繼中國遠(yuǎn)洋、鞍鋼股份兩大央企“披星戴帽”後，＊ST長(zhǎng)油甚至面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒊蔀榈谝患冶煌耸械难肫蟆Ｔ?jīng)風(fēng)光無限的國企“大佬”們緣何成為＊ST的主力軍？

　　多家央企跌入＊ST陣營

　　隨著2012年年報(bào)和2013年一季報(bào)披露完畢，上市公司盈虧狀況一目了然。

　　數(shù)據(jù)顯示，曾經(jīng)貴為“天之驕子”的上市央企和地方國企，包攬了去年上市公司巨虧榜前十位。十大巨頭去年虧損近500億元，令股民一片譁然。

　　其中，中國遠(yuǎn)洋繼2011年凈虧104億元後，2012年再度虧損95億元，蟬聯(lián)虧損冠軍。緊隨其後的中國鋁業(yè)、中國中冶、＊ST鞍鋼、馬鋼股份、山東鋼鐵、安陽鋼鐵、＊ST鋅業(yè)、華菱鋼鐵，也有不少在今年“披星戴帽”。

　　雖然今年一季度，這十家企業(yè)的虧損總額為28億元，較去年同期70億元的虧損額相比減少60%，但仍有企業(yè)遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在88家ST公司中，有20家公司連續(xù)兩年虧損，按規(guī)定“披星戴帽”實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。其中，央企上市公司有13家，佔(zhàn)65%。

　　此外，有6家公司連續(xù)三年虧損，將暫停上市，央企＊ST長(zhǎng)油、＊ST鋅業(yè)名列其中。＊ST鋅業(yè)已確定於5月8日暫停上市。儘管一季度公司實(shí)現(xiàn)盈利，但凈資産虧損高達(dá)33.53億元，若今年這些關(guān)鍵指標(biāo)不能轉(zhuǎn)正，公司股票將在明年被施行退市。

　　虧損被指適應(yīng)性較差

　　虧損大戶們將巨虧歸結(jié)為行業(yè)與市場(chǎng)問題。從行業(yè)分佈看，十大虧損公司中，鋼鐵企業(yè)佔(zhàn)了5家，確有行業(yè)低迷、産能過剩等原因。

　　專家稱：“當(dāng)年鉅額投資造就了房地産市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的火爆，也催生了一個(gè)龐大且過度的市場(chǎng)。一旦粗放式的投資開始收緊，這些企業(yè)難逃虧損的尷尬。”

　　此外，一味“攤大餅”，主業(yè)之外尋求“跨界”經(jīng)營。比如，一家主業(yè)為工程承包的央企，同時(shí)涉足境外資源項(xiàng)目投資和境內(nèi)光伏産業(yè)投資。由於投資項(xiàng)目表現(xiàn)不佳，把辛苦賺來的工程承包費(fèi)也賠了進(jìn)去。

　　上海天強(qiáng)管理諮詢有限公司總經(jīng)理祝善波表示，上述這些問題充分説明瞭央企經(jīng)營存在兩大弊端：一是雖然都上市了，但內(nèi)部運(yùn)作體系並不夠市場(chǎng)化，對(duì)外部變化適應(yīng)性較差；二是成本比較剛性。

　　■ 延伸

　　央企享受鉅額補(bǔ)貼遭質(zhì)疑

　　企業(yè)盈虧乃市場(chǎng)之常事，但央企享受的鉅額補(bǔ)貼一直被市場(chǎng)質(zhì)疑為不公。一些企業(yè)倚靠財(cái)政補(bǔ)貼表面風(fēng)光，更有不少企業(yè)則利用補(bǔ)貼規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　在所有上市公司中，“兩桶油”始終是最大的“贏家”。2012年中國石油和中國石化合計(jì)獲得政府補(bǔ)貼金額122億元，連續(xù)第三年攀升，高盈利背後水分不少。

　　相比之下，一些國企即使有政府補(bǔ)貼相助，但依然沒能擺脫虧損的命運(yùn)。比如＊ST遠(yuǎn)洋、中國鋁業(yè)和中國中冶三大央企，2012年獲得的補(bǔ)貼數(shù)額達(dá)到22億元，但三家企業(yè)的累計(jì)虧損額高達(dá)247億元。

　　一直以來，央企坐享多重政策紅利，財(cái)政補(bǔ)貼不過是其中一部分。除了鉅額補(bǔ)貼外，這些企業(yè)還享受著壟斷經(jīng)營以及低融資成本等多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，隨著經(jīng)濟(jì)、金融全球化發(fā)展，這種補(bǔ)貼在減弱企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也不利於企業(yè)之間的優(yōu)勝劣汰。

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