分金融機構(gòu)降準(zhǔn)以及置換MLF的操作,主要涉及大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行,這幾類銀行目前存款準(zhǔn)備金率的基準(zhǔn)檔次為相對較高的17%或15%,借用MLF的機構(gòu)也都在這幾類銀行之中。其他存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)處在較低水準(zhǔn)的金融機構(gòu)不在此次操作範(fàn)圍。
此次通過降準(zhǔn)置換MLF將如何操作?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,將分兩步:第一步,從4月25日起,下調(diào)上述幾類銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點;第二步,在降準(zhǔn)當(dāng)日,持有未到期MLF的銀行,各自按照“先借先還”的順序,用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的MLF,降準(zhǔn)釋放的資金略多於需要償還的MLF。以今年一季度末數(shù)據(jù)估算,操作當(dāng)日償還MLF約9000億元,同時釋放增量資金約4000億元,大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為,MLF資金被置換成更低成本的超額準(zhǔn)備金,有利於銀行降低負(fù)債成本,增強負(fù)債穩(wěn)定性,優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu),特別是增加長期穩(wěn)定資金,再輔以MPA(宏觀審慎評估體系)考核要求,預(yù)計會帶動一定規(guī)模的增量資金投向小微企業(yè),降低其融資成本。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次通過降準(zhǔn)置換中期借貸便利是為了加大對小微企業(yè)的支援力度,可以通過適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率置換一部分央行借貸資金,進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性,優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu),同時適當(dāng)釋放增量資金。
具體來看:一是可以增加長期資金供應(yīng),銀行資金成本將有所降低。置換MLF使商業(yè)銀行付息成本有所減少,有利於降低企業(yè)融資成本;二是釋放4000億元增量資金,增加了小微企業(yè)貸款的低成本資金來源。人民銀行將要求相關(guān)金融機構(gòu)把新增資金主要用於小微企業(yè)貸款投放,並適當(dāng)降低小微企業(yè)融資成本,改善對小微企業(yè)的金融服務(wù),上述要求將納入MPA考核。
“穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次降準(zhǔn)釋放的資金大部分用於償還中期借貸便利,屬於兩種流動性調(diào)節(jié)工具的替代,而餘下的小部分資金則與4月中下旬的稅期形成對衝,因此,在優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)的同時,銀行體系流動性的總量基本沒有變化,保持中性。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào),中國是發(fā)展中國家,為了防範(fàn)金融風(fēng)險,仍需保持相對較高的存款準(zhǔn)備金率。中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策,保持流動性合理穩(wěn)定,引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長,為高品質(zhì)發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 陳果靜)