央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿。

　　50歲的馬駿上周開始了新的工作之旅，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這是央行新設(shè)的一個(gè)職位。

　　4月上旬，馬駿向客戶發(fā)送告別郵件。在這封《離開德銀，加入央行》的郵件中，馬駿稱，正如大家已經(jīng)知道的情況，他將離開工作13年之久的德銀，受邀加入央行。“以後會(huì)較少關(guān)注市場(chǎng)的短期波動(dòng)情況，更多關(guān)注對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融改革更為重大的中長(zhǎng)期事件。”馬駿表示。

　　在中國(guó)貨幣政策越來越受全球關(guān)注的今天，央行引入體制外智囊被認(rèn)為是提高國(guó)際形象的積極之舉。

　　為什麼是馬駿？

　　有著國(guó)際視野的馬駿是吸引央行聘任的最大因素，彌補(bǔ)了央行一直以來在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)判方面國(guó)際視野的欠缺。

　　馬駿很低調(diào)，在各大會(huì)議和論壇中，很少看到馬駿的名字出現(xiàn)在嘉賓名單中。馬駿的個(gè)人故事也鮮有見諸報(bào)端。

　　熟悉他的德銀同事覺得，馬駿和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資銀行家“愛”聊自己的求學(xué)經(jīng)歷、心路歷程不同，只有在聊起經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究方法、研究邏輯，馬駿很來勁兒。

　　記者此前曾幾次採(cǎi)訪馬駿，他對(duì)記者的問題有問必答，細(xì)細(xì)道來，專注認(rèn)真的神情很容易聯(lián)想到大學(xué)的教授。

　　國(guó)際視野一直為央行選拔人才的標(biāo)準(zhǔn)之一。馬駿從2000年加入德意志銀行，一待就是13年。在德意志銀行擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家期間，馬駿成為一位真正“市場(chǎng)導(dǎo)向”的研究者，他所服務(wù)的對(duì)象不僅包括德銀本身，還有數(shù)百家全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者馬光遠(yuǎn)就在微博上評(píng)論稱：“馬駿在宏觀經(jīng)濟(jì)研究方面水準(zhǔn)一流，是投行裏真正高水準(zhǔn)的學(xué)者。他的加盟，可彌補(bǔ)央行在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)判方面國(guó)際視野的欠缺。”

　　作為外資投行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，馬駿有著中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人的使命感。馬駿認(rèn)為，國(guó)外一些政治家和投資者對(duì)中國(guó)的認(rèn)識(shí)還很膚淺，這種情況應(yīng)該得到改變。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)和在全球地位的迅速提升，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家提供了巨大的市場(chǎng)和國(guó)際舞臺(tái)。同時(shí)，我們也需要更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家來讓世界更正確地了解中國(guó)，而不僅僅是靠幾份外國(guó)報(bào)紙。”馬駿曾説。

　　“不要礙于面子，堅(jiān)持錯(cuò)誤觀點(diǎn)”

　　馬駿並不在意自己的觀點(diǎn)被多少人引用，在説不準(zhǔn)甚至是説錯(cuò)的時(shí)候，要及時(shí)修正之前的判斷，不要礙于面子，堅(jiān)持錯(cuò)誤觀點(diǎn)。

　　在投行圈裏，馬駿算是極勤奮的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，每月報(bào)告、文章的産量都不低。碰上一些重要事件，他還會(huì)迅速在幾小時(shí)內(nèi)作出點(diǎn)評(píng)。基金經(jīng)理對(duì)馬駿的評(píng)價(jià)是——他的經(jīng)濟(jì)研究不是“紙上談兵”，在投資實(shí)操方面亦有獨(dú)到的見解。

　　馬駿在此前接受採(cǎi)訪時(shí)表示，在市場(chǎng)中做研究，儘管有著相對(duì)更大的自由度，但對(duì)分析成果前瞻性和準(zhǔn)確性的要求也更苛刻。市場(chǎng)是很現(xiàn)實(shí)的，沒有70%或者更高的準(zhǔn)確率，沒人會(huì)對(duì)你的研究買賬。

　　馬駿並不在意自己的觀點(diǎn)被多少人引用，而在意是否對(duì)自己的觀點(diǎn)有信心。他此前在接受採(cǎi)訪時(shí)表示：“我沒有過分在意觀點(diǎn)被多少人引用，這只是你研究的副産品，而不應(yīng)該是追求的本意。關(guān)鍵是你對(duì)自己的觀點(diǎn)（是正確的）有信心，你就應(yīng)該講。”

　　在説不準(zhǔn)甚至是説錯(cuò)的時(shí)候，馬駿也表現(xiàn)得很坦然。“情況變了，就要及時(shí)修正你以前的判斷，不要礙于面子，堅(jiān)持錯(cuò)誤觀點(diǎn)。”他認(rèn)為，即使預(yù)測(cè)最後沒有被實(shí)現(xiàn)，但作出判斷的邏輯應(yīng)該是站得住腳的。

　　事實(shí)上，馬駿覺得，學(xué)術(shù)界討論的經(jīng)濟(jì)問題中大概90%對(duì)投資是沒用的，只有10%對(duì)市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)影響。

　　判斷研究的經(jīng)濟(jì)問題是否有用，馬駿的經(jīng)驗(yàn)是：是否是一個(gè)市場(chǎng)還沒有反應(yīng)的新事件或者趨勢(shì)？變化對(duì)行業(yè)盈利和資産價(jià)格是否會(huì)有實(shí)質(zhì)性的影響？受這些影響的行業(yè)或資産類別中是否有可投資的工具？上述幾個(gè)條件中任何一個(gè)不滿足，就是沒有用的研究，這種無用功只會(huì)浪費(fèi)他和同事的時(shí)間。

　　最樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　馬駿認(rèn)為目前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷過於悲觀。相對(duì)於多數(shù)其他新興市場(chǎng)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面要健康得多。

　　馬駿低調(diào)的作風(fēng)並不妨礙他名聲在外，以及在民間受到推崇。自2009年起連續(xù)四年被《機(jī)構(gòu)投資者》雜誌評(píng)為亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家第一名和中國(guó)分析師第一名。還是各大外資銀行中對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景態(tài)度最樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。

　　就在最近，馬駿還發(fā)表研究報(bào)告稱，國(guó)際投資者將中國(guó)類比土耳其或阿根廷是錯(cuò)誤的。目前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷過於悲觀。相對(duì)於多數(shù)其他新興市場(chǎng)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面要健康得多，中國(guó)是最不容易受到2014年美國(guó)退出量寬政策影響的新興經(jīng)濟(jì)體之一。

　　“中國(guó)GDP的增長(zhǎng)將延續(xù)2013年下半年的復(fù)蘇勢(shì)頭，在2014年上升至8.6%。”馬駿這樣的預(yù)測(cè)超出了市場(chǎng)多數(shù)人的預(yù)期。

　　馬駿認(rèn)為，2014年是具有歷史意義的、全面啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革的一年。雖然某些改革可能有去杠桿和抑制增長(zhǎng)的效應(yīng)，但作為最重要改革的“準(zhǔn)入開放”應(yīng)該在2014年就體現(xiàn)出提升增長(zhǎng)潛力的作用。

　　關(guān)於金融改革，在4月版的《中國(guó)金融》雜誌中，馬駿呼籲中國(guó)地方政府提高融資透明度，將市政債（而不是傳統(tǒng)銀行和影子銀行借款）作為地方政府的主要融資渠道。《中國(guó)金融》雜誌是中國(guó)央行主管的一份刊物。

　　央行的算盤

　　馬駿擔(dān)任研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家有助於加強(qiáng)央行與國(guó)際接軌。

　　對(duì)於央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家這一新設(shè)立的職位，央行不願(yuàn)過多評(píng)價(jià)。事實(shí)上，央行引進(jìn)體制外人才很少見。觀察人士認(rèn)為，央行此舉旨在提升央行研究部門的國(guó)際形象。

　　央行研究局的職責(zé)是圍繞貨幣政策決策，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及運(yùn)作進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)；研究金融法律、法規(guī)、制度，跟蹤了解其執(zhí)行情況，並跟蹤研究我國(guó)産業(yè)政策和工業(yè)、農(nóng)業(yè)、財(cái)稅、外貿(mào)等部門經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)以及貨幣信貸、利率、匯率、金融市場(chǎng)等重大政策的執(zhí)行情況，提出建議。

　　央行研究局目前由央行副行長(zhǎng)潘功勝主管，紀(jì)志宏任局長(zhǎng)，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職是一種創(chuàng)新安排。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉稱，馬駿擔(dān)任研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家有助於加強(qiáng)與國(guó)際接軌，在國(guó)外，産學(xué)研之間的溝通是很通暢的。

　　觀察人士表示，馬駿出任央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，是因?yàn)檠胄行枰龠M(jìn)貨幣政策透明度提升、並增加貨幣政策的預(yù)期引導(dǎo)，因此，選擇增加這樣一個(gè)職位來加強(qiáng)與公眾和市場(chǎng)的溝通。央行需要促進(jìn)貨幣政策透明度的提升，並增加貨幣政策的預(yù)期引導(dǎo)，所以希望增加這樣一個(gè)職位來加強(qiáng)與公眾和市場(chǎng)的溝通。

　　由於全球決策者和投資者對(duì)中國(guó)央行政策關(guān)注度日益加大，央行目前正試圖增強(qiáng)自身的研究能力。近幾年，央行逐步在增加外部專家智囊團(tuán)。2010年3月，央行將貨幣政策委員會(huì)中的外部金融專家委員數(shù)量從1位增至3位。據(jù)相關(guān)條例規(guī)定，貨幣政策委員會(huì)是央行制定貨幣政策的諮詢議事機(jī)構(gòu)。

　　在興業(yè)銀行資深分析師蔣舒看來，在利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化的改革過程中，央行尤須加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通。央行引入馬駿或許不是為了在多大程度上提高央行研究水準(zhǔn)，而是利用其對(duì)市場(chǎng)心理加深了解，要會(huì)管理市場(chǎng)預(yù)期。

　　不過，馬駿對(duì)央行究竟會(huì)有多大的影響，還有待觀察。

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　　馬駿履歷

　　作為改革開放以來最早一批投身經(jīng)濟(jì)研究的專業(yè)學(xué)者，馬駿的資歷可謂相當(dāng)傲人。

　　●1981年，馬駿進(jìn)入復(fù)旦大學(xué)學(xué)習(xí)，先後獲得理學(xué)學(xué)士學(xué)位及管理學(xué)碩士學(xué)位。畢業(yè)後，馬駿選擇了做研究，進(jìn)入國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心擔(dān)任研究人員。

　　●1992年-2000年，馬駿受聘於世界銀行和IMF，擔(dān)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家和高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家職位，為包括中國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)政策研究和諮詢。期間在1994年獲得美國(guó)喬治敦大學(xué)授予的經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

　　●2012年7月中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨巨大下行壓力時(shí)，國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上的8位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，馬駿位列其中。

　　●2014年1月17日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在中南海主持召開座談會(huì)，主題是聽取專家學(xué)者和企業(yè)界人士對(duì)《政府工作報(bào)告（徵求意見稿）》的意見和建議，馬駿是唯一受邀的外資機(jī)構(gòu)研究人員。