備受關(guān)注的中國經(jīng)濟(jì)“中考成績單”將在本週三迎來放榜時刻。

　　市場普遍認(rèn)為，在政府“微刺激”政策持續(xù)加碼的推動下，二季度國內(nèi)生産總值（GDP）同比將增長7.4%左右，全年經(jīng)濟(jì)預(yù)計呈現(xiàn)窄幅波動的走勢。

　　二季度經(jīng)濟(jì)

　　料增長7.4%

　　對於二季度GDP增幅，業(yè)內(nèi)的預(yù)測比較一致，都認(rèn)為同比增長7.4%左右。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，二季度經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn)，第二産業(yè)在政策的刺激下較一季度略有改善，預(yù)計二季度GDP與一季度基本持平，在7.4%左右。

　　“中國經(jīng)濟(jì)二季度緩中趨穩(wěn)。”國家資訊中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良表示，受到房地産投資呈繼續(xù)放緩態(tài)勢、去年同期基數(shù)偏高等因素影響，第三、第四季度經(jīng)濟(jì)增速略低於上半年，預(yù)計在7.2%~7.3%區(qū)間。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心諮詢研究部副部長王軍在接受記者採訪時表示，在一系列穩(wěn)增長政策的作用下，第二季度我國經(jīng)濟(jì)增速將保持平穩(wěn)的運(yùn)作態(tài)勢，或?qū)⒙淙?.4%的位置，這樣一來，上半年的經(jīng)濟(jì)增速也將保持7.4%的水準(zhǔn)，雖然比預(yù)期目標(biāo)略低，但是相對來説其符合預(yù)期、比較理想以及保持了穩(wěn)定的增速水準(zhǔn)。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生也持相同的觀點(diǎn)，他表示，二季度經(jīng)濟(jì)同比增速將為7.4%，環(huán)比增速較一季度小幅反彈，同比增速與一季度持平。

　　“下半場”下行壓力大

　　對於中國經(jīng)濟(jì)“下半場”，分析人士指出，雖然政策托底下經(jīng)濟(jì)有好轉(zhuǎn)跡象，但尚未看到內(nèi)外需求趨勢性回暖，目前國內(nèi)外需求增長仍面臨較多不確定性，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存在。

　　民生證券研究院副院長管清友指出，我國第三季度的經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。一是房地産下行週期沒有結(jié)束，銷售和投資都未見底；二是第三季度基數(shù)比第二季度明顯提高；三是帶動第二季度企穩(wěn)的外需在第三季度很難再有增量。

　　交通銀行金融研究中心報告指出，政策雖能為經(jīng)濟(jì)增長托底，使其不至於滑出增長“下限”，但由於內(nèi)外需求難以趨勢性恢復(fù)，因此對於下半年經(jīng)濟(jì)反彈的高度也不能有過高期望。

　　中國人民大學(xué)日前發(fā)佈的《中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測（2014年中期）》也指出，房地産下行對經(jīng)濟(jì)的衝擊已從多個方面顯現(xiàn)出來。

　　比如房地産投資增速下滑是今年全社會投資增速下滑的主要原因，而且下滑態(tài)勢還在擴(kuò)大。

　　此外，房地産業(yè)的低迷快速蔓延到了鋼鐵、水泥、玻璃等上游産業(yè)以及家電、傢具和裝潢等下游産業(yè)，相關(guān)産業(yè)表現(xiàn)出明顯的同步下行態(tài)勢。房價下行態(tài)勢已經(jīng)局部顯現(xiàn)並不斷蔓延，居民家庭尤其是持有投資性房産家庭的財富將隨之縮水，其消費(fèi)意願也將被拉低。

　　“微調(diào)”模式或?qū)⒗^續(xù)

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，4月份以來，政府陸續(xù)出臺至少17項微刺激、穩(wěn)增長措施。分析人士指出，三季度這種“微調(diào)”模式料將繼續(xù)。

　　到目前為止，決策層並沒有通過如全面降準(zhǔn)、直接鬆綁房地産政策等傳統(tǒng)工具來放鬆調(diào)控，而是不斷創(chuàng)新政策工具來進(jìn)行“定向?qū)掦牎薄ⅰ皡^(qū)間管理”。因此，政府在穩(wěn)增長方面仍有充足的政策儲備可供使用。

　　對此，瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，宏觀政策未來一段時間可能將延續(xù)“微調(diào)”模式，預(yù)計未來幾個月將會有更多的寬鬆政策出臺，雖然這些措施仍將被冠以“微調(diào)”或“促進(jìn)改革”、而非“強(qiáng)刺激”。

　　汪濤預(yù)計可能出臺的政策包括，進(jìn)一步擴(kuò)大“定向?qū)掦牎惫?fàn)圍，加快財政撥款，悄然放鬆表內(nèi)貸款額度等；地方政府（特別是上半年經(jīng)濟(jì)增長落後地區(qū)）可能將在中央政府的壓力下推出更多穩(wěn)增長措施、並加快落實(shí)之前已出臺的政策措施；加快推進(jìn)有利於增長的改革，主要著眼于激發(fā)民間投資。

　　但汪濤也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)勢頭能否持續(xù)仍有較大懸念。預(yù)計房地産活動持續(xù)下行的負(fù)面影響可能會在今年末至明年逐漸加劇。

　　中國人民大學(xué)發(fā)佈的報告也指出，除非經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步大幅度下滑並跌破7%的底線，目前央行不必全面降息或者是降存款準(zhǔn)備金率。

　　報告指出，地方政府也在陸續(xù)出臺微刺激的配套方案。比如長沙已經(jīng)正式向民間投資開放棚戶區(qū)和社會事業(yè)等六大領(lǐng)域的86個項目，總投資規(guī)模達(dá)到1010億元。

　　報告建議，2014年的赤字率可以突破政府工作報告制定的2.1%，但是不能超過2.5%。證券時報記者 許巖