近日，越來越多民營地産商被曝捲入貪腐案，引發(fā)海外投資者恐慌。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在佳兆業(yè)房源被鎖定及違約風(fēng)險(xiǎn)不斷發(fā)酵之際，深圳多個(gè)樓盤在上周被傳列入“鎖房”名單，一系列不利傳聞引發(fā)多家在香港上市的內(nèi)地房企股價(jià)與離岸債券價(jià)格大跌。

　　多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，雖然多家房企已經(jīng)出面辟謠，但由於情況不斷惡化，海外投資者擔(dān)心引發(fā)骨牌式被查效應(yīng)，房企海外融資難度大增，預(yù)計(jì)部分符合資格的房企將爭取回歸境內(nèi)融資以緩解資金壓力。

　　內(nèi)房股“股債”雙殺

　　1月15日上午，恒盛地産（00845，HK）股價(jià)一直在窄幅橫盤，但令該公司創(chuàng)始人張志熔意想不到的是，下午開盤後，恒盛地産出現(xiàn)密集大單拋售，股價(jià)隨即出現(xiàn)斷崖式暴跌，最高振幅達(dá)36.11%。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，股價(jià)暴跌的原因是由於《界面》報(bào)道，恒盛地産旗下地産項(xiàng)目已停工多時(shí)，張志熔也由於涉嫌貪腐遠(yuǎn)避美國。儘管恒盛地産隨即發(fā)佈公告澄清，張志熔本人也在上海現(xiàn)身，但恒盛地産上周股價(jià)跌幅達(dá)到28.5%，位居所有內(nèi)房股的前列。

　　在佳兆業(yè)“鎖房”事件之後，越來越多房地産商被捲入涉貪傳聞：一份多達(dá)17家開發(fā)商高管被調(diào)查的名單近日在微信朋友圈流傳，多家媒體也于上週四（1月15日）報(bào)道，深圳超過16000套房源被鎖定，恐慌情緒在資本市場迅速蔓延，多家被傳涉事的內(nèi)房股出現(xiàn)“股債”雙殺。其中，公司主席鄭松興被傳接受調(diào)查的華南城（01668，HK）上周股價(jià)跌幅超22%，有4套房源曝出被鎖定的花樣年控股（01777，HK）上周股價(jià)跌幅達(dá)9%，合景泰富（01813，HK）等部分此前被傳涉及貪腐案的內(nèi)房股，上周股價(jià)跌幅在8%以上。

　　第一上海首席策略師葉尚志向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，儘管上述幾家公司已發(fā)出澄清公告，深圳上萬套房源被鎖的消息也被證實(shí)是擺烏龍，但海外投資者已經(jīng)患上內(nèi)地房企恐慌癥，由於擔(dān)心潛藏的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，一旦涉入腐敗消息便瘋狂拋售，香港資本市場對於民營內(nèi)房股的信心非常脆弱。

　　受到佳兆業(yè)債務(wù)違約以及被多家銀行申請查封資産的消息影響，上述房企離岸債券價(jià)格在1月5日～1月16日期間持續(xù)下跌，收益率不斷上升。以花樣年發(fā)行的2017年到期美元優(yōu)先票據(jù)為例，面值價(jià)格從101.6美元跌17%至84.02美元，收益率從13%升至21.89%。華南城發(fā)行的2019年到期優(yōu)先票據(jù)面值價(jià)格從99.1美元跌至85.51美元，跌幅達(dá)到13.7%。

　　此外，記者注意到，由於預(yù)期部分內(nèi)房股優(yōu)先票據(jù)可能違約，包括輝立證券在內(nèi)的部分外資券商自上周起不再提供花樣年、恒盛地産、佳兆業(yè)以及人和商業(yè)的債券買賣服務(wù)。

　　部分房企回歸境內(nèi)融資

　　“在投資者眼裏，良好的政商關(guān)係一度是民營上市房企的優(yōu)勢，它有助於企業(yè)獲得高速的發(fā)展與更高的利潤。”香港粵海證券投資銀行董事黃立衝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但在反腐的新形勢下，政商關(guān)係反而導(dǎo)致這類型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，民營企業(yè)創(chuàng)始人對公司經(jīng)營影響巨大，一旦捲入貪腐案可能對企業(yè)經(jīng)營帶來毀滅性影響。

　　因此，中投證券債券分析師楊萍預(yù)計(jì)，在佳兆業(yè)事件尚未獲得解決之前，投資者仍將回避民企類上市房企，房企在海外發(fā)債融資難度將加大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，不排除部分符合條件的房企將選擇回歸境內(nèi)融資市場以緩解資金壓力。

　　記者注意到，泰禾集團(tuán)于1月17日宣佈，擬定向增發(fā)A股募資不超過40億元，以用於發(fā)展房地産項(xiàng)目與補(bǔ)充流動(dòng)資金。此外，公司擬發(fā)行25億元中期票據(jù)的方案也獲股東會議審議通過。不久前，包括萬科、保利地産、華夏幸福等10多家上市房企也陸續(xù)公佈中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃。

　　“近期境外信用債市場與境內(nèi)信用債市場在風(fēng)險(xiǎn)暴露中表現(xiàn)迥異，境內(nèi)的超日債兌付、華銳債回售等事件均保護(hù)了投資者的利益，剛兌預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，因此境內(nèi)融資環(huán)境較海外市場要好，能在一定程度上對衝海外融資收緊的風(fēng)險(xiǎn)。”黃立衝認(rèn)為，但由於發(fā)行境內(nèi)債券的房企必須在內(nèi)地市場有合適的實(shí)體並持有大部分項(xiàng)目，相對於A股上市房企，多數(shù)在海外註冊的內(nèi)房股難以從中受益。區(qū)家彥