備受矚目的滬港通，終於起航。從今天開始，中國(guó)資本市場(chǎng)的雙向投資將進(jìn)入一個(gè)新紀(jì)元——香港和內(nèi)地實(shí)現(xiàn)了股票交易的互聯(lián)互通，兩地投資者通過(guò)滬港通這一渠道，能夠便利地投資對(duì)方市場(chǎng)，而這對(duì)於人民幣國(guó)際化、資本市場(chǎng)雙向開放無(wú)疑有著重要意義。雖然滬港通近在咫尺，不過(guò)對(duì)於滬港通交易細(xì)節(jié)等問(wèn)題，多數(shù)內(nèi)地投資者還是霧裏看花，對(duì)此，本報(bào)大致為投資者作了一下梳理。

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　　參與主體

　　初期賬戶金額不低於50萬(wàn)

　　在試點(diǎn)初期，投資者需滿足香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)(“香港證監(jiān)會(huì)”)關(guān)於參與港股通的內(nèi)地投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計(jì)不低於人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者的規(guī)定。

　　內(nèi)地投資者交易港股通，首先應(yīng)通過(guò)委託內(nèi)地證券公司買賣港股通股票。參與港股通交易的個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股票賬戶。如果投資者已經(jīng)有此賬戶，那麼無(wú)需另行開立股票賬戶。

　　按照規(guī)定，投資者在買賣港股通股票前，應(yīng)當(dāng)先與委託券商簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，並與證券公司簽訂港股通委託協(xié)議。具體來(lái)看，證券公司應(yīng)根據(jù)上交所港股通投資者適當(dāng)性管理的要求，對(duì)個(gè)人投資者的資産狀況、知識(shí)水準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估。

　　值得注意的是，如果投資者存在當(dāng)日有交易行為、當(dāng)日有申報(bào)、未完成交收或者上交所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(“中國(guó)結(jié)算”)業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他情形，那麼不得撤銷指定交易。

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　　交易時(shí)段

　　兩地均為交易日且滿足結(jié)算安排

　　港股通將僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排時(shí)開通。

　　內(nèi)地投資者參與香港聯(lián)合交易所有限公司(“聯(lián)交所”)自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)交易，在聯(lián)交所開市前時(shí)段應(yīng)當(dāng)採(cǎi)用競(jìng)價(jià)限價(jià)盤委託，在聯(lián)交所持續(xù)交易時(shí)段應(yīng)當(dāng)採(cǎi)用增強(qiáng)限價(jià)盤委託。

　　投資者應(yīng)該掌握的交易時(shí)間具體為：聯(lián)交所開市前時(shí)段是在早上開市前增設(shè)的交易時(shí)間，用以確定開市價(jià)。其中，港股通投資者可以在交易日的9:00-9：15參與聯(lián)交所的開市前時(shí)段交易。

　　每個(gè)交易日的9:30-12:00、13:00-16:00是聯(lián)交所的持續(xù)交易時(shí)段。港股通投資者可以在港股通交易日的上述時(shí)段參與聯(lián)交所市場(chǎng)股票交易。

　　此外，在香港市場(chǎng)，存在半日交易的情況。聖誕前夕(12月24日)、元旦前夕(12月31日)或者農(nóng)曆新年前夕，如果不是週末，那麼，香港市場(chǎng)將僅有半日交易。

　　在香港市場(chǎng)的半日交易中，如果該日為港股通交易日，那麼該日的港股通交易沒(méi)有午市交易(即13:00-16:00的持續(xù)交易時(shí)段)。

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　　投資標(biāo)的

　　目前可買賣港股268隻

　　截至目前，可納入港股通股票範(fàn)圍的股票共268隻，投資者可通過(guò)中投信(中國(guó)投資信息有限公司作為上交所證券交易服務(wù)公司提供港股通服務(wù))指定的網(wǎng)站，即上交所網(wǎng)站(“市場(chǎng)服務(wù)”項(xiàng)下的“滬港通”專欄)查看港股通股票名單資訊。港股通股票之外的股票可因相關(guān)指數(shù)成份股調(diào)整等原因，導(dǎo)致屬於港股通股票範(fàn)圍，調(diào)入港股通股票。

　　此外，A股在上交所上市的公司在聯(lián)交所上市H股，或者H股上市公司在上交所上市A股，或者公司同日在上交所和聯(lián)交所上市A股和H股的，其H股在價(jià)格穩(wěn)定期結(jié)束且相應(yīng)A股上市滿10個(gè)交易日後調(diào)入港股通股票。調(diào)入的生效時(shí)間以中投信公佈的時(shí)間為準(zhǔn)。根據(jù)規(guī)定，港股通投資者不能通過(guò)港股通參與IPO申購(gòu)。

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　　交易細(xì)節(jié)

　　港股交易以“手”為買賣單位

　　眾所週知的是，港股交易也以“手”為買賣單位，但多數(shù)投資者對(duì)於一手的股數(shù)是多少並不了解。

　　不同於內(nèi)地A股市場(chǎng)的買賣單位為每手100股，在香港，每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人決定，大部分證券的每手買賣單位為1000股或其整數(shù)倍，其中，近半數(shù)採(cǎi)用2000股/手。

　　港股交易每個(gè)買賣盤最大為3000手。少於一手，即少於一個(gè)完整買賣單位的證券，香港市場(chǎng)稱之為“碎股”(內(nèi)地稱“零股”)。港股通投資者持有的碎股只能通過(guò)聯(lián)交所半自動(dòng)對(duì)盤碎股交易系統(tǒng)賣出。

　　投資者的港股通訂單如果已經(jīng)申報(bào)的，那麼不得更改申報(bào)價(jià)格或者申報(bào)數(shù)量，但在聯(lián)交所允許撤銷申報(bào)的時(shí)段內(nèi)，未成交的申報(bào)可以撤銷。

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　　投資風(fēng)險(xiǎn)

　　注意三方面風(fēng)險(xiǎn)

　　香港證券市場(chǎng)與內(nèi)地證券市場(chǎng)存在諸多差異，因此，通過(guò)港股通參與香港證券市場(chǎng)交易與通過(guò)其他方式參與香港證券市場(chǎng)交易，也存在一定的差異。

　　首先，港股通股票範(fàn)圍存在限制，可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，投資者通過(guò)港股通買賣的股票存在一定的範(fàn)圍限制，且港股通股票名單會(huì)進(jìn)行調(diào)整。因此，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注上交所公佈的港股通股票最新名單。對(duì)於被調(diào)出的港股通股票，自調(diào)整之日起，投資者將不得再行通過(guò)港股通買入，但可以賣出。

　　港股通業(yè)務(wù)試點(diǎn)期間存在每日額度和總額度限制。總額度餘額少於一個(gè)每日額度的，中投信自下一港股通交易日起停止接受買入申報(bào)，投資者將面臨不能通過(guò)港股通進(jìn)行買入交易的風(fēng)險(xiǎn)；在聯(lián)交所開市前階段，當(dāng)日額度使用完畢的，新增的買單申報(bào)將面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)；在聯(lián)交所持續(xù)交易時(shí)段，當(dāng)日額度使用完畢的，當(dāng)日投資者將面臨不能通過(guò)港股通進(jìn)行買入交易的風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資者在交易時(shí)間內(nèi)提交訂單依據(jù)的港幣買入?yún)⒖紖R率和賣出參考匯率，並不等於最終結(jié)算匯率。港股通交易日日終，中國(guó)結(jié)算進(jìn)行凈額換匯，將換匯成本按成交金額分?jǐn)傊撩抗P交易，確定交易實(shí)際適用的結(jié)算匯率。京華時(shí)報(bào)記者敖曉波