企業(yè)債發(fā)行或遭“剎車”

　　本報訊 （記者周宇寧）隨著債券市場風(fēng)險的暴露，發(fā)改委或?qū)⑹站o企業(yè)債發(fā)行條件。昨日，有消息稱，發(fā)改委在座談會中提出，對於資産負債率較高的企業(yè)債需從嚴(yán)審核，並且發(fā)債企業(yè)申報的時間間隔由六個月調(diào)整為一年。

　　從流出的座談紀(jì)要來看，負債率超60%的城投公司以及負債率超70%的産業(yè)公司，若債項級別在AA+以下，未來發(fā)債都需要從嚴(yán)審核，原則上都要提供擔(dān)保。

　　而按照此前的規(guī)定，從嚴(yán)審核類企業(yè)債的上述兩個負債率指標(biāo)分別為65%和75%。且只有資産負債率達到80%~90%時，才要求發(fā)債主體提供擔(dān)保措施。

　　而對於資産負債率超80%、或?qū)φ坝嘘P(guān)部門的應(yīng)收和其他應(yīng)收合計超過凈資産40%的企業(yè)，發(fā)改委提出“原則上不予受理”。

　　不過，目前國家發(fā)改委尚未出臺正式文件，上述發(fā)債門檻如何落實仍是未知數(shù)。

　　自去年11月國家發(fā)改委將企業(yè)債審批權(quán)下放地方發(fā)改委後，企業(yè)債的發(fā)行速度有所加快，今年企業(yè)債供應(yīng)大幅放量。同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年共發(fā)行企業(yè)債433隻，已超過去年全年發(fā)行的386隻；而發(fā)行總額則達5882.18億元，與去年同期相比增加了近七成。

　　近期債券市場信用事件頻發(fā)——華通路橋短融險違約，多只中小企業(yè)私募債也出現(xiàn)兌付困難，這使得發(fā)改委有意對其所監(jiān)管的企業(yè)債風(fēng)險嚴(yán)防死守。若上述發(fā)債門檻提高，未來企業(yè)債供應(yīng)或會剎車。

　　不過，申銀萬國指出，此舉無疑將加劇今年中國經(jīng)濟面對的主要矛盾：融資市場疲軟和政府保增長要求的矛盾。由於再融資能力是中國信用體系的核心，任何融資監(jiān)管政策的邊際收緊都增加了信用風(fēng)險爆發(fā)的可能性。

　　企業(yè)債指的是由中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券， 城投債也是企業(yè)債的一種。企業(yè)債主要受國家發(fā)改委的監(jiān)管，發(fā)債主體較由證監(jiān)會監(jiān)管的“公司債”要狹窄。