平均提高1.5分，漲幅超預(yù)期

　　鐵路運價改革吹響前奏(關(guān)注)

　　2月19日下午，鐵路基建板塊在A股市場中相對走強。其中，廣深鐵路大漲5.66%，鐵龍物流早盤走強。這是因為2月18日深夜，廣深鐵路和鐵龍物流發(fā)佈公告稱，“當(dāng)日接鐵道部通知，國家發(fā)改委和鐵道部將於近期對鐵路貨運價格進(jìn)行調(diào)整，但具體調(diào)整方案尚在研究中。”

　　據(jù)媒體報道，《鐵道部關(guān)於調(diào)整鐵路貨物運價的通知》顯示，“決定自2013年2月20日起，對全路實行統(tǒng)一運價的營業(yè)線貨物運價進(jìn)行調(diào)整，平均運價水準(zhǔn)每噸公里提高1.5分，漲幅達(dá)到13%。”這超出了部分券商此前預(yù)計8%-10%的漲幅。

　　10年9次上調(diào)

　　中國現(xiàn)行鐵路貨運價格制定機制形成于2002年，鐵道部根據(jù)當(dāng)時國家計委制定的政策，可在特定時間段申請調(diào)整鐵路運價。2000年至今，包括即將上調(diào)貨運價格的2013年，有關(guān)部門進(jìn)行了9次價格上調(diào)。尤其是從2005年開始，除了2010年之外，幾乎年年調(diào)整。其中，2012年5月，調(diào)整後的貨物平均運價水準(zhǔn)每噸公里提高1分，平均漲幅為9%以上。具體而言，鐵路貨運價格從2003年平均8.00分/噸公里上升至2012年的11.51分/噸公里。

　　2013年春節(jié)剛過，鐵道部和國家發(fā)改委很可能進(jìn)行幅度更大的調(diào)整。據(jù)財新網(wǎng)報道，部分鐵路貨物中的煤炭普通運價提高到7.53分/噸公里，提價幅度達(dá)到16%。同時，從平均漲幅看，高達(dá)13%，超過2012年史上最大的一次價格上漲。

　　“一方面，這是為了鐵路部門在運營上儘量達(dá)到盈虧平衡；另一方面，現(xiàn)在CPI(消費者物價指數(shù))總體並不高，此時提價時機上也沒問題。”一位券商策略分析師對《國際金融報》記者説。

　　鐵道部部長盛光祖在之前召開的全國鐵路工作會議上表示，2013年，全國鐵路安排固定資産投資6500億元，投産新線5200公里以上。這意味著，有關(guān)部門仍要投資大量的資金用於鐵路線的擴(kuò)建。但現(xiàn)實是，鐵道部屢次傳出“負(fù)債纍纍”的消息。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年第三季度，鐵道部資産為4.3萬億元，負(fù)債2.66萬億元，資産負(fù)債率61.81%。

　　對此，有媒體稱，“由於鐵道部債務(wù)沉重，並面臨著鉅額基建投資，鐵路貨運提價被看成是鐵路基建融資的一大渠道。”

　　運價改革前奏？

　　值得注意的是，對於如此大幅度地調(diào)整運價，有券商認(rèn)為，這或許是鐵路運價改革的前奏。

　　“2013年1月下旬的全國物價局長工作會議上，國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人曾指出，鐵路貨運價格改革要堅持市場化取向。會後不到一個月出臺價格調(diào)整，這意味著，本次調(diào)價可能擔(dān)負(fù)起為運價機制的市場化改革探路的重任。”銀河證券認(rèn)為。

　　銀河證券稱，改革可能試水的領(lǐng)域主要包括調(diào)價幅度(突破“彌補成本”的簡單模式)和浮動範(fàn)圍(打破“固定費率”的定價方式)。

　　興業(yè)證券則認(rèn)為，鐵路運價市場化“依然任重而道遠(yuǎn)”。“鐵路改革依然需要給予更多的時間、更好的計劃、更多的準(zhǔn)備。這樣才會讓鐵路改革未來更順利地推行。”當(dāng)然，興業(yè)證券也認(rèn)為，鐵路改革預(yù)期不變，“雖然沒有明確時間表，但希望猶在”。

　　對於上市公司的業(yè)績，上述分析師預(yù)計，至少在鐵路運輸收益這一塊，將增厚其業(yè)績。有機構(gòu)預(yù)計，鐵路公司2013年化收入將增加1%-3%，利潤增厚3%-9%。

　　但長江證券認(rèn)為，單純從提價角度看，提振業(yè)績較為有限。2月18日在資本市場中大漲的鐵龍物流也稱，“由於與鐵路貨運價格相關(guān)的沙鲅鐵路貨運業(yè)務(wù)的運距較短，因此本次鐵路貨運價格調(diào)整對鐵路貨運相關(guān)業(yè)務(wù)的利潤沒有重大影響。” 

[責(zé)任編輯： 雍紫薇]