【導(dǎo)讀】央行發(fā)佈2015年工作清單，認(rèn)識(shí)新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，成為出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)，《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》：定向調(diào)控鬆緊適度成為央行新年的新功課。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，央行最新召開(kāi)工作會(huì)議定下2015年的工作清單穩(wěn)健的貨幣政策，流動(dòng)性合理充裕，信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)成為關(guān)鍵詞，而相比2014年的工作清單，更明確指出了要建立存款保險(xiǎn)制度，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，深化金融機(jī)構(gòu)改革等任務(wù)。這次的央行工作會(huì)議明確表示，認(rèn)識(shí)新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)，是進(jìn)一步做好宏觀調(diào)控和金融改革發(fā)展穩(wěn)定工作的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)，2015年要繼續(xù)實(shí)施定向調(diào)控，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)盤(pán)活存量用好增量，增強(qiáng)對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支撐。通過(guò)這次的工作會(huì)議我們看到央行對(duì)於2015年新功課的定位和去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表述是一致的，都重點(diǎn)談到了新常態(tài)，您覺(jué)得2015年的這個(gè)新常態(tài)，在央行的工作方面會(huì)有什麼樣的新變化，這種新常態(tài)下，央行的工作包括哪些內(nèi)容？如何來(lái)看待央行新年的新功課，經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員趙先衛(wèi)對(duì)此分析。

　　趙先衛(wèi)：2015年整個(gè)新常態(tài)，對(duì)於央行而言，應(yīng)該表現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)，第一個(gè)特點(diǎn)就是一定要切實(shí)防範(fàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)或者整個(gè)金融系統(tǒng)的債務(wù)的情況，也就是2014年央行一直強(qiáng)調(diào)的，就是我們要去債務(wù)化，也就是去杠桿化。第二個(gè)新常態(tài)，也就是在這樣一個(gè)去債務(wù)、去杠桿的大背景下，要保持整個(gè)經(jīng)濟(jì)體或整個(gè)金融系統(tǒng)充足的流動(dòng)性。所以這兩個(gè)，應(yīng)該是整個(gè)2015年對(duì)於央行而言新常態(tài)下面的最主要的內(nèi)容，在這樣兩個(gè)主要的目標(biāo)下，還表現(xiàn)出一個(gè)特點(diǎn)，我們可能對(duì)於傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體，或者整個(gè)市場(chǎng)比較習(xí)慣的，就是整個(gè)數(shù)量型的貨幣調(diào)控政策，在接下來(lái)的新常態(tài)的背景下，可能更多的在這種這種數(shù)量型的調(diào)控政策，逐步逐步向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)變，也就是在整個(gè)利率市場(chǎng)化的背景下，整個(gè)貨幣政策新常態(tài)也會(huì)出現(xiàn)調(diào)控工具模式的創(chuàng)新。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：具體來(lái)看，在貨幣政策的執(zhí)行的創(chuàng)新，包括新工具的運(yùn)用上，預(yù)計(jì)央行會(huì)有哪些工作？

　　趙先衛(wèi)：整個(gè)2014年，央行已經(jīng)出現(xiàn)了一系列的信貸工具，包括中期的信貸便利等。2015年還是以?xún)r(jià)格性的調(diào)控為主，無(wú)論是針對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的短期、中期，還是長(zhǎng)期，可能最重要的還是不同期限的價(jià)格型的調(diào)控工具。未來(lái)短期應(yīng)對(duì)金融系統(tǒng)的問(wèn)題，也會(huì)出臺(tái)一些短期價(jià)格型的工具，所以總體而言還是以?xún)r(jià)格型的工具創(chuàng)新為主，具體的方式還有很多。實(shí)際上在2008年金融危機(jī)過(guò)後，美聯(lián)儲(chǔ)也出了一系列的非常規(guī)的貨幣信貸工具，有一些工具，實(shí)際上可以做為參考和借鑒。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在大家關(guān)注點(diǎn)也都在2015年貨幣政策的動(dòng)向，因?yàn)槿ツ甑走@一波降息，帶動(dòng)了資本市場(chǎng)快速上漲，而目前市場(chǎng)對(duì)於接下來(lái)降息降準(zhǔn)的判斷並不一致，不過(guò)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速整體還在下降，所以説這個(gè)下降是不是會(huì)成為一個(gè)大的方向？

　　趙先衛(wèi)：整個(gè)降肯定是大的方向，因?yàn)閷?shí)際上對(duì)於現(xiàn)在市場(chǎng)而言，我們講降息，整個(gè)市場(chǎng)的爭(zhēng)議並不是特別大，實(shí)際上在2015年或者整個(gè)2014年下半年貨幣政策的目標(biāo)都是非常明確的，就是降低整個(gè)社會(huì)融資成本。在降低社會(huì)融資成本的情況下，加上整個(gè)經(jīng)濟(jì)速度還在下滑，實(shí)際上2015年降息，整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期是比較一致的，而現(xiàn)在目前市場(chǎng)可能存在分歧是降準(zhǔn)。實(shí)際上對(duì)於降準(zhǔn)而言，現(xiàn)在爭(zhēng)議比較大，最關(guān)鍵的就是現(xiàn)實(shí)背景。在整個(gè)利率市場(chǎng)化的背景下，央行順應(yīng)利率市場(chǎng)化的常態(tài)，實(shí)際上在貨幣政策工具上也在做出調(diào)整。另外實(shí)際上降準(zhǔn)作為數(shù)量型的工具，對(duì)於整個(gè)經(jīng)濟(jì)體，整個(gè)衝擊或者整個(gè)金融系統(tǒng)的影響是比較大的。而且2015年我們要解決國(guó)內(nèi)整個(gè)去債務(wù)化、去杠桿化的過(guò)程當(dāng)中還有一個(gè)非常重要的問(wèn)題，全球資金隨著的美元進(jìn)入加息週期，它的整個(gè)資金的逆轉(zhuǎn)，再降準(zhǔn)的話(huà)，可能銀行的實(shí)力上的選擇，也要規(guī)避美聯(lián)儲(chǔ)一旦進(jìn)入加息週期過(guò)後，可能我們面臨短期海外資金的流向。所以降準(zhǔn)，也就是時(shí)間上，可能有一點(diǎn)市場(chǎng)的分歧，大的貨幣市場(chǎng)調(diào)控還是以寬鬆為主。