6月20日證監(jiān)會發(fā)佈了《關(guān)於上市公司實施員工持股計劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，將在上市公司中開展員工持股計劃試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該指導(dǎo)意見的發(fā)佈有助於推動員工持股計劃的發(fā)展，提高公司治理水準(zhǔn)。目前稅收等具體實施細(xì)則還有望進(jìn)一步落實，從未來看，央企和國企有望率先推行員工持股計劃。

　　細(xì)則仍待完善

　　所謂員工持股計劃，是指上市公司根據(jù)員工意願，使員工獲得本公司股票並長期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。

　　早在2012年，證監(jiān)會就曾發(fā)佈過上市公司員工持股計劃的徵求意見稿，不過此後一直未正式發(fā)文。在今年5月國務(wù)院發(fā)佈的資本市場新“國九條”中，提出了“完善上市公司股權(quán)激勵制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃”等內(nèi)容。

　　此次《指導(dǎo)意見》規(guī)定，實施員工持股計劃，相關(guān)資金可以來自員工薪酬或以其他合法方式籌集，所需本公司股票可以來自上市公司回購、直接從二級市場購買、認(rèn)購非公開發(fā)行股票、公司股東自願贈與等方式。

　　從數(shù)量和期限上看，員工持股計劃所持有的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權(quán)益對應(yīng)的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的1%。每期員工持股計劃的持股期限不得低於12個月，以非公開發(fā)行方式實施員工持股計劃的，持股期限不得低於36個月。

　　多位券商人士表示，員工持股計劃與以往的股權(quán)激勵不同，具有全員性質(zhì)、自願參與等特點(diǎn)，且對公司業(yè)績條件並沒有限定。不過由於稅收優(yōu)惠等實施過程中的具體細(xì)則還並未明確，上市公司短期內(nèi)大範(fàn)圍展開員工持股計劃的可能性不大，有可能在央企或國企中率先開展。

　　激勵計劃或?qū)⒂楷F(xiàn)

　　儘管指導(dǎo)意見剛剛出臺，但從目前滬深兩市上市公司來看，已有部分公司開展員工持股計劃。

　　早在2012年10月，廣匯能源便拋出控股股東及一致行動人的增持方案，廣匯集團(tuán)員工作為控股股東一致行動人，將自籌資金委託廣匯集團(tuán)統(tǒng)一代收代付給證券公司設(shè)立“宏廣定向資産管理計劃”，按照1：1融資買入廣匯能源股票並長期持有。參加該計劃的廣匯集團(tuán)及控股公司中層以上員工共計2215人。集團(tuán)還保證參加該計劃超過一年的員工投資本金收益不低於10%/年，不足10%年收益的，由廣匯集團(tuán)補(bǔ)足。從二級市場走勢看，在2012年10月初推出該計劃後，廣匯能源股價一路攀升，從15元左右上漲到2013年一季度的21元。

　　今年5月，蘭生股份發(fā)佈公告稱，公司貿(mào)易板塊擬實施改制，將在貿(mào)易板塊4家全資子公司中，選擇其中一家作為改制平臺，以經(jīng)營管理團(tuán)隊、業(yè)務(wù)骨幹為主出資設(shè)立一家或數(shù)家有限合夥制企業(yè)作為員工持股企業(yè)。根據(jù)計劃，蘭生股份與員工持股企業(yè)共同對平臺公司增資，增資後平臺公司註冊資本不超過1億元，其中蘭生股份持股比例不低於51%，員工持股企業(yè)持股比例不超過49%。該議案在5月底已經(jīng)獲得股東大會通過。

　　同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已經(jīng)有85家上市公司推出了股權(quán)激勵預(yù)案，涉及上市公司股份達(dá)到10.9億股。由於二級市場調(diào)整，不少公司股價處於相對低位，業(yè)內(nèi)人士因此指出，此時將是上市公司實施激勵計劃、回購股份或?qū)嵤┰龀值拇蠛脮r機(jī)。