隨著銀行加大投入和創(chuàng)新開發(fā)力度，一場(chǎng)網(wǎng)際網(wǎng)路金融理財(cái)與銀行理財(cái)産品之間的戰(zhàn)火開始升溫。

　　近期，銀行理財(cái)産品創(chuàng)新迭出，其中中國(guó)工商銀行(3.46, 0.01, 0.29%)推出“薪金寶”，中國(guó)銀行(2.62, 0.01, 0.38%)推出“活期寶”，民生銀行(7.87, 0.05, 0.64%)推出“如意寶”，平安銀行(11.03, -0.22, -1.96%)推出“平安盈”。近期，中信銀行(4.85, -0.08, -1.62%)和信誠(chéng)基金也擬推出“薪金煲”，並稱可以通過(guò)ATM實(shí)現(xiàn)T+0實(shí)時(shí)直接贖回取款。

　　而另一方面，在競(jìng)爭(zhēng)加大的環(huán)境下，餘額寶、理財(cái)通等網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)産品在收益回落等方面壓力加大，網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)産品生存壓力顯現(xiàn)。網(wǎng)際網(wǎng)路金融與銀行理財(cái)産品雙方，在爭(zhēng)奪資金流方面必將上演一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)。

　　防

　　網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)承壓

　　餘額寶理財(cái)通增延贖回期

　　4月24日，餘額寶一紙公告悄然上線，宣稱5萬(wàn)元以上的大額贖回將不再享受T+0的實(shí)時(shí)到賬服務(wù)，贖回時(shí)間在不同時(shí)段變成T+1甚至是T+2不等。

　　根據(jù)餘額寶贖回的新規(guī)則，當(dāng)日在支援的銀行服務(wù)時(shí)間內(nèi)累計(jì)轉(zhuǎn)到銀行卡小于等於5萬(wàn)元時(shí)，可兩小時(shí)內(nèi)到賬(T+0)，而如果大於5萬(wàn)元，將被默認(rèn)為普通轉(zhuǎn)出。普通轉(zhuǎn)出的規(guī)則為：轉(zhuǎn)出時(shí)間如果是工作日當(dāng)日15點(diǎn)前，則下一個(gè)工作日24點(diǎn)前到賬(T+1)，而當(dāng)日15點(diǎn)後申請(qǐng)轉(zhuǎn)出的，將於下兩個(gè)工作日24點(diǎn)前到賬(T+2)。

　　對(duì)於此次調(diào)整，天弘基金日前對(duì)媒體回應(yīng)表示，此次主要是根據(jù)用戶的使用情況進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，是想給投資者更多的選擇，並且5萬(wàn)元以上的大額贖回客戶並不多。

　　該調(diào)整公告發(fā)佈後，對(duì)“寶寶”們的疑問(wèn)也隨之浮出水面。此前的3月28日，微信理財(cái)通也一度宣佈暫停T+0贖回。理財(cái)通發(fā)佈的《關(guān)於華夏財(cái)富寶基金贖回服務(wù)到賬時(shí)間的通知》稱，“接到華夏基金管理公司的通知，于2014年3月28日上午10：00起，理財(cái)通平臺(tái)的華夏財(cái)富寶貨幣基金的贖回服務(wù)到賬時(shí)間調(diào)整，在理財(cái)通平臺(tái)提交的華夏財(cái)富寶貨幣基金的贖回業(yè)務(wù)將於第二個(gè)工作日到賬。”

　　儘管在4月1日理財(cái)通重新恢復(fù)贖回T+0，但設(shè)定了贖回上限，單筆限額2萬(wàn)元，當(dāng)天可快速贖回3筆，即單日快速贖回限額6萬(wàn)元。而此前，理財(cái)通快速贖回設(shè)定的每日最高額度為25萬(wàn)元。

　　此外，華夏財(cái)富寶也一度于季末暫停T+0的操作，給投資者帶來(lái)了直接的影響。對(duì)於上述變化，媒體普遍解讀為網(wǎng)際網(wǎng)路係理財(cái)産品在體量加速增大的同時(shí)，面臨著墊資的巨大挑戰(zhàn)。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)産品在最近一年內(nèi)迅猛成長(zhǎng)，目前許多基金公司都已推出T+0貨幣基金産品。據(jù)了解，貨幣基金T+0贖回一般是通過(guò)墊資來(lái)實(shí)現(xiàn)，這對(duì)於基金公司是不小的考驗(yàn)。在此類産品中，餘額寶、理財(cái)通由於擴(kuò)容速度快，墊資壓力也隨之增加，這也是近期頻現(xiàn)贖回期延長(zhǎng)的原因所在。

　　大量墊資需求增加貨基壓力

　　餘額寶、理財(cái)通等理財(cái)産品為何紛紛開始對(duì)流動(dòng)性設(shè)限？有媒體猜測(cè)，本次調(diào)整是由於餘額寶的規(guī)模越來(lái)越大，墊付資金方面出現(xiàn)緊張從而被迫給大額贖回設(shè)限。

　　市場(chǎng)分析，由於近來(lái)銀行方面對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)資金管理日趨嚴(yán)謹(jǐn)，另一方面隨著網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)産品體量日增，導(dǎo)致資金的高頻率、大額度流出。而此前的T+0方式，部分是公司自己墊資，大量墊資需求對(duì)貨幣基金的正常運(yùn)作造成了一定影響，而基金公司和相關(guān)平臺(tái)必須在客戶體驗(yàn)與成本控制上做出平衡。

　　此前亮相的天弘增利寶貨幣基金一季報(bào)顯示，截至3月31日，餘額寶規(guī)模為5413億元，一季度盈利達(dá)57億元，天弘基金旗下公募産品總規(guī)模為5537億元。去年全年，天弘基金營(yíng)業(yè)收入為3.109億元，餘額寶的收入貢獻(xiàn)達(dá)61.2%。據(jù)了解，目前基金公司以自有資金為客戶提前墊資的資金比例大概需要5%，墊資壓力可見(jiàn)一斑。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，此次餘額寶、理財(cái)通等理財(cái)産品作此調(diào)整，主要原因還是考慮要最大限度的提高回報(bào)率。考慮到近期貨幣基金收益不斷下跌的趨勢(shì)，最大限度的爭(zhēng)取客戶收益率，控制運(yùn)作成本的壓力可能是調(diào)整的原因之一。

　　“如果理財(cái)産品想要為客戶提供更高的回報(bào)率，資金首先要使用充分，這就要求相關(guān)基金公司和平臺(tái)把資金盡最大限度的投資到資産上去，這樣才能提高收益率。如果僅能保證贖回的需要，賬面上就要常備部分現(xiàn)金，必然影響收益。”郭田勇表示。