金銀島財(cái)經(jīng)消息 今年6月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)暴跌，震動(dòng)全球金融市場(chǎng)。而油價(jià)的下跌對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)産業(yè)也造成一定的影響。在原油大跌的背景下，原油期貨上市對(duì)石化企業(yè)産生哪些幫助和作用。冠通期貨分析師嚴(yán)鵬飛對(duì)此做出了全面而細(xì)緻的分析，以下為採(cǎi)訪實(shí)錄：

　　金銀島：今年6月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，在油價(jià)下跌的背景下，石油輸出國(guó)組織（下稱，OPEC）又決定不減産，這個(gè)消息或刺激油價(jià)繼續(xù)下跌。原油有著大宗商品之王的美譽(yù)，其價(jià)格下跌對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)産生那些影響？

　　嚴(yán)鵬飛：在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，各個(gè)行業(yè)需要達(dá)到一個(gè)新的利潤(rùn)平衡，勢(shì)必需要大宗原材料價(jià)格下跌，給其他行業(yè)讓出利潤(rùn)。等其他行業(yè)恢復(fù)正常後，經(jīng)濟(jì)再次向上復(fù)蘇，大宗商品價(jià)格才可能會(huì)根本性扭轉(zhuǎn)。油價(jià)便屬於企業(yè)成本，油價(jià)下跌相當(dāng)於降低企業(yè)成本，有利於企業(yè)恢復(fù)正常利潤(rùn)。

　　從陰謀論的角度看，原油價(jià)格大漲會(huì)加重中國(guó)工業(yè)化的成本，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為不利。而油價(jià)大漲則有助於俄羅斯等産油國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來(lái)油價(jià)持續(xù)維持在低位，不利於俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不過(guò)有助於降低中國(guó)工業(yè)化的成本。

　　金銀島：我們看到在國(guó)際油價(jià)大跌的過(guò)程中，全球原油最大的出口國(guó)沙特維持産量的態(tài)度十分堅(jiān)決。雖然OPEC內(nèi)部關(guān)於減産與否也有紛爭(zhēng)，但最終依然是決定不減産。對(duì)於OPEC這個(gè)決定，你怎麼看？

　　嚴(yán)鵬飛：從博弈論的角度看，OPEC成員國(guó)中，如果有哪個(gè)國(guó)家減産維持油價(jià)，就一定會(huì)有其他國(guó)家增産搶走其市場(chǎng)份額，導(dǎo)致誰(shuí)減産誰(shuí)吃虧，最後沒有任何一個(gè)OPEC成員國(guó)有實(shí)質(zhì)的減産動(dòng)作。

　　OPEC組織是不穩(wěn)定的，只能在特定的時(shí)間段産生作用，大部分時(shí)間內(nèi)油價(jià)還是市場(chǎng)説了算。

　　金銀島：國(guó)際油價(jià)連續(xù)且快速的下跌，對(duì)國(guó)內(nèi)石化産業(yè)也造成了很大的影響，有些企業(yè)前期的存貨在油價(jià)下跌後出現(xiàn)了貶值。有消息指出，國(guó)內(nèi)原油期貨即將開工，這對(duì)國(guó)內(nèi)石化産業(yè)有那些影響？

　　嚴(yán)鵬飛：原油期貨與石化産業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)化是一個(gè)有機(jī)的整體。因?yàn)槭袌?chǎng)化後，石化産品必然面臨比原來(lái)更多的上下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而作為價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的期貨市場(chǎng)，正好提供了一個(gè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。

　　金銀島：原油期貨上市後，參與的石化企業(yè)參與的積極性會(huì)怎樣？這些企業(yè)參與原油期貨的主要目的是交割還是保值？

　　嚴(yán)鵬飛：預(yù)計(jì)原油期貨上市之初參與企業(yè)不會(huì)太多，參與交割的企業(yè)就更少了，參與進(jìn)來(lái)的企業(yè)可能更多的是為了保值。

　　原油期貨的交割品範(fàn)圍要貼近現(xiàn)貨，否則交割就失去意義了。從目前的消息來(lái)看，國(guó)內(nèi)的原油期貨或有8個(gè)基準(zhǔn)交割品，因?yàn)橹袊?guó)進(jìn)口原油的範(fàn)圍很廣，基準(zhǔn)交割品的種類多也正常。

　　金銀島：原油價(jià)格的大幅下跌對(duì)能源行業(yè)的衝擊是十分顯著的，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)在油價(jià)連連下挫的背景下會(huì)有怎樣的表現(xiàn)呢？

　　嚴(yán)鵬飛:國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤維持高價(jià)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，一般就在簽中長(zhǎng)協(xié)時(shí)價(jià)格會(huì)偏高一點(diǎn)。中長(zhǎng)協(xié)簽訂後，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格的大趨勢(shì)還是向下。不過(guò)，具體情況還是要看明年的供需以及進(jìn)口情況，如果國(guó)內(nèi)煤價(jià)漲起來(lái)，而限制進(jìn)口的措施執(zhí)行的又不夠理想，那麼會(huì)有大量的進(jìn)口煤涌入中國(guó)。

　　煤價(jià)大方向還是看供需，煤炭資源稅改革會(huì)增加煤炭企業(yè)的利潤(rùn)，或許會(huì)令煤炭供給量稍稍提高，但總體情況還是供需決定價(jià)格。