央廣網(wǎng)財經(jīng)1月16日消息（記者王浩 陳蕾）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報道，2014年每人平均存款餘額8.758萬元，你達(dá)標(biāo)了嗎？

　　中國人民銀行發(fā)佈2014年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告：2014年人民幣存款增加9.48萬億元，餘額為113.86萬億元，同比少增3.08萬億元。按照中國13億人口計算，2014年每人平均存款餘額8.758萬元。2014年我國外匯儲備餘款為3.84萬億美元，僅比2013年增加200億美元。

　　M2增速下滑，經(jīng)濟(jì)下行是否見底？

　　央行昨天（1月15日）公佈的《2014年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，截止到2014年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2的增速沒有達(dá)到13%的既定目標(biāo)，但是社會融資規(guī)模的增速卻超出預(yù)期，這兩個數(shù)據(jù)的異常，讓市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的運作以及後續(xù)的貨幣政策有諸多猜想。

　　到去年末，廣義貨幣M2餘額同比增長12.2%，同比下降1.4個百分點；而最近這些年，這個指標(biāo)一直保持14%左右。對於M2的增速的下滑，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成解釋：

　　盛松成：廣義貨幣供應(yīng)量M2可能略低於社會預(yù)期，但這是合理的、正常的，也在調(diào)控的範(fàn)圍內(nèi)。貨幣供應(yīng)量的這一變化，實際上反映了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)變化下的金融新常態(tài)運作的標(biāo)誌，其中一個重要原因是外匯佔款的下降，最高的時候外匯佔款曾經(jīng)超過3萬億，而去年只有6000多億，我們的經(jīng)常項目順差佔GDP的比重也在不停下降。

　　招商銀行高級分析師劉東亮認(rèn)為，央行此前的一系列的寬鬆舉動，讓市場普遍預(yù)期M2增速將止跌回升，但此次M2仍然沒有擺脫下行的趨勢，這預(yù)示著經(jīng)濟(jì)仍將探底。

　　劉東亮：M2是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，M2反彈的時候，很多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)像投資、工業(yè)增加值、零售等都會好轉(zhuǎn)，那反之這些都會下跌。我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)還沒有見底，很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的惡化趨勢還會持續(xù)一段時間。

　　而興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則相對樂觀。他的判斷依據(jù)是2014年12月的社會融資規(guī)模同比突然大幅上漲，達(dá)到1.69萬億；與此同時，從去年11月開始，銀行信貸投放也開始出現(xiàn)復(fù)蘇，這些都有利於2015年經(jīng)濟(jì)的回升。

　　魯政委：傳統(tǒng)的盯住M2，以此為仲介目標(biāo)可能會導(dǎo)致對於經(jīng)濟(jì)形勢的誤判。我們一方面看到M2相對於去年要求的13%的目標(biāo)有比較明顯的差距，但與此同時我們看到12月的社會融資規(guī)模卻是相當(dāng)高，而更為重要的其實是社會融資規(guī)模，從歷史經(jīng)驗來看，一般社會融資規(guī)模好起來兩個季度之後，經(jīng)濟(jì)就會有起色，由此顯示，2015年下半年的經(jīng)濟(jì)要比上半年好。

　　社會融資規(guī)模意外衝高，春節(jié)後會迎來二次降息嗎？

　　對於社會融資規(guī)模超預(yù)期的陡增，劉東亮給出了另外的一條邏輯線索。通常，融資的大規(guī)模增長是個利好消息，標(biāo)誌著企業(yè)投資意願的恢復(fù)，而這次卻在年底的融資低谷時段出現(xiàn)井噴式的增長，這有點違反常理，背後可能有非市場化的因素主導(dǎo)。

　　劉東亮：特別是地方政府的融資，在2015年地方政府已經(jīng)不能夠再通過債券以外的形式去融資了，為了讓未來融資的空間比較廣闊，很多地方政府會傾向於在12月份有一個衝量的行為。2015年不能再通過貸款、信託的形式融資了，2月份之後，信貸和社會融資總量會出現(xiàn)一個突然的收縮，對經(jīng)濟(jì)不好，很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還是會往下走的。

　　對於未來的貨幣政策走向，央行昨天還發(fā)文表示，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。但結(jié)合當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)的運作情況，市場卻存在不同意見。魯政委認(rèn)為，去年11月的降息，將會在今年元旦之後影響到80萬億貸款的重新定價，它的效果才剛剛開始顯現(xiàn)，因此短期內(nèi)貨幣政策不會再有調(diào)整。

　　魯政委：央行的政策操作首要的目標(biāo)其實還是跟增長有關(guān)係，未來的貨幣政策，因為央行已經(jīng)看到了社會融資比較強(qiáng)勁的增長，所以在這個時候再立刻出現(xiàn)放鬆，比如説立刻降息或者降準(zhǔn)，這是不可能的，至少的一季度結(jié)束前是不會降息的。

　　劉東亮則認(rèn)為，春節(jié)後就有可能迎來第二次降息。

　　劉東亮：短期這種金融數(shù)據(jù)的衝高，可能會把降息時點推遲，但是該來的一定會來的，降息、降準(zhǔn)也只是一個時間問題。因為信貸和融資大幅增長的勢頭是不能持續(xù)的，後面一旦金融數(shù)據(jù)降下來，那肯定要採取辦法。