近日，中石化按照此前的改革時(shí)間表公佈了對(duì)外引資方案，明確了自己的混合所有制改革（簡(jiǎn)稱混改）路徑規(guī)劃——重組銷售業(yè)務(wù)板塊並引入社會(huì)和民營(yíng)資本，涉及千億元資産。中石化就此成為央企混合所有制改革的探路先鋒，作為體量龐大卻飽受外界詬病的能源巨頭，在混合所有制改革的道路上銜枚疾進(jìn)，如履薄冰。

　　京華時(shí)報(bào)記者祝劍禾京華時(shí)報(bào)製圖何將

　　鋪墊兩年待價(jià)而沽

　　北京朝陽(yáng)門(mén)北大街22號(hào)，中石化集團(tuán)總部大廳的大螢?zāi)簧希爸袊?guó)石化集團(tuán)首次位居《財(cái)富》世界500強(qiáng)第三，感謝全體員工的辛勤努力，感謝社會(huì)各界的關(guān)心支援”、“排名上臺(tái)階，發(fā)展品質(zhì)和效益更要上臺(tái)階”、“以強(qiáng)烈的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，深化改革，轉(zhuǎn)型發(fā)展，從嚴(yán)管理，建設(shè)人民滿意世界一流能源化工公司”，這三句話這幾天一直滾動(dòng)播放著。這是財(cái)富世界500強(qiáng)榜單公佈後中石化董事長(zhǎng)傅成玉自己寫(xiě)下的，三句話當(dāng)中包含了傅成玉入主中石化三年來(lái)的主要關(guān)鍵詞，那就是改革和轉(zhuǎn)型。

　　而在滾動(dòng)著這三句話的大螢?zāi)磺埃麌?guó)際投行、律所、會(huì)計(jì)團(tuán)隊(duì)來(lái)來(lái)往往，他們?cè)跔?zhēng)奪一個(gè)機(jī)會(huì)，可以參與到這家全球第三大公司的深化改革當(dāng)中去。其實(shí)從今年年初開(kāi)始，中石化就辟出專門(mén)的會(huì)議室負(fù)責(zé)接待這些團(tuán)隊(duì)，雙方商談的是中石化準(zhǔn)備引入社會(huì)和民營(yíng)資本事宜。這表明中石化的混合所有制改革早早地就進(jìn)入了實(shí)際操作階段，比其他任何一家央企國(guó)企都要早。這得益於兩年前中石化啟動(dòng)的專業(yè)化重組。這就好比中石化其實(shí)早就打包好了一個(gè)個(gè)的資産包，就等著待價(jià)而沽了。

　　從2011年起，在傅成玉的推動(dòng)下，中石化開(kāi)始內(nèi)部改革——各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的專業(yè)化重組。按照傅成玉的設(shè)想，各個(gè)業(yè)務(wù)板塊完成專業(yè)化重組之後，將引入股份制或者尋求合適的機(jī)會(huì)推動(dòng)獨(dú)立上市。其中，中石化煉化工程公司已經(jīng)于2013年5月赴港上市成功。

　　而在2013年11月召開(kāi)的十八屆三中全會(huì)則給中石化吹來(lái)了一股強(qiáng)勁的東風(fēng)。十八屆三中全會(huì)的《決定》首次明確“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”，要求積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。此後，中石化的專業(yè)化重組進(jìn)程明顯加快，頻繁展開(kāi)了一系列的重組行動(dòng)。

　　金礦待採(cǎi)條件嚴(yán)苛

　　在打好一個(gè)個(gè)資産包之後，又有東風(fēng)助力，對(duì)中石化來(lái)説，一切就是快馬加鞭，順勢(shì)而為了。今年2月，中石化宣佈對(duì)中國(guó)石化油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資産、負(fù)債進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，銷售公司擬通過(guò)增資擴(kuò)股的方式引入社會(huì)和民營(yíng)資本，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)。董事會(huì)已授權(quán)董事長(zhǎng)在社會(huì)和民營(yíng)資本持有銷售公司股權(quán)比例不超過(guò)30%的情況下確定投資者、持股比例、參股條款和條件，社會(huì)和民營(yíng)資本的最終參股比例將根據(jù)市場(chǎng)情況確定。

　　傅成玉曾經(jīng)表示，中石化的銷售業(yè)務(wù)是個(gè)“金礦”。事實(shí)確實(shí)如此。中石化銷售公司設(shè)立於1985年，主要負(fù)責(zé)中國(guó)石化所屬生産企業(yè)成品油（汽油、柴油、煤油）資源的統(tǒng)一收購(gòu)、調(diào)撥、配送和結(jié)算等工作，是中國(guó)最大的成品油供應(yīng)商。其2013年成品油總經(jīng)銷量為1.8億噸，擁有品牌加油站30233個(gè)；2013年，銷售公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)251億元；截至今年6月30日，中石化銷售公司的註冊(cè)資本為200億元，中石化集團(tuán)持有其100%的股權(quán)。

　　金礦的含金量無(wú)疑是十足的，但是社會(huì)或者民營(yíng)資本要想入局開(kāi)採(cǎi)難度也是頗大。根據(jù)公佈的引資方案，中石化的混合所有制改革優(yōu)先歡迎的是能夠惠及廣大人民的國(guó)內(nèi)産業(yè)投資者，並且對(duì)投資者的行業(yè)地位、投資規(guī)模、資金實(shí)力、業(yè)務(wù)屬性、註冊(cè)地址、品牌聲譽(yù)均設(shè)置了門(mén)檻。外界戲稱中石化這是在“按人畫(huà)像”，似乎心中早有屬意，因?yàn)橥耆现惺蟮臐撛谕顿Y者似乎不多，社保基金、銀行和保險(xiǎn)公司這些經(jīng)常出現(xiàn)在央企國(guó)企股東名單中的資金可能會(huì)佔(zhàn)據(jù)有利位置。按照中石化的改革時(shí)間表，在公佈了引資方案之後，還有三個(gè)月的時(shí)間來(lái)完成最終的引資。所以現(xiàn)在説誰(shuí)能被中石化挑中還為時(shí)尚早，外界只是擔(dān)心到第三季度末當(dāng)中石化公佈引資名單時(shí)會(huì)“了無(wú)新意”。

　　不缺資金只缺活力

　　傅成玉擔(dān)心的反而是外部資本的積極性不夠。雖然有消息稱包括阿里巴巴、騰訊、復(fù)星、綠地集團(tuán)以及一些民營(yíng)能源企業(yè)已經(jīng)與中石化進(jìn)行接觸，中石化方面也表示外部資金報(bào)名踴躍，但是外部資金尤其是民營(yíng)企業(yè)，對(duì)於入局之後有多大的發(fā)揮空間，能否被公平對(duì)待，可以獲得多少話語(yǔ)權(quán)都存在疑慮。復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌就表示，中石化有這麼多加油站，如果能夠引入在網(wǎng)際網(wǎng)路和金融業(yè)務(wù)上有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，那麼想像力會(huì)非常豐富，復(fù)星也會(huì)積極參與。但是現(xiàn)在的情況是，復(fù)星已經(jīng)參與到一些進(jìn)行混合所有制改革的國(guó)企當(dāng)中，卻都沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，經(jīng)營(yíng)上也沒(méi)有改變。

　　郭廣昌説出了圍在中石化門(mén)口的潛在投資者的心態(tài)，想進(jìn)，但又擔(dān)心進(jìn)去之後做不了什麼，只是一個(gè)純粹的財(cái)務(wù)投資者。傅成玉則試圖打消郭廣昌們的疑慮，其表示相比于財(cái)務(wù)投資者更傾向於戰(zhàn)略投資者，就是那些可以幫助中石化擴(kuò)展業(yè)務(wù)空間、帶來(lái)增值的投資者。傅成玉稱，“中石化不缺錢(qián)，缺的是活力”，引資的關(guān)鍵是改變機(jī)制，通過(guò)混合所有制把國(guó)有經(jīng)濟(jì)搞活，實(shí)現(xiàn)公司的真正市場(chǎng)化治理。而根據(jù)記者了解，中石化此次將引入10個(gè)左右的投資方，每一個(gè)投資方可以由多家企業(yè)組團(tuán)發(fā)起，每個(gè)投資方的門(mén)檻至少100億元，預(yù)計(jì)引入千億元左右規(guī)模資金，而每個(gè)投資方將按照具體的持股比例選舉人員進(jìn)駐董事會(huì)。

　　壓力聚集如履薄冰

　　其實(shí)對(duì)於中石化和傅成玉來(lái)説，在推動(dòng)混合所有制改革這項(xiàng)龐雜的系統(tǒng)工程當(dāng)中，所要面對(duì)的絕不僅僅是外部資本對(duì)於話語(yǔ)權(quán)的擔(dān)憂，還必須面對(duì)政府以及公眾對(duì)於國(guó)有資産可能存在流失風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。傅成玉曾對(duì)媒體表示，中石化的改革方案無(wú)需上報(bào)，也不能“搶跑”，是在現(xiàn)有法律和政策框架下主動(dòng)試驗(yàn)。不過(guò)有消息稱，有關(guān)部門(mén)近期已經(jīng)向中石油和中石化打了招呼，提醒推進(jìn)改革要注意節(jié)奏，步子邁得不能太快太大。

　　所以，改革的尺寸仍然需要執(zhí)行者精準(zhǔn)拿捏，以免進(jìn)退失據(jù)。傅成玉要求引資流程必須公平公正公開(kāi)，除此之外還有很多例子可以表明中石化此次的謹(jǐn)小慎微。比如在篩選競(jìng)標(biāo)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的投行時(shí)，中石化的第一條要求就是聘用過(guò)國(guó)企高管子女的投行不能參與；又比如在具有最後生死決定權(quán)的獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)成員組成方面，加大獨(dú)立董事、外部監(jiān)事和外部專家的人數(shù)比例；還有在引資佔(zhàn)股比例上，傅成玉曾在3月份的媒體通氣會(huì)上説可以突破30%，但是在最終的引資方案中，引資佔(zhàn)股比例仍設(shè)定為30%，中石化相關(guān)人士給出的解釋是，考慮到銷售業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，30%是合適的比例。

　　公眾輿論也許是中石化接下來(lái)需要面對(duì)的最大壓力。早在2000年中石化海外上市之時(shí)，殼牌、埃克森—美孚、BP阿莫科三家外資石油巨頭以18億美元認(rèn)購(gòu)中石化股票的籌碼換取了蘇浙粵閩四省的石油市場(chǎng)，中石化與上述三家巨頭在這些區(qū)域合資經(jīng)營(yíng)1500個(gè)加油站。當(dāng)時(shí)輿論譁然，一批學(xué)者拍案而起，質(zhì)疑中石化此舉是用市場(chǎng)換美元，並且是用東南沿海經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)的石油終端市場(chǎng)換來(lái)了區(qū)區(qū)18億美元。此次雖然中石化明確將優(yōu)先歡迎國(guó)內(nèi)投資者，但是國(guó)有資産可能存在流失風(fēng)險(xiǎn)的輿論利劍依舊高懸其上。在接下來(lái)的三個(gè)月乃至更長(zhǎng)的一段時(shí)期之內(nèi)，中石化仍然需要如履薄冰。

　　□人物聚焦

　　傅成玉退休前的臨門(mén)一腳

　　生於1951年6月的傅成玉，在這個(gè)月年滿63周歲，達(dá)到了副部級(jí)央企一把手履職的年齡上限，實(shí)際上按照慣例，大型央企一把手的退休年齡是60周歲，傅成玉已經(jīng)超期服役了三年。為了公司經(jīng)營(yíng)的年度完整性，外界猜測(cè)傅成玉將會(huì)擔(dān)任中石化董事長(zhǎng)至今年年底。這也就意味著中石化混合所有制改革將是傅成玉職業(yè)生涯當(dāng)中最後的一項(xiàng)工作。

　　在傅成玉的身上，有著中國(guó)第三代石油人的一些共性，畢業(yè)于傳統(tǒng)石油學(xué)院，從基層做起摸爬滾打30多年，最後先後執(zhí)掌中海油和中石化，只是與傅成玉一批的曾經(jīng)身居高位的石油高管們，有的已經(jīng)轉(zhuǎn)入仕途，主政一方；有的則已身陷囹圄。不過(guò)，傅成玉與他的大多數(shù)同僚相比，有更多個(gè)性的東西，比如國(guó)際化視野、不滿于企業(yè)的過(guò)於行政化、樂(lè)於跟外界溝通等等，這可能得益於其留學(xué)的背景。有一回開(kāi)會(huì)，傅成玉拿到參會(huì)人員名單，看到名單上下屬的職位後邊有個(gè)括弧，標(biāo)著副局級(jí)，傅成玉説：“寫(xiě)這個(gè)幹嗎，這是官僚化啊！”傅成玉説現(xiàn)在中石化進(jìn)行內(nèi)部改革，也是為了減少一點(diǎn)行政化，搞活企業(yè)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。

　　從1982年開(kāi)始，傅成玉加入中海油，在執(zhí)掌期間促成中海油對(duì)尼克森的收購(gòu)，這也是迄今為止中國(guó)企業(yè)海外並購(gòu)的最大手筆。當(dāng)然，傅成玉最為外界熟知的標(biāo)簽是改革，他主張推動(dòng)了中海油的一系列資産重組。用傅成玉自己的話來(lái)説就是，重組和拆分上市的邏輯是不能把蘋(píng)果賣(mài)成西瓜的錢(qián)，而要把蘋(píng)果賣(mài)成水果沙拉的錢(qián)。專項(xiàng)業(yè)務(wù)單獨(dú)上市，通過(guò)在市場(chǎng)中自我發(fā)展，不需母公司投入，還可以給母公司分紅，母公司則可以重點(diǎn)培育戰(zhàn)略性産業(yè)、負(fù)擔(dān)社會(huì)性開(kāi)支；通過(guò)資本市場(chǎng)監(jiān)管，可以促進(jìn)上市企業(yè)規(guī)範(fàn)、公開(kāi)、透明管理；通過(guò)上市公司溢價(jià)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資産保值增值。

　　按照傅成玉的設(shè)想，大型石油公司在完成內(nèi)部改革、專業(yè)化重組之後，專業(yè)公司尋找機(jī)會(huì)上市，而總公司（母公司）最後要成為控股型的國(guó)有資本投資集團(tuán)。2011年4月，已到正常退休年紀(jì)的傅成玉從朝陽(yáng)門(mén)內(nèi)搬到一箭之地的朝陽(yáng)門(mén)外，從中海油一把手就任中石化一把手。外界認(rèn)為這張調(diào)令也表明高層在一定程度上認(rèn)可傅成玉專業(yè)化重組和改革措施。中石化就此拉開(kāi)內(nèi)部改革序幕。而在近三年時(shí)間裏，中石化的改革速度也超出外界預(yù)期，但究竟效果如何，接下來(lái)的三個(gè)月或者半年之內(nèi)，就要看中石化和傅成玉的臨門(mén)一腳了。

　　□業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)

　　進(jìn)式改革有樣本意義

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁：混合所有制不是拉民間資本來(lái)裝點(diǎn)門(mén)面，更不是讓民間資本來(lái)分食壟斷利益，而是要真正實(shí)現(xiàn)機(jī)制轉(zhuǎn)化。如果我們不去對(duì)央企國(guó)企的母公司進(jìn)行整體的混合所有制改造，留一個(gè)全資的母公司，只拿出一個(gè)項(xiàng)目或者一個(gè)子公司來(lái)對(duì)外開(kāi)放，那麼實(shí)際上央企國(guó)企是留了一隻抓岸的手，是遊不遠(yuǎn)的。中石化本輪的混合所有制改革將進(jìn)一步完善現(xiàn)代企業(yè)法人制度，是漸進(jìn)式的，具有樣本意義。隨著其他資本的進(jìn)入，新的董事會(huì)中可能將形成各種不同資本的主體代表，共同對(duì)企業(yè)發(fā)展進(jìn)行制衡。漸進(jìn)式地對(duì)央企國(guó)企進(jìn)行混合所有制改革有積極意義，未來(lái)整體的混合所有制改革會(huì)成為主流。

　　民資或又遇玻璃天花板

　　知名財(cái)經(jīng)作家吳曉波：不太看好目前能源央企進(jìn)行的混改。從民營(yíng)資本的角度而言，之前被允許進(jìn)入某個(gè)行業(yè)卻遭遇了投資的玻璃天花板，現(xiàn)在被邀請(qǐng)進(jìn)入某一個(gè)具體的企業(yè)，可能也會(huì)如此。能源的産業(yè)鏈很長(zhǎng)，當(dāng)大股東完全控制了上游和下游，作為小股東的民營(yíng)資本將會(huì)面對(duì)“關(guān)起門(mén)來(lái)打狗”的尷尬局面。即使承諾的再好，外部資本進(jìn)入之後也不可能被平等對(duì)待，對(duì)話語(yǔ)權(quán)的希冀只能是民營(yíng)資本的一廂情願(yuàn)。另外，在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)中很可能出現(xiàn)這樣一種局面，民營(yíng)資本進(jìn)入之後自身缺乏“指手畫(huà)腳”的動(dòng)力，因?yàn)槿绻苋牍傻脑挼戎嶅X(qián)就行了，而中石油、中石化肯定也不願(yuàn)意他們“指手畫(huà)腳”，這樣雙方都可以在玻璃天花板下邊相安無(wú)事。

　　□延伸閱讀

　　三桶油的“混改”

　　在中石化推進(jìn)“混改”的同時(shí)，“三桶油”中的另外兩家——中石油和中海油，也在“混改”路上接踵前行。

　　中石油董事長(zhǎng)周吉平在今年兩會(huì)期間透露，正在積極推進(jìn)上游油氣開(kāi)發(fā)的改革步伐，下一步將會(huì)以項(xiàng)目為單位，對(duì)社會(huì)或者民營(yíng)資本開(kāi)放，但在項(xiàng)目中石油所佔(zhàn)股份不能少於51%。目前,中石油已經(jīng)搭建了六個(gè)合資合作的平臺(tái)來(lái)推進(jìn)混合所有制改革。

　　從去年8月份開(kāi)始，中石油數(shù)位高管或者前高管涉嫌違法違紀(jì)被帶走調(diào)查，猛烈的反腐風(fēng)暴一度使得中石油無(wú)暇顧及其他。今年以來(lái)，中石油的改革動(dòng)作不斷，但相比于中石化都較為粗枝大葉。外界評(píng)價(jià)，中石油擬出售800億元的管道資産，看似力度很大，但這只能算是“賣(mài)”，而不是“混”。

　　中海油今年也成立了深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，將以引資合作方式拓展加油站，計(jì)劃在2015年將加油站的數(shù)量從目前的400多座增加到800座。中海油董事長(zhǎng)王宜林曾表示，中海油一直在做混合所有制，因?yàn)楣疽恢睆?qiáng)調(diào)對(duì)外開(kāi)放，引入有實(shí)力有技術(shù)的公司來(lái)合作，幫助公司降低風(fēng)險(xiǎn)、增加效益。

　　中海油的混合所有制色彩是三桶油當(dāng)中最濃的，集團(tuán)旗下共有五家上市公司，這説明中海油目前的運(yùn)作已經(jīng)存在多種成分。外界普遍認(rèn)為，中海油確實(shí)不存在混合所有制改革壓力，其目前的管理運(yùn)營(yíng)是央企當(dāng)中專業(yè)化和國(guó)際化的代表。

　　中石化改革路徑圖

　　2012年9月

　　中石化煉化工程（集團(tuán)）股份有限公司揭牌成立，由涉及煉油、石油化工及新型煤化工領(lǐng)域的8家工程建設(shè)企業(yè)重組而成，並於2013年5月在香港聯(lián)合交易所主機(jī)板掛牌上市。

　　2012年12月

　　中石化石油工程技術(shù)服務(wù)有限公司揭牌成立，重組了旗下油氣勘探工程施工與技術(shù)服務(wù)，由8家中石化係油田的石油工程業(yè)務(wù)、資産及人員重組而來(lái)。

　　2013年1月

　　中石化石油工程機(jī)械公司成立，石油機(jī)械資産整合完畢。

　　2014年3月

　　中石化易捷銷售有限公司重組掛牌，主要負(fù)責(zé)非油品業(yè)務(wù)，被認(rèn)為可拓展的空間非常大，是此次中石化混合所有制改革的重要平臺(tái)。

　　2014年4月

　　中石化銷售業(yè)務(wù)內(nèi)部重組完畢，對(duì)省級(jí)分公司“削藩奪權(quán)”，將31家省級(jí)分公司及其管理的長(zhǎng)期股權(quán)投資等相關(guān)資産、業(yè)務(wù)和人員全部注入到銷售公司，成立中國(guó)石化銷售有限公司，是本輪中石化混合所有制改革當(dāng)中，對(duì)外開(kāi)放引資融資的主要平臺(tái)。

　　2014年7月

　　中石化潤(rùn)滑油有限公司重組分拆成立。