分析人士：跌勢難持續(xù)，波動給市場增加新的不穩(wěn)定因素

　　昨日，人民幣對美元匯率中間價結(jié)束此前的“五連跌”，小幅反彈5個基點至6.1189。當(dāng)日，銀行間即期外匯市場上人民幣即期匯率並未跟隨中間價回升，而是完成了“六連跌”，收盤匯價較上一交易日大跌266個基點至6.1250，不僅創(chuàng)下三年來單日最大跌幅，也創(chuàng)下去年8月23日以來的最低水準(zhǔn)。

　　據(jù)了解，自2010年人民幣再次進(jìn)入升值通道以來，人民幣短期內(nèi)急速貶值的情況極為罕見。對此，市場眾説紛紜。分析人士普遍認(rèn)為，這一罕見的急速貶值甚至已引發(fā)市場恐慌，但貨幣當(dāng)局依然保持沉默，“這很可能是央行的一次主動引導(dǎo)行為”。

　　那麼，央行為何會任由人民幣持續(xù)貶值而不管呢？

　　“今年1月我國新增外匯佔款可能突破4000億元，這其中有很大一部分是境外套利資金。”國泰君安證券固定收益部研究主管周文淵表示，在人民幣持續(xù)升值過程中，跨境套利資金進(jìn)入有很多利可圖，但這些資金進(jìn)出會給國內(nèi)市場帶來風(fēng)險，“可能是為了防範(fàn)風(fēng)險，控制套利資金規(guī)模，央行才有了主動引導(dǎo)念頭，這樣做非常正確”。

　　與此同時，國內(nèi)企業(yè)也普遍對人民幣存有較強(qiáng)升值預(yù)期，為此大舉進(jìn)行美元融資。據(jù)了解，去年我國企業(yè)創(chuàng)下全球“美元債”發(fā)行冠軍，截至今年2月上旬，國內(nèi)企業(yè)“美元債”發(fā)行熱情依然高漲。此外，央行此前公佈的1月份社會融資總量中，外幣貸款較上月環(huán)比增長312%。

　　上海證券在近日發(fā)佈的報告中稱，如果人民幣出現(xiàn)預(yù)期之外的貶值，那麼帶來的巨大風(fēng)險將加重國內(nèi)企業(yè)財務(wù)成本，“央行在這一輪人民幣貶值中，採取默認(rèn)許可的態(tài)度，是對市場前期過分樂觀的升值預(yù)期進(jìn)行的警示”。

　　“今年是我國改革陣痛最為強(qiáng)烈的一年。在改革行進(jìn)中，我國進(jìn)出口貿(mào)易將受到較大影響。政府基於保持進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)繁榮的考慮，也會主動引導(dǎo)人民幣貶值。”中國國際期貨高級研究員周彪説。

　　如果本輪人民幣貶值只是一項政策選擇，那麼是不是説人民幣長期升值趨勢未改？周文淵告訴期貨日報記者，從經(jīng)濟(jì)運作上講，央行也不希望資金持續(xù)大規(guī)模流出，因此人民幣貶值持續(xù)時間不會很長，最多也不會超過一個月。

　　高盛也認(rèn)為，中國擁有龐大的外匯儲備，鉅額貿(mào)易盈餘，相當(dāng)數(shù)量的外商直接投資（FDI）以及正在開放的資本賬戶，所有基本面都支援人民幣走強(qiáng)，人民幣長期升值趨勢不會改變。

　　昨日，滬深股市有近80隻股票跌停，上證綜指跌逾2%，滬深300指數(shù)期貨主力1403合約跌幅達(dá)2.76%。在周彪看來，國內(nèi)資本市場近期持續(xù)走弱與人民幣持續(xù)貶值也有一定關(guān)係。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運作相對較弱，人民幣波動給市場增加了新的不穩(wěn)定因素，可能會導(dǎo)致部分境外資金撤出，不利於國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場。