日前，中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院、中國社科院城市與競爭力研究中心發(fā)佈2014年《中國住房發(fā)展(中期)報(bào)告》。報(bào)告指出，2014年上半年，全國樓市進(jìn)入結(jié)構(gòu)性過剩階段。值得一提的是，一直被認(rèn)為只升不降、最安全的一線城市房地産市場，上半年銷售面積跌幅卻最為明顯。

　　在一些業(yè)內(nèi)專業(yè)人士看來，由於一線城市樓市對於人口吸附的能力很強(qiáng)、潛在的需求源源不斷，而土地資源又比較緊張，供不應(yīng)求的事實(shí)擺在那裏，樓市即便在2014年出現(xiàn)調(diào)整，也至少能夠保證5%至10%的量價(jià)增幅。但是，一線城市樓市在今年上半年的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡，成交量領(lǐng)跌全國，交出的成績單與預(yù)期差別太大，就連房價(jià)同比也出現(xiàn)了下跌。筆者認(rèn)為，一線城市房價(jià)即將面臨大調(diào)整的前夜。

　　首先，一線城市樓市之所以容易出現(xiàn)大漲大跌，根源在於一線城市是人力、資金和資源密集的地方，各種需求對於樓市能夠形成支撐，投資炒作也比較旺盛，各路資金對於盈利機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)動向比較敏感，容易出現(xiàn)需求一窩蜂擁入和短期內(nèi)迅速退出的極端情況。當(dāng)投機(jī)者發(fā)現(xiàn)房價(jià)上漲預(yù)期不在時(shí)，就會毫無顧忌地拋售房價(jià)，造成一線城市房價(jià)下跌速度由緩慢至快速。

　　再次，像北京、上海這些一線城市多年累積形成了較高的房價(jià)(動輒3萬/平米以上)，這使得大量剛性需求的購房能力被嚴(yán)重壓縮。也就是説，儘管央行放寬了對一線城市首套房貸利率，但是當(dāng)房價(jià)泡沫破裂時(shí)，自住型需求者面對高房價(jià)根本沒有承接的能力。所以一隻股票在下跌途中，還不斷有買盤接籌，但是房價(jià)一旦下跌，那只能快速跌回自住或改善型群體所能承受的區(qū)域內(nèi)了。

　　此外，像北京、上海等一線城市的20%至30%的家庭，往往擁有多套住宅，房價(jià)在這些年的上漲過程中，早已消化掉了很多潛在的購房需求。所以在限購令沒有放開的情況下，本地居民購房的意願(yuàn)已經(jīng)趨於飽和。

　　其三，一線城市樓市量價(jià)齊跌的另一個(gè)重要原因是，主城區(qū)能夠開發(fā)的樓盤相當(dāng)稀缺，而供應(yīng)集中的地方往往是遠(yuǎn)離城區(qū)的地方，這些地方由於公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)滯後，生活和工作成本居高不下，所以也難以吸引購房群體。一方面地段偏遠(yuǎn)，交通不便，另一方面這些地方的房價(jià)水準(zhǔn)，即使在開發(fā)商打折的情況下，也處歷史高位。所以一線城市房地産呈現(xiàn)低迷狀態(tài)也就並不奇怪了。

　　最後，個(gè)人信貸成本的上升，房價(jià)下跌預(yù)期的增強(qiáng)，也使購房者目前處於觀望狀態(tài)。對於銀行來説，目前在房地産調(diào)整期內(nèi)，收緊此類房貸，控制風(fēng)險(xiǎn)乃當(dāng)務(wù)之急。所以個(gè)人房貸已從過去的香餑餑變成了雞肋，現(xiàn)在很多銀行對按基準(zhǔn)利率發(fā)放房貸的客戶設(shè)置了很高的門檻，而一般想貸款購房者的貸款成本要遠(yuǎn)比過去高得多。所以很多一線城市的購房者在房價(jià)調(diào)整過程中，是不會輕易出手購房的。可以認(rèn)定，一線城市的已經(jīng)步入大調(diào)整週期，這個(gè)下跌是先由慢跌逐步向快跌演變。

　　一線城市的房價(jià)向來被人們稱之為堅(jiān)不可摧，就是一旦房價(jià)漲上去了，就不會再回來了。但事實(shí)上，天下沒有只漲不跌的商品，房地産也是如此。鋻於一線城市前期均漲幅巨大，而推高這些城市房價(jià)的主要是由投資投機(jī)資本構(gòu)成，所以當(dāng)這些資本不再活躍甚至轍離時(shí)，房價(jià)就會出現(xiàn)大跌，而高房價(jià)又使當(dāng)?shù)鼐用褓徺I力受到壓制，如果此時(shí)銀行再實(shí)行房貸去杠桿，那麼支撐一線城市的基石已經(jīng)坍塌，北上廣深的房價(jià)出現(xiàn)大調(diào)整也在所難免。