未來，深圳人可直接認(rèn)購香港基金。本月5日，中國證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任徐浩在香港投資基金公會(huì)年會(huì)上表示，內(nèi)地、香港基金互認(rèn)已在多方面達(dá)成共識(shí)，雙方的討論已到最後階段。

　　所謂內(nèi)地、香港基金互認(rèn)，是指香港基金可進(jìn)入內(nèi)地市場，內(nèi)地基金也可進(jìn)入香港市場。記者獲悉，由於毗鄰香港的特殊地理優(yōu)勢，不少深圳精英階層人士早已將香港基金投資納入自己的財(cái)富管理項(xiàng)目之一，基金互認(rèn)政策將為深圳投資者提供更多市場選擇。而對於不少積極佈局多元化與全球化的業(yè)內(nèi)公司來説，兩地基金互認(rèn)將帶來全新機(jī)遇。

　　市場 基金業(yè)績決定管理資本規(guī)模分化

　　經(jīng)過9個(gè)月的談判，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)和國家外匯管理局針對內(nèi)地與香港的基金互認(rèn)在納入互認(rèn)基金範(fàn)圍、管理人條件、互認(rèn)審批程式、基金投資管理、資訊披露和投資者保護(hù)機(jī)制六方面達(dá)成共識(shí)，互認(rèn)框架建設(shè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

　　從目前消息來看，兩地互認(rèn)基金的管理人必須持有內(nèi)地的公募基金牌照或者香港的資産管理牌照，互認(rèn)基金在內(nèi)地市場銷售的前提是在香港註冊，投資、運(yùn)作和實(shí)際管理必須在香港，並受到香港法律和SFC的監(jiān)管。

　　深圳市創(chuàng)東方投資有限公司董事長肖水龍認(rèn)為，基金互認(rèn)對於兩地的基金管理公司來説都拓寬了市場邊界，投資者增加了投資渠道，有利於兩地市場的融合，對擴(kuò)大市場容量有好處；同時(shí)，由於投資者擁有更多選擇，基金業(yè)績高低會(huì)造成管理資本規(guī)模的分化。

　　兩地基金互認(rèn)的實(shí)質(zhì)在於開放市場，兩地基金管理公司將發(fā)揮各自優(yōu)勢，促進(jìn)基金業(yè)務(wù)發(fā)展。招商證券基金分析師顧正陽指出，基金公司之間的競爭能提升自身的競爭力，推動(dòng)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)秀的公司將做大做強(qiáng)；而對投資者來講能獲得更好的産品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，個(gè)性化的需求將被更好地滿足。“深圳毗鄰香港，基金管理公司能便捷地來往兩地開展當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，辦公的便利會(huì)吸引當(dāng)?shù)鼗鸸驹诨フJ(rèn)進(jìn)程中走在前列。”顧正陽説。

　　機(jī)遇 內(nèi)地資産管理公司積極佈局全球化

　　基金互認(rèn)後，內(nèi)地基金公司能將基金銷售給海外投資者，而海外基金公司在香港註冊基金後，便能通過香港銷售給內(nèi)地投資者，內(nèi)外基金公司將在同一平臺(tái)上展開競爭。

　　“內(nèi)地基金公司的機(jī)遇和優(yōu)勢在於熟悉境內(nèi)資本市場和上市公司，往往與上市公司已建立暢通的溝通渠道，有近水樓臺(tái)先得月之利。”談到內(nèi)地基金公司的優(yōu)勢，肖水龍指出，對於在港的有意投資境內(nèi)市場的投資者來説，也許過往業(yè)績優(yōu)秀的境內(nèi)基金管理公司是更佳的投資選擇。

　　而對於不少積極佈局全球化的精英公司來説，兩地基金互認(rèn)政策帶來了全新機(jī)遇。肖水龍創(chuàng)立的創(chuàng)東方投資公司是本土最活躍的投資機(jī)構(gòu)之一，專門投資未上市的高成長的中小型企業(yè)。創(chuàng)東方目前管理資金規(guī)模30億元人民幣，累計(jì)投資各類成長型企業(yè)60余家。雖然創(chuàng)東方目前仍以私募股權(quán)投資為主業(yè)，尚未申請公募基金牌照，但肖水龍已在積極考慮公司向財(cái)富管理方向的發(fā)展。“此次兩地互認(rèn)政策，我們看作利好，會(huì)加速轉(zhuǎn)型財(cái)富管理公司的步伐，未來公司業(yè)務(wù)會(huì)更加多元化、全球化。”他説。

　　兩地基金互認(rèn)，也給內(nèi)地基金公司提供了加快國際化步伐的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。肖水龍説，香港是法制健全、成熟的投資者市場，開放程度有目共睹，內(nèi)地基金管理公司既然與香港基金公司在同樣的市場競爭，應(yīng)加快學(xué)習(xí)香港優(yōu)秀的基金公司管理經(jīng)驗(yàn)，增加透明度和資訊披露的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性。

　　“互認(rèn)僅限于註冊並在香港運(yùn)營管理的基金，短期內(nèi)引入的競爭並不大。”肖水龍説，但其他外資基金對內(nèi)地鉅額的儲(chǔ)蓄資金早已虎視眈眈，將運(yùn)營管理總部移至香港應(yīng)是很快會(huì)發(fā)生的事。應(yīng)該承認(rèn)，內(nèi)地基金公司的投資、研究水準(zhǔn)與華爾街基金的水準(zhǔn)尚有不小的差距，應(yīng)儘快在全球招募相應(yīng)人才，補(bǔ)充提高投資水準(zhǔn)。

　　顧正陽指出，此輪競爭中，內(nèi)地基金公司在費(fèi)率和産品線方面會(huì)有較大劣勢。這將倒逼基金公司在産品開發(fā)和行銷方面更花力氣。“香港作為一個(gè)成熟市場，許多先進(jìn)的管理銷售經(jīng)驗(yàn)值得內(nèi)地基金公司借鑒。除了代銷渠道，基金公司建立的直銷渠道擁有較為專業(yè)的客戶經(jīng)理，能中肯地跟客戶交流市場看法，且在行銷中更加注重投資者教育，強(qiáng)調(diào)長期投資的重要性，通過提供多元化的産品幫投資者完善投資組合。”

　　挑戰(zhàn) QDII等基金産品將受衝擊

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，基金互認(rèn)對主營QDII和QFII、RQFII業(yè)務(wù)的內(nèi)地基金公司來説將産生巨大衝擊。“現(xiàn)狀就是一般投資者對QDII不感冒，高凈值客戶會(huì)通過其他渠道投資海外市場。”顧正陽認(rèn)為，自第一隻QDII基金在2007年發(fā)行至今已有6年，但QDII發(fā)展一直較慢，目前規(guī)模不到600億元，佔(zhàn)基金市場的比例僅為2%左右。由於第一批“出海”的QDII基金均表現(xiàn)不佳，至今仍未回到面值，導(dǎo)致國內(nèi)投資者對QDII基金熱情較低。這反映出國內(nèi)基金公司的海外投資能力不足。

　　顧正陽認(rèn)為，在這樣的背景下，海外基金進(jìn)入內(nèi)地市場無疑將對QDII基金造成較大的衝擊。海外基金在投資實(shí)力和産品設(shè)計(jì)方面較國內(nèi)基金公司有著較大的優(yōu)勢。國內(nèi)基金公司應(yīng)全面審視和重新定位自身的QDII業(yè)務(wù)策略。

　　面對競爭，顧正陽認(rèn)為，國內(nèi)外基金公司應(yīng)該走合作共贏之路。他説，在不具備比較優(yōu)勢的情況下，通過與海外基金合作等方式是一個(gè)可選方案，先學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，練好內(nèi)功，才能在未來競爭中脫穎而出。同樣，國外機(jī)構(gòu)在投資國內(nèi)市場中優(yōu)勢在於了解國外投資者的需求和較強(qiáng)的産品設(shè)計(jì)能力，可以發(fā)揮這些優(yōu)勢，然後通過與國內(nèi)基金公司合作開發(fā)産品。